我国一季度菜籽进口仍集中于加拿大和俄罗斯，但菜籽进口量同比下降46.37%。其中，进口加拿大菜籽占我国一季度菜籽进口总量的90.56%。我国菜油进口来源地主要是俄罗斯、阿联酋，近年来进口加拿大菜油量下滑严重，俄罗斯成为我国菜油进口占比最大的来源国。我国菜粕进口来源地仍集中于加拿大和阿联酋，今年一季度菜粕进口量处于历史高位，且进口加拿大菜粕量较高。

从4月USDA的报告来看，23/24年度全球菜籽依旧丰产，但是消费量和贸易量增加，预计菜籽库存压力较上一年度下降；全球菜籽压榨量增加，导致菜油、菜粕的产量的出口量伴随增长，期末库存较上一年度也更高。同时，USDA对澳菜籽出口预期调增，对加菜籽的出口预期调减，但调增了加拿大的菜油、菜粕预期出口量，对中国的菜籽进口调减、菜粕进口调增，对欧盟的菜籽进口调增。

2024年全球菜籽产量依旧高产，大豆增产预期也对菜系市场形成压力。一季度是菜籽进口高峰期，我国从俄罗斯进口菜油量也较高，因此菜油供应相对充足，而菜粕市场既存在进口增加的供应压力，下游水产消费也处于淡季，因此供需更加宽松。二季度随着进口高峰期过去，菜油供应压力逐步缓解，菜粕的下游水产也逐渐进入旺季，供需将有收紧。整体来看，2024年全球菜籽产量较高，而需求缺乏驱动，预计菜系市场宽松格局为主。

贵州作为我国生猪养殖大省，当地规模养殖场2023年仍在增加产能，由于栏舍利用率低，2024年也没有减产的计划，而且一些养殖场在获得贷款融资方面依旧较为顺利，产能加速去化的压力尚不足。今年消费表现偏差，屠宰企业利润、屠宰量均不好。当前生猪产业供给充足、需求偏弱，预计基本面延续宽松。

广东地区作为我国的猪肉最大销区之一，同时生猪养殖规模也在快速扩增，对于全国猪价有较强影响力。2023年12月18日-12月22日，中信期货走访调研广州、湛江、深圳，着重对产能调整、资金情况、旺季需求、冬季疫情等维度进行交流探讨和学习。敬请参考。

今年冬季云南省疫情确实较往年严重，仔猪有一定损失，但是由于存栏基数充足，供过于求的局面难以扭转。若仔猪价格持续位于成本线以下，明年上半年较难出现因为疫情导致的断档损失。母猪产能仍有集团场在补充扩张，因此明年下半年的生猪供给预计不会出现太大降幅，明年生猪养殖板块依旧难出现较高盈利。

今年以来，疫情持续散发，对生猪产能造成了持续性的影响，而真实的产能受损情况一直是市场的盲区。节后，随着天气转凉，昼夜温差加大，同时二育的进场也加大了猪源的流通，导致病毒的传播更加肆意。当前疫情发展如何？我们中信期货团队通过调查问卷的形式，以及电话回访的形式对市场进行了深度跟踪和调研，敬请参考！

非瘟周期中母猪产能大幅去化，供给严重不足，生猪价格创下历史新高，行业进入暴利状态并持续一年之久，吸引大量资本涌入，行业的养殖模式和心态也发生了新的变化。从猪周期角度来看，长期以完全成本作为价格中枢，中期受到母猪产能影响周期运行，短期跟随压栏出栏节奏反复波动。非瘟周期之后，去产能仅依靠亏损驱动，去化时间短、幅度浅，产能恢复的阻力小、启动快，导致猪周期难出现持续暴利状态，周期长度缩短，同时二次育肥放大了生猪供需矛盾，猪价波动加剧。

我国全球鸡肉的生产和消费大国，国内白羽肉鸡产业链包括上游的动物保护、肉鸡饲料、育种企业，中游的肉鸡养殖企业，下游的屠宰场、餐饮企业、肉制品企业以及消费者。白羽肉鸡养殖从祖代引种到商品代出栏大约需要77周（1.48年），下游需求以团膳、快餐为主要渠道。