猪肉价格连续下降！业内：2025年猪价下降有限、成本仍有下降空间
据农业农村部监测，10月份以来，全国猪肉价格周环比连续下降，主要原因有哪些？数据显示，11月8日，北京新发地市场白条猪批发价格为每公斤19.5元，比10月8日下降8%。据介绍，北京猪肉价格在8月份达到了今年的最高值，随后连续两个月回落。其中，10月份猪肉价格比9月份下降了11.2%。主要原因是前期猪价持续上涨，造成养殖户压栏惜售。当前部分大猪集中上市供应，猪肉阶段性供应增加。
业内人士表示，当前，全国能繁母猪存栏量处于绿色调控区间，生猪产能正常，10月份猪肉价格在近5年同期中处于中间的位置。中邮证券分析，本轮生猪产能从24年5月开始缓慢修复，截至9月，全国能繁存栏仅4062万头，同比依然下降4.20%，四个月仅修复1.91%的产能。本轮周期猪价高点已过，且将面临着秋冬疾病问题的挑战，四季度产能增速快速提升的可能性较低。今年全年生猪产能增长缓慢，故而可以预期明年生猪供应增长幅度将是缓和的。且明年行业平均成本亦将在今年基础上进一步下降。明年猪价下降有限、成本仍有下降空间，猪企持续盈利可期。
10月销售数据出炉 龙头公司增长较明显
近日多家上市猪企披露了今年10月份的销售简报，整体看龙头公司增长相对明显。
比如11月8日晚间，唐人神披露的生猪销售简报显示，公司2024年10月生猪销量49.74万头（其中商品猪46.70万头，仔猪3.04万头），2023年10月生猪销量38.41万头（其中商品猪35.68万头，仔猪2.73万头），同比上升29.50%，环比上升55.34%；销售收入合计约10.09亿元，同比上升58.46%，环比上升51.16%。
唐人神2024年1—10月累计生猪销量328.88万头（其中商品猪294.54万头，仔猪34.34万头），2023年1—10月累计生猪销量301.50万头（其中商品猪274.18 万头，仔猪27.32万头），同比上升9.08%；销售收入约59.22亿元，同比上升23.27%。
当晚天康生物披露的生猪销售简报显示，天康生物2024年10月份销售生猪28.43万头，销量环比增长0.92%，同比增长22.86%；销售收入4.71亿元，销售收入环比下降11.63%，同比增长14.60%。
罗牛山披露的销售简报显示，公司2024年10月销售生猪4.53万头，销售收入9295.63万元，环比变动分别为-8.29%、-8.43%，同比变动分别为-30.82%、-14.58%。
值得注意的是，此前，已有不少大型上市猪企披露10月销售简报，相关龙头公司生猪销量和收入普遍录得增长。
比如行业龙头公司牧原股份近日披露的2024年10月份生猪销售简报显示，牧原股份2024年10月份销售生猪649.8万头（其中商品猪625.2万头，仔猪23.4万头，种猪1.1万头），同比和环比均有增长。公告资料显示，2023年10月份牧原股份销售生猪488.0万头，2024年9月份牧原股份销售生猪535.8万头。销售收入方面，牧原股份2024年10月份生猪销售收入134.23亿元，同比和环比亦均有正增长。
另一家龙头公司温氏股份近日披露的2024年10月主产品销售情况简报显示，公司2024年10月销售肉猪267.20万头（含毛猪和鲜品），肉猪销量同比、环比亦均有所增长。2024年10月公司肉猪销售收入58.12亿元，同比有明显增长，环比略有下降。
猪价近期有所回落
导致部分上市猪企收入增速不及销量增速的原因是，猪价近段时间出现一定回落。
比如在牧原股份的销售简报中，公司披露今年10月份公司商品猪价格为17.17元/公斤，连续两个月回落。相较之下，今年9月份公司商品猪价格为18.65元/公斤，今年8月份公司商品猪价格为19.71元/公斤。
温氏股份披露的销售简报显示，2024年10月公司毛猪价格为17.64元/公斤，2024年9月为19.05元/公斤，2024年8月则为20.45元/公斤。
据农业农村部全国重点农产品市场信息平台数据，全国猪肉平均批发价在今年8月下旬触及阶段顶部后，从今年9月开始连续回落。根据上述平台数据，11月8日全国猪肉平均批发价为24.24元/公斤，今年10月底为24.66元/公斤，今年9月底为25.54元/公斤，今年8月底为27.27元/公斤。
有机构认为，2024年以来的这轮猪价上涨，同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行，从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期。
山西证券近日的研究观点认为，2019年以来这轮周期下行底部末端的整体财务状况2006年以来压力最大的，行业亟需通过一轮盈利周期来修复资产负债表，而不是继续加杠杆和扩张。2024年产业对能繁母猪补栏的能力和意愿或已大幅减弱。市场近期对于生猪产能大幅回升的预期或过度悲观。此外，2006年以来各轮盈利周期猪价上涨的同时，较多时候还承受着成本上涨压力。2024年以来的这轮猪价上涨，同时少有地伴随着上游原料价格的明显下行，从而有助于生猪养殖行业进一步扩大盈利空间。生猪养殖行业后续盈利时间的持续性或有望超出市场的悲观预期。
瑞达期货表示，生猪行业处于恢复周期，供应量趋于增加，有机构数据显示，11月计划生猪出栏量高于10月实际出栏量，月中一般出栏节奏会加快，供应压力增加；需求端，屠宰率连续三周增加，说明天气转凉，生猪需求出现改善迹象，只是增幅较小，增长幅度有限。总体来说，供需进入双旺周期，后市供需略偏松，价格将再度承压，不过因为盘面价格已处于低位，价格下行空间有限，以震荡走势为主。
