2024年第四季度乳品消费仍待回暖，挑战与机遇并存
近年来，乳制品已纳入百姓日常饮食中，乳品消费也在不断提升。然而，自2022年以来，受宏观经济波动、生产成本上升及市场竞争加剧等因素影响，我国乳制品行业面临了前所未有的挑战。同时，消费者对乳制品高品质多元化的需求对乳品企业提出了更高的要求，尤其是对产品创新和品质的追求。此外，行业内竞争愈发激烈，不仅国内巨头在加速布局，外资乳企、区域性乳企也在积极开拓市场，使得整个行业的竞争格局趋于复杂化。
在这样的大背景下，上市乳制品企业的财务表现成为观察行业发展的一个重要窗口。一般来说，企业三季度的财报，是上市乳品企业最重要的业绩数据，因为全年的业绩基本定型，该数据也是来年企业进行市场策略调整的重要依据。为此，记者分析了2022年至2024年国内上市乳企三季度的财务报告数据，通过这三年来主要乳企的业绩变化和市场策略调整来了解中国乳业面临的挑战与机遇。
整体业绩：波动中显现分化
2022年，乳制品行业开始面临饲料原材料大幅上涨等多重挑战。2022年前三季度，18家上市乳企营收总额超过1487亿元，净利润超93亿元，多家头部企业表现不俗。然而，从净利润增幅来看，部分企业已出现下滑趋势，行业内部分化初现端倪。
进入2023年，乳制品行业面临着更加复杂的挑战。受原奶价格下行、终端价格战、消费不振等多重因素影响，行业整体承受着巨大压力。虽然具体数据因企业而异，但多数乳企在财报中提及了成本上升、竞争加剧等不利因素。这一年，行业内部分化进一步加剧，部分头部企业凭借品牌优势、规模效应和成本控制能力，实现了相对稳定的增长。而中小乳企则面临更大的生存压力。
到2024年，受经济形势的影响，全行业仍在困境中艰难前行。截至2024年10月31日，19家上市乳企的三季报已悉数出炉。整体来看，报告期内15家企业实现盈利，占比78.95%。总体而言，前三季度，从营收增速来看，19家上市乳企中仅3家乳企同比增长，占比约15.79%；从净利润增速来看，呈现两极分化，仅6家乳企同比增长，占比约31.58%。业内分析指出，在消费需求未完全恢复、行业进入调整周期的背景下，三季度乳制品整体消费仍面临压力。
从这三年的上市乳企三季报数据可以看出，乳制品行业在波动中显现出明显的分化趋势。头部企业凭借品牌、规模、渠道等优势，保持了相对稳定的增长。而中小乳企则面临更大的市场压力和生存挑战。
行业趋势：产品创新与渠道优化
面对近年来成本上升、竞争加剧等不利因素，乳制品行业普遍将降本增效作为应对之策。伊利股份通过推动降本增效措施，实现了净利润的稳定增长。这主要得益于其在供应链管理、生产效率提升、成本控制等方面的持续优化。其他乳企也纷纷通过优化生产流程、降低采购成本、提高运营效率等方式，努力降低运营成本，提升盈利能力。
三年来，乳企业绩的变化也反映出市场需求的变化，我国乳制品消费市场发生了明显的改变，需求日益多元化。许多单纯依赖营销推广、主打高端的品牌，销售增长遭遇了瓶颈。而不断创新产品，以满足不同消费者需求，通过品类升级提升增长韧性和盈利能力的乳品企业则保持了良好增长态势。
头部乳企立于市场不败之地的优势其实就是渠道。对行业来说，渠道是连接消费者的重要桥梁。虽然电商化销售日趋扩大，但线下销售渠道仍是乳企提高市场占有率的主力因素。三年来，在渠道建设和市场布局方面，头部乳企和区域性企业的竞争愈加激烈，为了提升市场覆盖率，各乳企纷纷加强渠道建设，优化渠道布局。
未来展望：挑战与机遇并存
综合三年来的上市乳品企业三季度财报，目前乳制品行业呈现出以下特点：头部企业保持了稳定增长，而大部分中小企业则经营压力较大。尽管市场总体有所回暖，但竞争加剧和成本上升给乳企带来了更大挑战。部分企业通过产品结构和市场策略的调整，或者通过电商平台、直播带货等新兴营销方式，实现了销售额的逆势增长。
总的来说，上市乳品企业虽然数量不多，但乳企业绩承压背后，指向的是乳品消费市场疲软、乳品消费增长速度远低于原料奶的增长速度、原料奶供应过剩等问题，国内乳制品行业正处于艰难调整期。一方面，奶源价格下行让拥有众多自有牧场等全产业链的企业面临巨大的成本和财务负担。同时，饲料等大宗原料的大幅波动也持续影响着行业的盈利能力；另一方面，在全球经济增长放缓的背景下，如何提振乳品消费，适应消费者需求的快速变化也是影响乳企未来营收的重要因素。
值得注意的是，政府对于乳制品行业的支持力度也在不断加大。9月26日，农业农村部等七部门联合印发关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知，从供给侧和需求侧提出了强化扶持要求。这些政策的出台为乳制品行业的发展提供了有力支持，有助于提升行业的整体竞争力和可持续发展能力。为促进鲜奶消费，政府也加大了对乳制品行业的扶持力度和政策引导，不断出台相关政策措施。6月，国家发展改革委等六部门发布的《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》中特别提到了促进制定乳制品产业相关标准、鼓励用生乳生产液态奶等措施，以此来促进生乳用量的提升。
根据国家统计局数据，今年1—8月国内乳制品产量1916.8万吨，同比下降2.6%。同期乳制品制造业工业生产出厂价格指数显示，1—8月出厂价格均保持每月1.5%—3%的稳步下滑。其中8月份，国内乳制品产量为256万吨，同比增长1.1%，是年内首次月度产量同比正增长，乳业去库存压力仍存。与此同时，8月乳制品出厂价格指数同比下滑3%，为今年以来单月最大降幅。
与生产形势相对应的是，虽然生乳产量增幅有所放缓，但国内市场乳制品消费需求并没有显著增长，乳品消费整体依旧供大于求。尼尔森IQ数据显示，今年1—8月，乳品全渠道增速下降了2.1%。
这表明，在生产端和需求端，乳制品市场还没有实现增长的正态平衡。以上市乳企为代表的全行业仍面临严峻挑战，不管今后行业格局如何演化，市场份额是过度集中还是有所分散，乳制品全行业都处在深刻的变革当中，所有企业需要不断创新和调整策略，以适应市场的变化。
