2024年国庆后价格低点不断被刷新，生猪旺季行情是否就此终结？
【导语】国庆节后生猪价格惯性回落，据Mysteel农产品数据显示，截至今日全国外三元生猪出栏均价为17.31元/公斤，环比上月下调1.54元/公斤，跌幅为8.17%。尤其近一周时间，价格低点不断被刷新。
8月中旬以后，供应端持续增量。养殖端散户、二次育肥猪源、规模企业出栏均有增加。尤其规模企业出栏量呈逐月增加态势。散户和二次育肥猪源体重陆续达标（140-160公斤），认卖程度增加。尤其8月15过后，价格到达阶段性高点之后，逐步回落，部分散户抛售，供应端压力增加明显。
进入九十月份，市场悲观情绪加重。虽然持续不间断的二次育肥对价格仍有支撑，但整体趋势向下。价格由8月中旬以前的涨多跌少，震荡上行，转变为涨少跌多震荡下行。行业盈利水平明显不及前期，尤其屠宰企业普遍亏损。资金紧张，短线难以脱困。目前市场预期下降，二次育肥进场减少，终端需求无改善，虽然逐渐进入传统旺季，但利空主导下后市涨价空间或大打折扣，即使涨价，持续走高的可能性偏低。
供应端持续增量，终端需求无改善、二次育肥进场底价不断被刷新，悲观情绪较浓，那么生猪价格下行空间是否已开启。11、12月份传统旺季行情就此终结？价格上涨还能否兑现？
供应方面，今年4月份开始养殖端进入产能修复阶段，规模企业存栏逐月增加，5月份之后二次育肥入场增多，加之散户补仔猪，看涨预期下，企业适当压栏增重操作，价格上涨提前，供应端压力后移，8月份以后养殖端出栏量或逐月递增， 11-12月份或迎来出栏高峰，尤其12月份，养殖端出栏压力或空前加大。一方面规模企业要完成全年出栏目标，中小企业迫于还贷压力，或急于变现。前期二次育肥猪源体重达标，或选择冬至（12月21日）前集中出栏。此外，今年1月份恰逢春节，部分养殖企业不乏出栏计划提前，同样增加供应。
需求方面，天气转冷，11月中旬以后南方腌腊逐渐开启，需求增量或逐步明显，尤其大体重猪源成交好转，据了解，目前部分区域标肥价差相对明显，且有逐步扩大趋势，西南、华南部分区域标猪和肥猪（150公斤以上）价差在1.4-2.0/公斤，今年散户产能同比下降明显，大猪供应减少（集团一般不养大猪），因此区域内阶段性缺大猪现象增加，后期不乏带动标猪价格整体走高。且接下来的12月份、1月份元旦、春节前的备货大概率利好需求。
因此供需双增背景之下，11、12月份行情仍或好转，尤其11月份，二育持续（关键看价格水平），需求和部分区域现有存栏以及标肥价差同样给予支撑。不过出栏增量和养殖端悲观谨慎会限制涨价幅度或持续时间（12月份供应端压力较大）。价格水平高低取决于需求增加情况，初步判断11月份价格水平或高于10月份再高于12月份，1月份春节备货结束之后不乏出现14-15元/公斤的低价（仅高于成本线），仅供参考。
