2024年8月生猪核心数据解读及未来行情推演
导语：今日，上海钢联公布生猪存出栏数据在市场引起广泛探讨，数据显示能繁母猪存栏量环比增幅缩窄，商品猪出栏量环比下降，商品猪存栏量环比增加，这说明市场对于母猪补栏积极性一般，并没有出现盲目扩产的现象；同时由于8月市场可出栏生猪量偏紧，叠加规模场在猪价上涨期存在一定压栏现象致使月度出栏量小减；最后也相对应的反应到商品猪存栏量呈现环比增加，短期1-2月市场供应增加，出栏压力较大，对近月合约相对利空。生猪存出栏数据作为我们核心数据指标，对未来行情研判具有一定参考依据，因此本文对此数据进行详细解读分析，并对猪价进行研判。
母猪数据解读
从上海钢联公布的能繁母猪存栏量数据来看，2024年8月123家规模场能繁母猪存栏量为496.41万头，环比小增0.32%，环比增幅收窄（7月为1.14%），2-8月累积增幅为2.92%；85家中小散能繁母猪存栏量为16.41万头，环比增幅为0.62%，小幅扩大（7月为0.20%），2-8月累积增幅为11.48%；综合208家样本环比增加0.33%（7月为1.11%），环比增幅缩窄，2-8月累积增幅为3.44%。首先，8月综合样本能繁母猪环比增幅收窄，主要在于规模场对于扩产较为理性，未出现前期盲目扩产的行为，同时结合自身资金流动性来说，整体表现较为理智，并未被高猪价所引导。另外散户由于基数较小，部分区域散户存在一定补栏现象，因此环比增幅扩大，但实际数量影响有限，整体来说，市场对于母猪的补栏积极性较为理性，这也表示10个月后长期产能供应未出现大幅增加现象，依旧处于合理范围内正常运行。
商品猪存栏量数据解读
8月商品猪存出栏量呈现相反趋势，出栏量降、存栏量增，主要在于8月处于前期疫病所导致的供应偏紧阶段，天热生猪生长速度放缓，影响一定出栏节奏，叠加猪价上涨阶段下，规模场控量拉涨，在一定程度上影响月度完成率，因此8月整体出栏量环比减少1.42%。当然这也导致部分猪源存在后移现象，增加了未来短期的生猪供应量；同时散户大猪在买涨不买跌的情绪引导下，8月中旬前压栏惜售情绪浓，部分大猪出栏量集中在8月中旬后，但仍有多数散户大猪未出现出栏现象，也在一定程度累积供应后移，对于近期猪价来说也是一个较大的风险点因素所在。
需求指标解读
需求端也可以直接看出，往年8月底前需求维持低位运行，开学后由于团餐市场需求出现一定提升，宰场分割品量出现明显上涨，终端白条反馈走货一般，整体来说受开学季的影响下，市场终端需求开始呈现触底回升的阶段。而四季度作为传统需求旺季，多个节假日以及腌腊需求的提振下，需求或将处于缓慢好转的预期，而市场主要聚焦点在于今年需求的增量能否支撑住生猪供应增量，尤其是市场大猪增量，这也是目前多空博弈的关键点。
行情研判
终上所述，从产能端口来看，目前母猪产能处于低位回升状态，养殖场复产较为理性，因此母猪产能恢复进场相对较为缓慢，也利于明年猪价不过于悲观；而从中期产能端口来看，由于在高猪价高利润面前，养殖场配种积极性增加，叠加性能处于高效率运行阶段，也致使仔猪产能出现明显增加，这也和长期产能产生一定背离，从仔猪端口来看，直接反应12月后供应宽松，抑制猪价价格上涨；目前主要不利因素在于散户大猪何时出栏，据市场了解来看，9月出栏意向较为强烈，预计中秋前会出现一波散户出猪，最晚国庆前有大量出猪行为。由于今年二育具有较高的回报，预计此轮出完过后，仍会有再一批次的进入，赌腌腊和年前行情，此群体进场的预期价位在9-9.5元/斤进行二育补栏，若猪价跌至9元/斤全部上满的意向强烈，因此猪价底部仍有很强支撑作用。
从消费端口来看，目前猪肉需求量已经处于从年内低位值回升阶段，旺季时期需求量将为年内顶峰，或将带动猪肉价格上涨。决定价格高点、时间的主要因素在集团、二育、情绪、需求变化，需要保持对市场高敏感度的追踪，这依赖于各类快频数据的有效支撑。
