猪价涨涨涨！猪企又开始“砸钱”了
生猪价格连续7周上涨，新希望、神农集团等不少猪企纷纷宣布集资扩产。需要注意的是，猪企的负债压力依然较大，位居生猪出栏量前8的猪企，负债率均超过70%。
多位业内人士告诉中国商报记者，目前生猪价格上涨得益于行业内10个月前整体减少母猪产能的行为，后续生猪供应量将趋于稳定，企业扩产行为应理性。
1、不少猪企集资扩产
8月以来，生猪价格涨势喜人。据农业农村部监测，截至8月19日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.46元/公斤，比上周五上升0.3%。
另据机构数据监测，8月18日，全国生猪（外三元）均价超过21元/公斤，周环比上涨超过2%，生猪价格已连续7周上涨。
面对生猪价格上涨走势，不少猪企发布了扩产计划。今年8月，新希望发布公告称，募资不超过38亿元，用于升级猪场和偿还银行债务；华统股份称募资不超过16亿元，用于建设生猪养殖项目、饲料加工项目、偿还银行贷款。
也有猪企对全年生猪出栏量的目标进行更新。神农集团在发布募资计划后称，今年公司生猪出栏量目标为230万—250万头，力争于明年实现出栏生猪350万头的目标。
某上市猪企负责人此前在行业交流会上对记者表示，虽然大家对今年生猪市场行情较为乐观，但是大多数企业目前的产能尚未被完全利用，有些在建的猪场也处于停工、闲置状态。大规模扩产，不会是今年行业的“主旋律”。
记者查询新希望发布的公司截至今年6月30日的前次募集资金使用情况得知，确实存在部分在建猪场停产、投资项目收益未达预期的情况。如新希望在四川省甘孜藏族自治州泸定县得妥镇的“种猪存栏8250头及配套9万头商品猪”建设项目、云南省昭通市彝良县的“15万头生猪”项目，因自然灾害引发的施工环境变化造成项目无法继续实施。
新希望表示，募集资金投资项目为生猪养殖项目，受生猪行业周期性波动影响，去年生猪销售价格处于低位，今年1—6月生猪销售价格波动较大，部分项目在投产后，产能利用率相对较低，导致投资项目本年实际收益暂未达到预计效益。
2、偿债压力依然大
在上述猪企的募资计划中，偿还债务也是目的之一。
目前，华统股份的负债率高于70%。根据财报，去年，华统股份的账面货币资金仅为6亿元左右，而短期借款却超过20亿元，还有接近20亿元的长期负债。
华统股份表示，公司相应增加了银行贷款等债务融资规模。截至今年3月31日，公司资产负债率为76.77%，处于相对高位。本次募资计划将有利于充分借助资本市场的融资渠道，引入股权融资资金。
需要注意的是，华统股份或面临产能利用率不足的问题。根据财报，去年，华统股份规划的生猪出栏量为250万头，但其实际销售数量仅为230.27万头。按照华统股份目前16.4元/公斤的养猪成本，该公司今年5月才刚刚开始盈利。若未来生猪价格下跌，华统股份或陷入“越卖越亏”的局面。
另一家发布扩产计划的猪企新希望同样面临债务问题。新希望虽然并未在此次募资计划中提出具体的生猪产能增加目标，但其在公告中提出，在募集资金中，27亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目，11亿元用于偿还银行债务。
根据财报，截至今年第一季度末，新希望的短期借款金额达188亿元，一年内到期的非流动负债达86亿元，报告期内该公司的流动负债合计达537亿元。而该公司的货币资金达109亿元，存货账面价值达115亿元，流动资产约为285亿元。
综合头部上市猪企的财报数据可知，截至今年第一季度末，新希望、华统股份、傲农生物、天邦食品、金新农、龙大美食的资产负债率均超过70%。
新希望称，公司今年年底的目标是资产负债率降到70%以内，明年计划降到65%以下。
3、扩产仍需理性
也有猪企表示扩产不是当前考虑的首要问题，偿还债务才是企业未来的重心。温氏股份表示，养猪业目前实现盈利的时间尚短，公司将优先考虑偿还一定的有息债务，降低资产负债率。待盈利有效弥补往期亏损后，再去考虑扩大规模。
“扩产是对未来市场行情的认可，也存在风险。”上述猪企负责人坦言，“养猪企业不断扩产，仔猪长大需要10个月，这部分产能短期内不能变现，但是饲料、猪场的资金投入却是真金白银。目前，猪企的资金压力确实很大。”
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，我国生猪产业是由市场机制调节的。如果后期产能恢复到一定水平，中小养殖户和规模养殖企业都会根据自身产能情况进行调整。即使是行业龙头企业，也经受不起长时间的亏损，会基于对市场形势的预判及时调整生产计划，而不会持续、盲目地扩张产能。
农业农村部数据显示，今年6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%，环比上涨1.1%，仍比正常保有量3900万头要高。
据大宗商品分析机构上海钢联—我的农产品网数据统计，截至今年7月底，规模场能繁母猪存栏量为494.85万头，环比上涨1.14%。上海钢联农产品分析师同样认为，近两个月生猪价格上涨明显，养殖端利润处于较好区间，养殖端主动调减产能的意愿不高，规模场能繁母猪存栏连续5个月环比小幅上升。另外，当前生猪的实际产能比预期偏大，对生猪价格的上行幅度不宜过高预估。
