2024年上半年国内大豆压榨分析及展望
从进口大豆量来看，据海关数据显示，2024年6月中国大豆进口1111.4万吨，去年同期1027万吨，同比增加8.2%；2024年1-6月份中国大豆进口量4848.1万吨，同比去年减少106.7万吨，同比减幅2.2%。今年国内一季度进口量较去年下降，其中2024年3月进口大豆量创四年以来的低点，因价格高企和生猪利润微薄影响将大豆压榨为饲料的积极性。
但今年二季度进口量较去年有所增长，由于南美大豆恢复性增产，全球大豆供需格局趋于宽松，美豆期价下行，国内进口大豆成本下降，油厂压榨利润表现良好，油厂持续性买船，大豆豆粕供应量充裕。故目前来看三季度进口量或继续转好，Mysteel统计2024年8月份国内主要油厂大豆到港预估160.5船，共计约1043.25万吨，此外预估2024年9月850万吨。
从油厂压榨量来看，据Mysteel数据显示，2024年自然年度1-6月（始于2024年1月1日）全国大豆压榨量为4434.74万吨，去年同期为4365.83万吨，增幅达1.58%。纵观2024年上半年，2月压榨量最少，为406.71万吨，较去年减幅42.64%。主要因2月迎来春节假期，油厂纷纷停机休假，加之当时国内豆粕供应仍宽松，春节假期后油厂开机时间也有所推迟。
5-6月均为上半年高位，此时国内大豆到港量也较多，夏季来临，大豆不宜长时间储存。下游方面，由于气温回升水产养殖逐渐进入旺季，加上生猪二次育肥持续入场，稍有提振豆粕消费。中国饲料工业协会数据显示，5月全国工业饲料产量2513万吨，环比增长3.7%；6月全国工业饲料产量2561万吨，环比增长0.3%。故5-6月油厂整体提高压榨计划。
分地区来看，与去年同期相比，增加开机的区域以陕西同比增幅20%、福建同比增幅8%较为明显。压榨量减少区域主要是广西同比降幅11%，河南、江西、两湖同比降幅6%-8%，主要因素：其一春节假期结束后推迟开机，其二5-6月油厂库存压力大豆粕胀库停机，其三二季度长江中下游连续暴雨导致到港推迟开机等。
总而言之，2024年三季度大豆供应量预计依旧处于高位。受生猪产能优化调整和畜产品消费暂未恢复到预期水平等因素综合影响，上半年饲料产量高位回调。据中国饲料工业协会数据，2024年上半年全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1%。若三季度需求未明显回暖情况下，国内压榨量或因胀库等难以继续上升。此外，由于2024年下半年还有新投产、扩充产线油厂正式开机生产，这将保障压榨量不至于明显下降。继续关注国内大豆到港、油厂大豆压榨利润、下游生猪存栏以及养殖利润等。
