2024年5-6月农产品市场需要重点关注的5个因素

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5月和6月不仅是农民一年中忙碌的时期,也是市场上的关键时期。它是北半球冬小麦的灌浆高峰期、南美大豆的收获期、巴西玉米的授粉期以及北半球的春季播种期。

对美国的大豆玉米生产商来说,在农民们竞相种植作物、施用肥料和农药之际,所有这些全球活动都引发市场头条新闻和价格波动。因此,对于农民来说,现在并不是忽视所有这些市场活动的最佳时机。

在分析师头脑中,提前计划是我发现的管理混乱的最佳方式。以下是我将在5月和6月期间重点关注的市场动向:

1、美国农业部新作年度数据。5月初,美国农业部将在5月供需报告中首次公布2024-25年玉米、大豆和小麦的产量和使用量估计。由于干旱天气困扰着主要出口国,我预计在这份报告发布后,小麦价格可能会出现更大的波动。

虽然我们已经可以在这些报告中预测2024-25年谷物和油籽的供应量,但基于3月底的种植意向报告预测,玉米和大豆的产量可能会偏高。五月的月度供需报告将提供更多关于需求估计的见解。

具体来说,我将关注美国农业部对2024-25年中国粮食和油籽进口的预测。中国在购买玉米和大豆方面已经变得更加依赖巴西,而不是美国。但由于预计今年秋季晚些时候将有更多的供应进入市场,中国将需要继续大量采购,以保持市场上一定程度的价格支撑。

在美国国内,我将关注美国更为乐观的玉米和大豆使用数据。美国大豆使用量的增长速度快于产量的增长速度,但玉米和小麦的情况却并非如此。如果美国国内的玉米供需平衡表没有看到牲畜、出口或乙醇生产带来的需求改善,而小麦出口继续徘徊在半个世纪以来的低点,那么这两种大宗商品在进入夏季之前都可能面临价格下跌的前景。

低价格、高投入成本和利润率收紧可能会减缓2024-25销售年度巴西大豆种植面积的扩张速度。微薄的利润和较低的土地出租率也可能限制技术投资,而这些投资将推动产量的扩大。

2、种植的进度。4月底,许多农民都在躲避阵雨和气温下降,这些都阻碍了2月份预期提前播种的希望,但这并没有让农民完全离开田地。截至4月底,玉米种植进度大大超过上年同期和5年历史平均速度。

7月的降水和湿度是影响产量潜力的两个最重要的因素,但晚播也会对产量的发展造成不利影响。分析师在他们的日历上把5月15日圈成玉米种植完成80%的日期,否则就会失去丰收的产量潜力。

根据美国农业部(USDA)最近的《作物进展》报告数据,尽管美国腹地的一些地区上周末有阵雨,但今年春天到目前为止,农民们正在充分利用他们在田间耕种的有限时间。

在接下来的两周内,美国农民们可能会继续躲避中心地带的阵雨,但他们也一次次地证明,他们只需要几天的田间工作就能完成春季播种。

3、天气。美国国家海洋和大气管理局4月底发布的90天预报显示,到6月,中部地区5月份的阵雨可能会让位于季节性平均降雨模式。预计该地区大部分地区在春末夏初的气温将高于平均水平,这将有利于作物的早期生长。

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最近几个月,北部平原和中西部上游地区的气温高于平均水平,而厄尔尼诺Niño现象有85%的可能性会在6月份消失。然而,预测中心将6月至8月之间开始出现La Niña天气的可能性提高到60%。

这种情况通常会导致美国北部的冬天凉爽潮湿,而南部则是温暖干燥的天气。这可能会增加今年夏末冬小麦种植者的风险,特别是如果南部平原整个春天都保持干燥的话。

对于远期的天气预报,需要注意的是:14天以后的天气预报往往不如短期预报可靠,原因很简单,预报越长越不可靠。美国国家海洋和大气管理局的8到14天预报往往会达到远期时间和可靠性的最佳点,所以我建议密切关注这一点。

4、南美洲生产。如果美国农业部对5月和6月WASDE报告中巴西和阿根廷玉米和大豆产量进行修正,预计市场将对价格做出反应。交易商对美国农业部和Conab在4月WASDE之后公布的巴西2023-24年大豆产量数据存在巨大差异表示遗憾。而病虫害威胁到了阿根廷的玉米产量。

根据4月份的WASDE,美国农业部对巴西大豆的估计维持在近57亿蒲式耳(1.55亿公吨)不变。但Conab的数据比这一数字低了近3.12亿蒲式耳,导致许多市场观察人士质疑美国农业部是否会在5月或6月的WASDE报告中进一步削减巴西大豆。

美国农业部3月底在巴西利亚发布的一份参赞报告预测,2023-24年巴西大豆产量略高于56亿蒲式耳(1.526亿吨),比美国农业部4月份的数据低近1亿蒲式耳。似乎不可避免的是,美国农业部将削减巴西的大豆产量,尽管不太确定何时以及削减多少。

如果减产不到来,大豆和玉米价格可能面临看跌的逆风。但如果巴西的大豆和阿根廷的玉米产量减少,美国对这两种作物的出口销售需求可能会增加。

5、6月30日的面积报告。播种速度将在决定6月份种植面积数据方面发挥重要作用。大豆在播种季节早期开始快速增长,这预示着6月份大豆种植面积报告中大豆种植面积的增加,并可能在夏季晚些时候提高产量。

在2023-24销售年度的上半年,玉米使用量高于预期,由于墨西哥和日本购买,出口自去年以来大幅改善。6月底将公布的季度谷物库存数据和种植面积数据,将给旧作玉米和大豆价格带来最后一次上涨的机会,之后农民们需要开始为秋季收获清理粮仓库容。

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