2024年4-5月生猪价格趋势分析：肉类食品市场总体供给过剩
自2024年2月24日起一直到4月15日，生猪价格呈现出上涨趋势。为了深入探究这一现象背后的原因，生猪产业研究所通过访问企业家、收集生猪生产数据，并结合多方面信息进行综合研判。我们认为当前我国生猪市场已经步入了价格回升阶段。在排除了金融市场波动、生猪疫情以及宏观经济环境等多重因素的影响后，这次价格回升的主要诱因是行业产能去化的大趋势没有改变，同时市场对未来的生猪市场行情持有较高的信心和预期。另一方面，从饲料成本的角度来看，进入2024年后饲料价格呈现出下降的趋势。特别是玉米和豆粕等主要饲料原料的价格走低，使得养猪户的收益水平明显提升。这一变化进一步增强了市场对未来走势的乐观预期。排除金融市场等不可预测因素，4-5月我国生猪价格或将保持波动回升的态势，但较大幅度上涨的可能性微小，微幅上涨。此外由于头部企业出栏节奏加快，4-5月价格也可能有短期阶段性下跌的可能，下跌至15元/公斤以下的可能性较小，理由如下：
首先，从供给角度来看，当前生猪市场供给过剩的情况仍未改变。能繁母猪存栏量作为衡量生猪产能的重要指标，其变化对市场供需平衡有着直接影响。根据最新数据，能繁母猪存栏量已从2022年的高峰4390万头下降至2024年2月的4042万头（图2）。然而，仅凭此数据并不能断定产能去化已取得显著成效。
涌益咨询的统计数据显示，2024年3月份市场中二元母猪和三元母猪的占比分别为92%和8%，其中二元母猪占比维持在较高水平。虽然涌益咨询的这个数据不具有官方的影响力，但这也从侧面表明当前能繁母猪的生产效率相较于2022年有了显著提升。因此，尽管能繁母猪存栏量有所下降，但并不意味着生猪产能去化工作已取得实质性进展，该工作仍然任重道远。此外，根据涌益咨询以及Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，2024年3月能繁母猪存栏量停止的下跌趋势，分别实现环比增长1.57%和0.22%。
头部企业作为生猪市场的重要供应者，其生产情况对市场影响深远。据数据显示，2024年1月至3月，头部企业生猪销售量达到3662.6万头，同比增长6.56%，这表明产能过剩的情况仍未得到缓解。随着近两个月生猪价格的稳步回升，预计4月份头部企业的生猪出栏量将继续保持高位。
此外，2024年一季度我国猪肉生产仍然保持历史高位，不仅仅是猪肉，其他肉类食品产量也突破了历史高位。
从需求的角度来看，每年4月末，受到五一黄金周的影响，肉类食品的需求都会有所增加，从而带动生猪价格的短期上涨。然而，假期结束后，价格往往会经历一段短期的低迷。就目前的肉类食品市场而言，包括猪肉在内的各类肉品供应均处于充裕状态，因此4月末生猪价格大幅上涨的可能性并不大。
在进出口方面，根据海关的最新数据，2024年1-2月我国累计进口猪肉量为16万吨，与2023年同期的38万吨相比，降幅达到了57.90%。尽管进口量的显著减少对国内生猪价格产生了一定的推动作用，但这种影响相对有限。
从宏观经济环境来看，2024年3月份，全国居民消费价格同比上涨了0.1%。其中，猪肉价格下降了2.4%，对CPI的影响约为下降0.03个百分点。3月份正处于节后消费需求的季节性回落期，因此生猪价格处于低谷属于正常的季节性价格波动。随着五一假期的临近，我们预计4月末的生猪价格将达到4-5月的高点。然而，假期结束后，生猪价格可能会经历一段时间的阶段性回落，但回落的幅度预计不会太大。
此外，期货市场的最新行情也为我们提供了一些线索。截至4月10日的数据显示，5月、7月和9月的期货价格分别为14.8元/公斤、16.6元/公斤和18.4元/公斤。这一趋势表明，市场对4月之后的价格行情持乐观态度。
考虑到当前生猪市场正呈现出积极健康的发展趋势，我们建议政策制定者采取审慎的态度，避免过度干预市场的自然恢复过程。我个人认为当前不需要政策干预。政策的重点应转向提供高质量的数据支持和市场分析，以帮助市场参与者更好地理解和应对市场变化，从而实现市场的自我调整和持续健康发展。
一、活猪及猪肉价格走势
1、活猪及猪肉价格
2024年3月份，活猪平均价格为14.95元/公斤，环比下降2.83%，同比下降4.79%；猪肉价格为24.95元/公斤，环比下降2.81%，同比下降6.16%。
从全国农产品批发价格200指数来看，2024年3月价格指数与上个月相比大幅度下降，总指数、菜篮子产品指数、粮油产品指数分别为124.98、126.44和116.31，环比分别下降8.46、9.47以及下降2.39个百分点。
2、宏观环境变化
2024年3月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。1—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。
3月份，全国居民消费价格环比下降1.0%。其中，城市下降1.0%，农村下降0.7%；食品价格下降3.2%，非食品价格下降0.5%；消费品价格下降0.9%，服务价格下降1.1%。
3月份，食品烟酒类价格同比下降1.4%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.40个百分点。食品中，蛋类价格下降8.9%，影响CPI下降约0.06个百分点；鲜果价格下降8.5%，影响CPI下降约0.20个百分点；畜肉类价格下降4.3%，影响CPI下降约0.14个百分点，其中猪肉价格下降2.4%，影响CPI下降约0.03个百分点；鲜菜价格下降1.3%，影响CPI下降约0.03个百分点；水产品价格上涨1.2%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点。其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、教育文化娱乐、衣着价格分别上涨2.7%、1.8%和1.6%，医疗保健、生活用品及服务、居住价格分别上涨1.5%、1.0%和0.2%；交通通信价格下降1.3%。
3、各省活猪价格
根据国家发改委发布的各省价格数据，2024年3月，广东活猪价格最好，浙江和福建其次，甘肃、黑龙江和新疆的价格较低。
观察2024年3月份我国活猪价格的变动情况，总体而言，多数地区的价格呈现下滑趋势。然而，广东、云南和广西地区的价格上涨幅度较为显著；而山东、江苏和浙江地区的价格下跌幅度则相对较大。
二、种猪及仔猪价格走势
1、种猪以及白条猪价格
根据农业农村部统计数据显示，2024年2月二元母猪价格为33.20元/公斤，环比上升1.5%，同比下降11.7%；全国批发市场白条猪价格22.04元/公斤，环比上升9.8%，同比上升5.1%。
2、仔猪价格走势
2024年3月份，全国仔猪价格为32.11元/公斤，环比上升15.17%，同比下降14.75%。
在涌益咨询的样本数据监测下，发现与2月相比，3月份健仔头数有所增长。这意味着整体的养殖效率持续提高。在北方地区，随着生产环境逐渐恢复正常，生产效率也有了明显的恢复提升；而在南方地区，生产效率则持续稳定地提高。
三、生猪饲料原料价格及产量走势
1、玉米价格走势
2024年3月份，玉米价格为2.59元/公斤，环比下降0.96%，同比下降13.53%。
2、2024年4月玉米价格走势分析
2024年4月，玉米价格呈现出一定的波动。根据不同地区的报价，玉米价格有所差异，但整体上，价格呈现上涨趋势。例如，黑龙江省、吉林省和内蒙古等地的玉米价格均有所上调。具体来说，如黑龙江省京粮龙江的价格上涨，干粮价格调整为1.14元；吉林省白城梅花的价格也上涨，二等14%水分价格为1.13元；内蒙古赤峰伊品的价格同样有所上调。虽然整体趋势上涨，但各地区之间的玉米价格仍存在较大差异。例如，河北石家庄市正定县的干玉米价格为0.92元/斤，而吉林长春市农安县的干玉米价格则高达1.29元/斤。
3、豆粕价格走势
2024年3月份，豆粕价格为3.82元/公斤，环比下降2.80%，同比下降18.09%。
4、育肥猪配合饲料价格走势
2024年3月份，育肥猪配合饲料价格为3.62元/公斤，环比下降1.43%，同比下降8.06%。
四、其他畜产品价格走势
1、牛肉
2024年3月份，牛肉价格为78.01元/公斤，环比下降2.28%，同比下降10.43%。
2、羊肉
2024年3月份，羊肉价格为76.00元/公斤，环比下降1.78%，同比下降6.93%。
3、鸡肉批发价格
2024年3月鸡肉市场批发价格为17.68元/公斤，环比下降0.56%，同比下降3.55%。
4、鸡蛋
2024年3月份，主产省鸡蛋价格为8.41元/公斤，环比下降9.91%，同比下降19.33%。
五、2024年3月份养猪业盈利情况
能繁母猪存栏量的持续下滑预示着生猪供应的未来缩减。自2023年下半年起，能繁母猪的数量就一直在减少，至2024年2月底已降至4042万头。由此推算，大约在今年的5月份之后，生猪出栏量将开始步入下降通道，市场上的生猪供应将逐渐减少。
与此同时，随着经济的复苏和消费者信心的提振，终端消费需求有所回暖。特别是在即将到来的“五一”假期，预计将会进一步刺激猪肉消费，为市场带来新的活力。
在这样的供需背景下，我们预期猪肉价格将逐渐企稳，并有望结束近期的下跌趋势。虽然目前规模养殖场和散养户都在积极出栏生猪，但受到消费需求增长和供应减少的双重影响，价格企稳的趋势日渐明显。
另一方面，我们也注意到，中小养殖场和散养户对下半年的市场行情持乐观态度，并已经开始积极购买仔猪以扩大生产。然而，由于规模养殖场的仔猪出售数量有限，这导致了仔猪市场的供不应求，价格因此大幅上涨。
在国际市场上，美国和欧盟的猪肉价格也在继续上涨，这主要得益于其终端消费的回升。而我们国家的猪肉进口量在1-2月间同比出现了大幅下降，这也在一定程度上减轻了国内市场的供应压力。
在近期猪价经历了一系列震荡调整后，截至4月18日，涌益咨询发布的最新监测周报显示，虽然本周各类养殖模式的利润相较上周均有所下滑，但仍保持在盈利状态。具体来说，自繁自养模式的利润均值从上周的229.59元/头下降至162.14元/头；外购仔猪育肥模式的利润也从431.02元/头减少到330.61元/头；同时，放养模式的利润由212.99元/头降至112.74元/头。尽管如此，整个养殖行业依然呈现出稳健的盈利格局。这一数据提醒养殖户和相关企业，需要持续关注市场动态，灵活调整经营策略，以确保在复杂多变的市场环境中保持稳定的收益。
六、生猪存栏情况
1、各季度生猪存栏量
目前，我国的生猪存栏量呈现出充足的态势，生猪保有量维持在正常水平。据国家统计局最新数据显示，截至2023年年末，全国生猪存栏量达到43422万头。进入2024年，生猪存栏量继续保持稳定，据最新公布的数据，2024年1季度的生猪存栏量为40850万头。
与2023年年末相比，虽然2024年1季度的生猪存栏量有所下降，这是养殖户根据市场需求和养殖成本做出的调整。从整体趋势来看，我国的生猪养殖业依然保持稳定的发展态势，生猪存栏量的合理调整也有助于保障市场的平稳运行。
2、全国年度能繁母猪存栏量
进入2023年，能繁母猪的存栏量再次显现下滑趋势。这主要是由于生猪价格一直处于低迷状态，使得养殖户为降低亏损而减少存栏。特别是在2023年下半年，随着生猪价格的进一步下滑，能繁母猪的存栏量下降速度进一步加快。这种下滑的趋势并未在2024年得到缓解。截止至2024年3月，能繁母猪的存栏量已经跌破4000万头，为3992万头，这一数据不仅创下了近年来的新低。
能繁母猪存栏量的持续下滑，明确显示了产能去化的积极成果。今年的一号文件针对养猪政策做了一些调整。农业农村部在文件中明确指出，将积极推动畜牧业的稳定发展，对生猪产能进行优化调整，进一步完善生猪产能的调控实施方案，并适度地放宽调控的绿色区间下限。与往年不同，今年的一号文件不再聚焦于“稳产”，而是转向了生猪产能的优化调整。这一转变显示出，在长时间的全行业亏损和缓慢的产能去化背景下，“稳产”策略正在为“减产”策略让路。
随着产能去化的稳步推进，养殖业者对于2024年的市场前景，特别是下半年的生猪价格，普遍持乐观态度。这一点可以从当前仔猪价格中得到佐证，目前15公斤仔猪的均价已经突破550元/头，部分地区甚至涨至650元/头，其价格上涨的主要动力来源于市场需求和看涨的市场情绪。
最近，农业农村部发布了《生猪产能调控实施方案（2024年修订版）》。新方案主要对能繁母猪的合理存栏量进行了下调，从原先的“4100万头”减少到“3900万头”，并取消了原先“最低存栏量不低于3700万头”的规定。同时，方案还降低了产能预警区域的下限。与2021年的方案相比，合理存栏量的范围从95%-105%调整为92%-105%，而产能大幅波动的下限也从90%-95%降低到85%-92%。
存栏量的调整具有重要的指导意义。数据显示，1月份能繁母猪存栏量减少了1.8%，全国能繁母猪的存栏量已经降至4067万头，低于原定存栏量的0.8%。然而，今年一号文件中关于生猪产能的表述转向了“优化调整”，这表明政策层面希望继续引导产能优化，以避免劣质和过剩产能对市场健康周期的干扰。
但值得注意的是，产能保有量的减少并不意味着平衡值的降低。生猪的供需平衡是由盈利平衡来决定的。2023年的全年平均亏损额为232元/头，对应的能繁母猪平均存栏量为4303万头；而在2021-2022年亏损期间，平均亏损额为277元/头，对应的平均能繁母猪存栏量为4276万头。尽管这一轮的产能水平高于上一轮，但亏损幅度（即过剩程度）却小于上一轮，这表明实际的能繁母猪平衡并未发生显著变化。
此外，根据涌益咨询的数据，当前市场上二元和三元母猪的占比分别为92%和8%，二元母猪的占比维持在较高水平。在涌益咨询的样本点中，3月份的健仔头数较上月有所增加，整体生产效能继续提升。特别是在北方生产环境稳定后，生产效率有所恢复，而南方的生产效率也在稳步提升。
七、猪肉生产情况
2024年3月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2545万头，环比上升20.90%，同比下降4.60%。2024年1-3月累计屠宰8374万头，同比上升7%。从2019年7月至2024年3月，屠宰量从最高的3978万头到最低的832万头不等，反映了市场需求、生猪存栏量、疫病影响以及行业政策等多重因素的综合作用。
2024年一季度，我国畜牧业继续保持稳健增长，全国猪牛羊禽肉产量达到2490万吨，同比提升了1.38%。这一增长反映了国内畜牧业的活力和潜力。
在生猪方面，尽管一季度生猪出栏量略有减少，存栏量也有所下降，但整体生猪产业仍保持稳定。自2023年一季度以来，能繁母猪的存栏量连续五个季度呈现环比下降。受到产能调整的影响，一季度生猪出栏量同比减少443万头，降幅为2.2%。不过，值得一提的是，2023年全年生猪出栏量却呈现出逐季增长的态势，且增幅逐步扩大。年末生猪存栏量虽然较上年同期下降4.1%，但出栏量却实现了3.8%的同比增长，猪肉产量也同比增长了4.6%，远高于全国肉类产量的平均增长率。
在牛羊生产方面，一季度表现出强劲的稳定性。全国肉牛出栏量和牛肉产量分别实现了0.7%和3.6%的同比增长，牛奶产量也增加了5.1%。尽管羊出栏量略有下降，但羊肉产量基本保持稳定。2023年全年来看，牛羊生产持续增长，牛肉产量同比增长4.8%，牛奶产量同比增长6.7%，显示出我国牛羊产业的稳步发展趋势，有效满足了市场对高品质肉奶产品的需求。
家禽生产在2023年展现出迅猛的发展势头。一季度全国家禽出栏量和禽肉产量分别实现了4.6%和6.1%的同比增长，禽蛋产量也微增1.5%。全年来看，禽肉和禽蛋产量分别同比增长了4.9%和3.1%，家禽存栏量也实现了0.2%的同比增长。这一快速发展不仅丰富了市场供应，满足了消费者的多样化需求，同时也为农民增收开辟了新的渠道。
从饲料原料的角度来看，2023年玉米、大豆和薯类的产量均实现了同比增长，分别为4.2%、2.8%和1.2%。尽管稻谷和小麦的产量有所下降，但粮食作物总产量保持稳定增长，为畜牧业的持续发展提供了坚实的饲料基础。
八、猪肉及其他肉类产品进出口情况
1、进口情况
2024年2月份，我国鲜、冷、冻猪肉进口量为69208吨，环比下降24.90%，同比下降54.45%。2024年1-2月累计进口量为161357吨，同比下降57.10%。
2024年2月，鲜冷冻猪肉进口平均价格为1.96美元/公斤，环比下降3.07%，同比下降13.83%。
从鲜、冷、冻猪肉的进口来源看，2024年2月份，来源自巴西的进口量最大，占到26.18%，西班牙的份额达到23.91%，智利占8.79%，荷兰占8.57%，加拿大占7.55%。
2024年2月份，冻猪杂碎的进口量为78397.66吨，环比下降17.37%，同比下降8.46%。2024年1-2月累计进口173273吨，同比下降1.86%。
2024年2月，冻猪杂碎进口量中，来至美国的进口量最大，其份额达到30.61%，西班牙占19.52%，荷兰占11.92%，加拿大占10.14%，丹麦占8.02%。
从进口重量来看，2024年1月种猪进口54吨全部来至美国，去年同期无种猪进口。2月无种猪进口
从进口头数来看，在2024年1月，我国进口种猪883头，全部来自美国。2024年2月无种猪进口。
2、出口情况
与进口相比，我国肉类产品出口微小。2024年2月，我国肉类总出口量仅为3万吨。主要出口地区是中国香港和中国澳门。
九、国外生猪产业情况
1、美国的生猪产业
（1）美国活猪价格
2024年2月份，美国活猪价格为58.2美元/百磅，环比上升9.81%，同比下降2.35%。
根据当月汇率把美国活猪价格转换为以人民币为单位时（2024年2月份的平均汇率为1美元兑换7.10元人民币），2024年2月份美国国内活猪价格为9.11元/公斤，比当月中国活猪价格15.39元/公斤）低6.27元/公斤。
（2）美国生猪的屠宰量
2024年2月份，美国国内生猪屠宰量23.71亿磅，环比下降4.10%，同比上升9.93%。
从生猪屠宰头数来看，2024年2月份，美国国内生猪屠宰量为1098.55万头，环比下降3.37%，同比上升10.14%。2024年1-2月累计屠宰2235.42万头，同比增长5.92%。
2024年2月份，美国玉米价格为4.36美元/蒲式耳，环比下降8.02%，同比下降35.88%。
2024年2月份，美国大豆价格为11.9美元/蒲式耳，环比下降7.03%，同比下降21.19%。
2、欧洲的生猪产业
（1）欧洲的活猪价格
2024年3月欧盟活猪价格止跌回升，3月平均价格为2.17欧元/公斤，环比上升4.47%，同比下降6.18%。
从欧盟各国活猪价格来看，2024年3月，德国和波兰价格最高，其次是西班牙、荷兰的价格最低。
根据汇率把欧盟国家的活猪价格用人民币表示（2024年3月份的平均汇率是1欧元兑换7.82元人民币），则2024年3月欧盟的活猪价格为16.96元/公斤，比中国的活猪价格（2024年3月平均价格为14.95元/公斤）高2.01元/公斤。
从欧盟统计局发布的数据来看，2024年4月8日世界主要猪肉出口国（地区）的欧盟、巴西、美国和加拿大每100公斤猪胴体的价格分别是221.85欧元、148.30欧元、186.03欧元、和143.50欧元。近期美国和欧盟的价格上升。
欧盟各国猪肉产量的数据发布源已经更新。目前，生猪产业研究所正在对数据进行重新汇总与整理。请大家先从直观上感受欧盟主要生猪生产国的猪肉产量数据的变化，后续的数据追溯更新以及数据分析，会在下一期刊登。敬请大家期待。
十、全球食品和肉品价格变动情况
2024年3月份，全球食品价格指数为118.3，上升1.3个百分点，3月份肉品价格指数为111.1，比上个月上升1.9个百分点。
2024年4月26日美国芝加哥商业交易所主力合约2024年5月猪肉期货交易收盘价格为94.22美分/磅，比2024年1月初收盘价格上升44.22%。
十一、专题报道：2023年我国生猪产业发展情况及未来发展趋势
生猪产业作为我国畜牧业的重要组成部分，对保障国家食品安全、促进农村经济发展和农民增收具有不可替代的作用。近年来，受非洲猪瘟等疫病影响，我国生猪产业经历了前所未有的冲击和挑战。随着疫情的有效控制和政策的持续扶持，2023年我国生猪产业逐步恢复了生产秩序，呈现出积极的发展态势。本文旨在分析2023年我国生猪产业的发展情况，并结合当前国内外经济形势、政策导向及市场需求等因素，对2024年生猪产业的发展趋势进行预测和分析，以期为相关决策提供参考依据。
1 2023年我国生猪产业发展现状
1.1 产能过剩态势持续
2023年中国的活猪出栏量达到72662万头，同比增长3.81%，同时猪肉产量也实现了4.57%的同比增长，达到5794万吨。另一方面，年末生猪存栏量呈现出4.05%的同比下降，达到43422万头。从产能趋势来看，2021年至2023年期间产能呈现显著上升趋势。然而，从年末存栏量和能繁母猪存栏量的变化来看，2023年产能调控取得了积极成效。
能繁母猪存栏量作为衡量养猪业产能的重要指标之一，其变化对活猪出栏量具有一年时间滞后的影响。国家统计局数据显示，2022年年末至2023年年末，能繁母猪存栏量由4390万头下降至4142万头，降幅达到5.6%，这是自2020年以来的首次下滑。这一变化预示着未来一段时间内，活猪出栏量可能会受到一定影响。以历史数据为例，2013年至2014年期间，年末能繁母猪存栏量由5132万头下降至4963万头。尽管在此期间活猪出栏量短暂上升，但随后在2014年至2015年期间出现了显著下滑（图1）。这一变化与能繁母猪存栏量的减少呈现出高度相关性。因此，受2022年至2023年能繁母猪存栏量下降的影响，2024年的活猪出栏量可能会出现较大幅度的下滑。
此外，2023年能繁母猪存栏量的稳步下滑表明养猪行业产能去化趋势显著。产能去化的效果有望在2024年得到体现，届时市场供需关系可能将发生相应调整。农业农村部发布的最新数据显示，2024年1月份的能繁母猪存栏量为4067万头，与2023年1月的4367万头相比，下降6.87%。
尽管产能去化趋势逐渐显现，但目前生猪市场的供应过剩问题依然未得到解决。近期，农业农村部公布了《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将能繁母猪的正常保有量调整为3900万头，并取消了最低保有量不得低于3700万头的规定。这一调整反映出当前能繁母猪的存栏量仍然较高。由于我国能繁母猪生产效率的提高，现有的3900万头已能满足正常的生猪生产需求，而目前的4067万头则处于过剩状态。从2023年的能繁母猪存栏量月度数据来看，尽管呈明显的下滑趋势，但波动较小，正朝着稳定下降的方向发展。受此影响，预计2024年的生猪出栏量也将逐步减少。此外，尽管部分媒体将2024年2月头部企业的生猪销售数据与2023年2月进行对比，指出2024年2月的活猪销售数量较低，认为产能去化效果显著。但考虑到2023年和2024年春节月份的不同，这种比较的合理性有待商榷。实际上，从头部企业2024年1-2月的生猪销售数据来看（表1），同比增长8.9%，产能过剩的问题仍未得到有效缓解。因此，2024年3-4月份的生猪供应量仍将维持在较高水平。
1.2 猪周期定律的重新审视
在研究生猪价格趋势时，过去常常依赖于所谓的“猪周期”理论。这一理论主要基于生猪生产规模的周期性和生猪价格的周期性波动。然而，随着产业环境的深刻变革，这一传统理论在解释当前生猪市场现象时显得力不从心。传统猪周期理论的核心在于揭示生猪生产和价格之间存在的周期性关系：当价格上涨时，生产者倾向于增加生产，导致供应增加，随后价格下降；当价格下降时，生产者减少生产，供应减少，随后价格上升。然而，这一理论的有效性在很大程度上取决于市场信息的透明度和生产者对价格信号的响应速度。在现实中，对于全国猪肉消费量的变化情况缺乏精确把握是一个普遍问题。例如，关于每月猪肉消费总量的数据并不完备，这使得经济学者难以准确判断需求侧的变化。因此，利用生产数据与价格数据的联系来推断未来生猪市场变化成为一种常用方法，尽管这种方法在一定程度上具有合理性，但也存在局限性。
自2000年以来，我国生猪市场经历了四轮显著的猪周期。然而，在当前养猪产业的新形势下，简单地套用传统猪周期理论来解释市场行情已经显得不合时宜。非洲猪瘟的爆发、新冠肺炎疫情的冲击以及国际外交因素等新的外部变量对生猪产业产生了深远影响。同时，生猪产业内部规模化和集中度的迅速提升也改变了市场的竞争格局和价格形成机制。在这些因素的共同作用下，生猪价格的波动模式已经发生了显著变化。例如，自2018年非洲猪瘟爆发以来，生猪价格经历了前所未有的剧烈波动。尽管市场普遍预期在2022年4月前后将开启新一轮猪周期，但实际情况并非如此。截至2024年3月的价格数据显示，猪价下行期已经持续了两年多，期间猪肉价格多次探底，但仍未出现明显的产能出清迹象。因此，需要重新审视猪周期定律在当前生猪市场中的适用性。未来随着产业环境的不断变化和市场竞争的加剧，生猪价格可能会呈现出更加复杂和难以预测的波动模式。为了更准确地把握市场趋势，需要综合运用多种分析方法，包括但不限于生产数据、价格数据、消费数据以及相关政策等因素的考量。同时，也需要更加关注市场的新变化和新趋势，比如生猪期货以及美国瘦猪肉期货市场，以便及时调整研究方法和策略。
1.3 我国生猪市场显现金融产品特性
近年来，我国生猪市场经历了深刻的变革。传统的供需关系已不再是影响价格的唯一因素，金融市场的波动也逐渐成为影响生猪价格的重要因素。特别是生猪期货市场的崛起，使得生猪价格与金融市场之间的关联更为紧密，从而显现出生猪作为金融产品的特性。
生猪期货市场为生猪生产者提供了有效的价格风险管理工具，有助于降低财务风险，提升收益稳定性。同时，这一市场也为生猪养殖企业和其他产业链相关企业提供了一个新的投资和收益平台。然而，随着生猪市场的金融化，资本通过期货市场影响生猪现货价格的可能性增大，这对生猪生产者提出了更高的要求，需要他们具备更强的风险管理和市场分析能力。实证研究已经证实，生猪期货价格与现货价格之间存在显著的相互影响，二者联动效应明显。以2023年7月下旬至8月上旬为例，生猪价格出现快速上涨，这并非完全由传统的供需关系所驱动，而是受到了期货市场波动的显著影响。交易量的激增导致生猪期货价格短期飙升，进而引领现货价格上涨。这意味着，对于生猪生产者来说，想要在竞争激烈的养猪业生存，不仅要精通养殖技术，还需要掌握期货市场和现货市场的分析方法。
此外，生猪市场也受到季节性需求变化、消费者偏好、政策调控等多重因素的影响。特别是每年3月份，随着假期结束，猪肉需求往往会出现季节性下降。此外，诸如食品安全事件等也可能对猪肉消费产生负面影响。尽管如此，生猪期货市场的崛起无疑为生猪产业带来了新的机遇和挑战。通过参与期货市场，生猪养殖企业和相关产业链上的企业可以更好地管理价格风险、锁定未来收益并拓宽融资渠道。同时，金融市场的资金流动也为生猪产业提供了更多的投资机会和发展空间。
1.4 成本高依然是生猪产业的痛点
我国生猪产业面临的一大挑战是饲料成本高昂。以玉米为例，我国的玉米价格较美国高出近2倍。2023年，美国玉米的月度平均价格为1.54元/公斤，而中国则高达2.97元/公斤。这种价格差距直接导致了生猪养殖成本的增加，因为玉米和豆粕是主要的饲料原料。对于国内养猪企业而言，降低饲料成本、提高生产效率是当前工作的重中之重。然而，与发达国家相比，我国养猪业在生产效率和成本控制方面仍存在较大差距。这种差距主要体现在母猪年提供断奶仔猪数（PSY）和饲料转化率两个方面。
在PSY指标上，2023年我国行业协会定点监测的规模养殖场PSY仅为20.6头，远低于丹麦、荷兰等发达国家的水平。同时，在母猪年出栏生猪头数上，我国最近两年的全国平均仅为16头左右，也远低于欧盟和美国的平均水平。这表明我国在生猪繁殖效率方面还有很大的提升空间。另一方面，生长育肥期饲料转化率也是衡量生猪生产效率的重要指标。巴西、荷兰、丹麦等国家的饲料转化率均低于3.0，而我国生产水平较高的定点监测规模猪场饲料转化率仍在3.0以上。
从长远角度看，我国玉米和大豆的产量增长趋势明显，随着《中华人民共和国粮食安全保障法》的正式颁布以及中央一号文件对粮食产能提升行动的推进，这些积极因素将为饲料粮食作物的生产注入新的活力。同时，农业农村部近期对转基因粮食品种认证工作的有力推进也将有助于提升我国饲料原料的自给率，进一步降低生猪养殖成本。然而，尽管未来饲料原料供应有望得到改善，但当前我国生猪产业仍需面对饲料成本高昂的挑战。
2、2024年我国生猪市场发展趋势
2.1 经济大环境分析
首先，目前的经济环境整体稳定且呈温和上升趋势。尽管一些媒体对1月份CPI同比下降0.8%的数据进行了错误解读，认为经济呈下滑趋势。实际上，这是由于去年同期春节错月对比基数较高所导致的。若扣除食品和能源价格的核心CPI，同比增长0.4%，涨幅与近十年同期平均水平相当，保持温和上涨态势。从环比角度来看，1月份居民消费需求持续增加，推动CPI环比上涨0.3%，实现连续两个月上涨，显示出居民食品消费温和回升的态势，为生猪市场提供了良好的消费环境。
其次，产能去化明显加速，为市场供需平衡奠定基础。根据农业农村部发布的数据，2023年第四季度末能繁母猪存栏量为4142万头，环比下降2.3%，已连续12个月回调。尽管春节过后通常是消费淡季，但能繁母猪存栏量持续回调的趋势明显。按照生猪生产规律，从能繁母猪存栏数量变化到商品猪供给变化通常需要9-10个月左右的周期来计算，预计2024年上半年生猪市场供给大于需求的态势将得到有效缓解，从而为猪价上涨创造有利条件。
由于产能去化明显加速，2024年我国猪肉进口将有所增加。虽然猪肉进口是补充国内生产不足的主要途径，但仅从猪肉进口量对我国生猪价格的影响来看，其影响微乎其微。
2.2 企业盈利预期
养殖业的利润预计会上升。2024年1月末至2月初，玉米和豆粕的价格出现了下降趋势。这主要得益于我国玉米的丰收，另外，农业农村部正式下发的转基因品种审定证书也将促进国内玉米和大豆产能的提升，这也是推动价格下降的一个因素。玉米和豆粕价格的下降将有助于降低养猪企业的养殖成本，进而提升其利润空间。尽管2月末至3月份猪肉消费处于阶段性淡季，生猪产能相对充足，猪价可能维持偏弱走势，但随着消费旺季的到来以及产能去化的持续推进，预计猪价将逐渐走出低谷并在2024年第二季度实现显著上涨。
从2023年1月份至2024年2月，散养户一直处于亏损状态（表1）。随着生猪价格的回升，散户有望在2024年第二季度实现盈利。而规模户在2024年2月已经实现盈利，这种盈利态势或将一直持续到2024年年末。
2.3 市场走势分析
从季节性需求的角度来看，每年3月份通常是猪肉消费的淡季，因为假期结束后，猪肉需求会有所下降。观察过去四年的生猪价格走势可以发现，每年3-4月间都会出现价格下滑的现象。此外，315晚会曝光的劣质槽头肉制作预制菜事件，也可能会对近期的猪肉消费产生一定的影响。因此，从现货市场的情况来看，2024年第一季度生猪价格缺乏持续上涨的市场驱动力，生猪价格或将在第二季度平稳回升，但快速回升的可能性很小。
通过深入分析期货市场不同月份的期货合约价格走势，并结合能繁母猪存栏量的变化趋势等关键因素，可以对生猪市场价格波动趋势进行预测。2024年生猪市场价格可能呈现逐步回升的态势。这一趋势也在2024年3月中旬的生猪期货市场价格变化趋势中得到体现。从期货市场的最新行情来看，截至3月22日的数据显示，2024年5月期货价格为15.56元/公斤（15565元/吨，图X7），7月期货价格为16.65元/公斤，9月期货价格则达到17.64元/公斤。这表明市场看好5月之后的价格行情。
3、结论与建议
3.1 猪周期的消解与多元影响因子的凸显
在当前复杂的经济环境和生猪行业的新形势下，传统的猪周期视角已不足以解释当前的市场状况。新的外部经济社会环境变量，如非洲猪瘟、新冠肺炎疫情和外交因素，以及生猪产业内部规模化和集中度的迅速提升，共同构成了前所未有的挑战。在这些因素的共同作用下，生猪价格的波动模式已发生改变，不再符合过去的猪周期规律。此外，随着我国生猪期货市场的逐步成熟，期货市场对现货市场的影响力日益增强。这使得生猪产业开始展现出一定的金融属性，并因此受到更多外部因素，如国内经济环境和国际关系的深刻影响。在2022-2023年期间，我国主要养猪企业经历了一轮激烈的扩张竞争。尽管目前这种竞争态势已有所缓和，但头部企业在全国生猪产能中的占比已显著提升。因此，这些头部企业的生产调整和股票价格变动都可能对生猪市场价格产生重要影响。因此，需要综合考虑多种因素，包括新的社会环境变量、产业变革趋势、金融属性以及头部企业的影响等，以更准确地把握生猪市场的阶段性变化。
3.2 市场监测预警机制的创新与智能化升级
我国生猪市场监测机制亟待创新。建议充分利用现代人工智能技术，对生猪市场的全量数据进行深度整合与分析，以期实现市场供需动态与价格变化的实时掌握，为科学决策和产能调控提供坚实的数据支撑。同时，政策的引导作用不容忽视，应推动养猪业朝着规模化、集约化的方向持续升级，以提升生产效率、降低养殖成本，从而提高国际竞争力。
3.3 金融与生猪产业融合发展的深化推进
金融机构应被鼓励在产品和服务上进行创新，以满足生猪养殖企业日益多样化的融资需求。与此同时，加强对生猪期货市场的规范与监督至关重要，旨在防范市场操纵行为，确保市场公平与健康发展。为进一步提高生猪现货价格的市场透明度和有效性，相关统计部门需不断提升数据质量，尤其是能繁母猪存栏量等关键指标的统计精度。此外，通过普及金融知识、开展专业培训，可有效提升生猪养殖企业的金融素养，增强其风险管理能力，从而更好地应对市场挑战。
