有知名猪企几乎清栏，却也有人疯狂补栏母猪！养猪人来到抉择时刻！
进入4月，又到了上市猪企的年报时间。不过今年略显特殊，4月已经过半，竟然只有寥寥4家企业公布了年报。大多数猪企都不约而同的选择了在4月的最后一周，甚至是规定允许的最后一天才公布年报。这里面的真正原因我们不得而知，不过多少和23年显而易见的巨亏有很大关系，但是丑妇终须见家翁，笔者倒是觉得在业绩预告早已预亏，市场都心知肚明的情况下，各家上市猪企还是可以尽量早点让年报亮相，抖擞精神今年继续努力就是了。
目前已经公布年报的四家企业分别是京基智农、巨星农牧、禾丰股份、正虹科技。京基智农几乎每年都是上市猪企中最先公布年报的，这倒是好理解，因为它营业收入大头就不是养猪，而是房地产。今年京基智农也依旧凭借房地产板块的表现，保持了盈利。根据农财智库此前的统计，20家上市猪企中，京基智农位列仅有的3家盈利企业，特别是刨除掉卖资产的新希望和重整的正邦之后，其实京基智农是唯一一家盈利的企业。成绩好自然要快点让大家知道嘛。
至于另外三家，在亏损额，营收等主要指标上，和预告也基本一致，没有突然变脸之类的问题。不过笔者还是认真看了一下正式的年报，希望找到一些更详细的关键信息。比如目前的生猪养殖情况。首先最直观的就是生猪出栏情况，由于上市猪企都有逐月公布出栏的要求。所以2023年全年的出栏行业也早就已经了解。四家企业的2023出栏量都是保持增长，其中巨星农牧的出栏更是同比大增74%。
不过2023年出栏已经是过去的既成事实。养猪人现在最关心的是之后的行情走势。这个就需要看看各家猪企当下的存栏变化情况。不过可惜的是母猪存栏并非必须公布的数据，一直以来上市猪企的母猪数据公布都是隔三差五的在投资者互动里面提两句，缺乏系统性。即便是年报中也是如此，四家企业中，清楚公布母猪存栏的也只有京基智农的11.22万头，但同比变化幅度也缺乏具体数据。
不过上市公司年报的审计规则使得猪企必须公布另一项相关数据，生产性生物资产账面价值。对于上市猪企来说，生产性生物资产就是种猪。这一资产的变化幅度，其实在某种程度上就能反映出猪企母猪存栏的变化。根据农财智库的统计，四家企业的生产性生物资产都不约而同的出现了下降，虽然该数值也会受到当时猪价的影响，但考虑到近一年猪价一直处于相对低迷，变化幅度较小。可以认为这个值的下降，已经代表了上市猪企在有意识的控制存栏规模。
具体来看，正虹科技的生物资产近乎清零，它也在年报中专门说明了，企业在主动压缩养殖规模，清退低效猪场，淘汰低性能母猪。在连续三年亏损的巨大压力下，作为曾经的中国饲料第一股，正虹科技似乎也决心重新将主要精力聚焦饲料主业。然而4月15日，正虹科技又迎来一个跌停板，资本市场对它的前途仍疑虑重重。
另外三家的生物资产减少幅度不算太大，但很明显与出栏量的高歌猛进形成鲜明对比。可见在此前扩张惯性使然的2023年之后，2024年部分上市猪企的出栏量可能进入一个相对稳定的状态。这些在四家以外的其他猪企的相关新闻中同样也能看到征兆。
比如新希望在最新的投资者互动中透露最新的能繁母猪存栏70万头，后备母猪存栏45万头，合计比去年同期减少了40万头。根据农财智库的统计，2024年一季度的生猪出栏数，15家企业中有多达5家在下跌，除了重整的正邦之外，中粮家佳康下跌幅度也高达36%。中粮家佳康21年的时候曾经依靠套期保值的优异表现，取得盈利上的亮眼表现。不过近期公布的养殖成本也回到了16-17元/公斤之间，离行业优秀水平也还是有差距，看来养猪的内功并不是期货所能替代的。
在上市猪企的扩张出现明显分化的当下，一些中小养殖户却展现出了明显不同的热情。近期仔猪和母猪的价格持续上涨。部分养殖户补栏的积极性高涨，很多人一下子都看好下半年的猪价了。近日网传某头部猪企在甘肃的大型种猪场全面停产，就有行业人士调侃它倒在了猪价马上要盈利的前夜。
笔者倒是认为，对后市有信心是好事。但过分乐观往往又是新的悲剧的开始。尤其是在二次育肥火热的情况下，要不要重新大量补栏母猪，绝对是值得慎重考虑的事情。我们可以看见，在巨头的惨烈竞争中，已经有不少玩家选择止损离场。作为中小养殖户，你又有多少本钱能去赌呢？
