曙光初现，是时候抄底养猪资产了？
昨天，天邦股份发布公告，以16.5亿元向通威股份转让史记生物30%股权。这起在去年9月末就披露的股权转让计划就此尘埃落定。
出售资产或股权为公司输血的案例，在本轮猪业“寒冬”下屡见不鲜。
在行业快速发展期，普遍存在扩张焦虑让各大企业争先恐后扩产能。负债上来了，利润却下来了。面对竞争下超长期的行业低迷，许多企业不得不抛售资产瘦身减负，这时，“抄底”资产或“入局”养猪的机会似乎来了。
笔者对近年来受让资产的企业或个人进行盘点，并探讨此时“抄底”是否是明智之举？
第一类是非养殖主业资本
首先是本次受让史记生物30%股权的通威股份。从公开信息来看，通威股份主营业务仍然是光伏新能源和饲料及相关产业链，并未涉及养猪业务，仅在2008年成立了通威仙桃斯格种猪养殖有限公司尝试种猪业务。史记生物作为从天邦食品独立的种猪公司，拥有4万头基础母猪规模，是国内排名靠前的种猪企业。此次收购史记生物部分股权，或与通威的整体战略定位契合。
还有新希望将川渝地区的18个猪场转让给兴新鑫农牧，兴新鑫农牧由新希望和国企成都天府集团出资成立，成都天府集团也并非以养殖为主业的企业。
第二类是企业高管、员工或其他民间游资
2023年9月14日晚间，傲农生物与漳州鸿枫签署了《福建傲芯生物科技集团有限公司股权合作意向协议》，拟将持有的福建傲芯生物科技集团有限公司（简称“傲芯生物”）51%股权转让给漳州鸿枫。从公开信息来看，漳州鸿枫股东万文峰是上市公司傲农生物的长期合作方，也是傲芯生物管理层，股东福建芯育、漳州莱福德、漳州聚芯是拟以傲芯生物员工为主体的持股平台。
在2022年6月，天邦食品作价10.2亿元，将史记生物的51%股权转让给由史记生物管理层和员工持股平台。
此外，还有一些民间游资低价收购资金短缺的大型企业抛售的猪场、仔猪等。
第三类是农牧同行企业
如2023年年中，双胞胎农业入局重整正邦科技，12月末正式成为正邦科技新的控股股东。
还有神农集团接手温氏在广西崇左及位于云南曲靖的5个养殖项目和相关资产，唐人神集团接手温氏在广东的2个楼房养猪项目，
在2022年3月，大北农收购正邦8家饲料子公司等。
笔者认为，更多的主体进入养猪业是一件好事。但对这些受让企业或个人而言，从外界看来，如饲料、种猪等资产在养猪产业链中尚属优质资产，而接盘养殖业务则需要慎重考虑。因为，即便有企业出售猪场资产，但产能还在，猪还在，只是所有权发生了变化。这种转让对减轻行业整体产能过剩压力意义较小，而如果产能不下降，养猪未来盈利的机会也必然更小。
但到了2024年，“抄底”养猪业务似乎即将成为一步好棋。产能调减开始显现成效，行业内对下半年猪价回升的预期不断提升。农业农村部数据显示，2024年1月末能繁母猪存栏4067万头，环比下降1.8%，同比下降6.9%。能繁母猪已经连续下调7个月，并且是自2020年10月以来首次低于4100万头。照这样的态势，2024下半年养猪业大概率能迎来好转。
在这样的背景下，低迷期接盘养猪业务似乎即将成为一场冷静又明智的投资。
尽管如此，笔者认为，抓住机会固然重要，提升核心竞争力是入局的企业或投资者后续最需要关注的内容。因为，当前的周期变化已经与过去有明显的不同，周期波动幅度会减小，而周期持续时间会缩短，尤其是高价期的时间会更短。
成本控制依然是未来养猪业的重点，如果成本不能控制在行业领先，在周期来临时，“抄底”资产也可能再次成为“负累”。
