现阶段美国农民的大豆交易策略
美国2023年和2024年11月的大豆期货远高于每年这个时候11月期货的五年平均水平。
2023年11月大豆期货本周反弹至略低于13.00美元，而2024年11月期货则回升至12.50美元以上。自8月28日反弹至14.09½美元的高点以来，2023年11月期货暴跌1.59美元（11%）。与此同时，2024年11月大豆期货同期下跌0.85美元（6%）。
巴西的出口竞争强于预期，2022/23作物年的期末库存也高于预期，这对近月的价格造成了压力。与此同时，2024年11月大豆合约的疲软在一定程度上是由明年春天美国大豆种植面积可能增加的预期推动的，因为相对于大豆，生产商的盈利能力下降，不再种植玉米。尽管存在这些不利因素，2023年11月和2024年11月的期货仍比每年这个时候11月期货的五年平均价格高出1.88美元和1.60美元。
让我们回顾一下本周美国农业部的供需报告。美国平均大豆产量下降0.5蒲式耳/英亩，至49.6蒲/英亩，比5月份的预测下降4.6%。与9月份相比，压榨量增加了1000万蒲式耳，但由于来自巴西的竞争加剧，出口减少了3500万蒲式式耳。在计入剩余使用量增加200万蒲式耳后，总需求较上月下降2300万蒲式耳。
2023/24年度期末库存为2.2亿蒲式耳，与9月份持平。与2022/23年度相比，2023/24年度的大豆出口预计将下降2.37亿蒲式耳(12%)。与此同时，压榨预计将增加8800万蒲式耳(4%)。大豆总使用量预计为41.83亿蒲式耳，比去年减少1.18亿蒲式耳(3%)。
不用说，到2024年8月31日，很多事情都可以改变，而且很可能会改变，但这应该提醒我们，“高价治高价”。
鉴于以上概述，美国农民会考虑哪些风险管理策略?
在保持上涨潜力的同时，为2023年的收成设定一个价格下限:没有人知道是否已经达到了低点，或者是否还会进一步走弱。一种方式是持有现货与看跌期权策略可以建立价格底部，同时保持上涨潜力。另一种可能性是现货出售与看涨期权购买相结合。
然后可以将注意力集中在保护2024年的预计产量上:在为2023年的产量制定了交易策略之后，可以将注意力集中在2024年的预计产量上。另一个可以考虑的选择是购买2024年11月到期的大豆看跌期权。这将在2024年2月的基本作物保险期之前为预计产量建立一个初始价格下限。
当你执行策略时，你会感受到与一个有纪律的交易计划相关的控制，并避免经常被视为市场不确定性增加的糟糕决策。
