10月USDA报告预估，美豆单产影响将偏弱，需求面临挑战
有时我们好像在旋转木马上。我们从一份报告到另一份报告进行操作，寻找需要做出的调整，然后争论数字是否正确(只有在下一份报告即将发布时才切换并重新开始)。
本周，我们将看到美国农业部10月份的世界农业供需估计。在2023年生长季的大部分时间里，这些月度报告的重点一直是对单产的调整。我们第一次看到2023/24年的单产是在5月份美国农业部的供需报告，美国农业部预测玉米单产为每英亩181.5蒲式耳，大豆为每英亩52.0蒲式耳。在最新的9月报告中，美国农业部将单产分别预计为173.8蒲/英亩和50.1蒲/ 英亩。
单产的争论
关于单产估计值应该更小还是更大，仍有很多争论。对于即将发布的报告，分析师的平均估计是玉米每英亩173.5蒲，大豆每英亩49.9蒲（均略低于9月份的预测）。美国农民、交易商、分析师和经纪人都非常关注产量。
这是有道理的。在大多数情况下，我们每天都能看到作物。我住在北达科他州西部的玉米带边缘。在我开车送女儿上学的15英里路上，我开车经过了几千英亩的玉米地。对我们大多数人来说，它在我们的后院，对生产者来说，它是农业收入的一个主要因素。
这就造成了一个经典的难题。我们希望自己的农场产量高，但其他地方的产量低，这样粮食的总体供应量就足够小，足以引发价格上涨。
关注出口需求
虽然我不想推断产量无关紧要，但我们可能需要更加关注今年对美国谷物的需求，特别是出口。大豆和玉米的出口都从2021年和2022年的高位回落。退一步来看，2022/23年度的产量和出口数据可能会让人大开眼界。
美国农业部在2022年5月首次公布了2022/23年度的作物情况。最初的报告估计玉米出口量为24亿蒲式耳。根据最新的WASDE报告，出口量已降至16.65亿蒲式耳(仅16个月就减少了7.35亿蒲式耳)。同期大豆出口量减少了2.1亿蒲式耳。
那么，这对2023/24年的产量意味着什么呢?首先，在2022/23年困扰我们的许多需求障碍今天仍然存在。
中西部地区持续的干旱已经降低了密西西比河的水位，这使得河流运输费用更加昂贵。因此，美国谷物在世界市场上的竞争力下降了。中国在几年前的出口繁荣时期是一个重要的买家，但今年对美国的采购一直保持缓慢。南美洲，特别是巴西，种植面积继续增加。
在美国农业部5月份对2023/24年度作物的首次预测中，玉米的出口预期为21亿蒲式耳，大豆的出口预期为19.75亿蒲式耳。9月份，玉米出口下降5000万至20.5亿蒲式耳，大豆下降1.85亿至17.9亿蒲式耳。
我们可以在即将到来的WASDE报告中争论单产。然而，就目前而言，很难忽视需求方面的看跌因素。
我们认为，如果我们从周四的报告中获得某种看涨惊喜，就应该将其作为增加销售和对冲的机会。当你在交易的时候，你想过2024年的收成了吗?
