2024年7月中国棉副行业月度总结及展望分析：棉籽价格下跌 油厂亏损收窄
一、棉副行业价格传导图
二、本月市场回顾分析
总体来看本月产业链棉副产品价格均下跌，下游需求不足以及豆油、豆粕期现货价格下跌影响，本月棉油、棉粕、棉壳、棉短绒价格全面下跌。产品价格下跌对棉籽价格形成压力，另外棉籽库存偏空，出货压力较大，棉籽价格明显下跌，产业链价格传导较顺畅，油厂亏损收窄。
从本月价格走势来看，本月国内棉副产业链重点商品价格均下跌，重点产品棉籽月均价跌0.094元/斤，跌幅5.44%；棉油均价较上月跌107元/吨，跌幅1.37%；棉粕价格下跌231元/吨，跌幅6.62%。油厂盈利情况：棉油、棉粕价格下跌拖累棉籽价格下跌，另外棉籽库存压力较大，跌幅明显，本月油厂亏损有所收窄，但仍未摆脱亏损局面。据卓创资讯监测，按照实时棉副价格计算，7月1-29日山东夏津地区油厂加工一吨新疆棉籽月均理论利润数值在-113.57元，较上月月均利润增加35.07元。
本月，棉副产业链价格均下跌，其中棉籽价格下跌，主要压力来源于下游产品价格下跌、油厂采购棉籽有限、以及棉籽库存偏高。棉油、棉粕、棉壳、棉短绒价格均均下跌，压力主要来源于需求不佳，以及棉油、棉粕的替代品豆油、豆粕价格下跌拖累。
本月棉籽市场行情简述：7月新疆棉籽到夏津油厂价格明显下跌。卓创资讯监测数据显示，截止到7月29日，本月山东夏津油厂采购新疆棉籽到厂月均价1.642元/斤，环比上月均价跌0.094元/斤，跌幅5.44%。棉籽库存消化缓慢，叠加进口棉籽集中到港影响，棉油厂采购新疆棉籽有限，随着销售窗口期缩短以及棉粕价格下跌影响，棉籽贸易商出货积极性提升，棉籽价格明显下跌。本月新疆南疆、北疆棉籽价格均下跌，截至7月29日，新疆南疆棉籽主流价格2.58-2.66元/公斤，较6月28日跌0.53元/公斤；北疆棉籽主流价格2.50-2.56元/公斤，较6月28日跌0.43元/公斤。
本月棉油市场行情简述：7月棉油市场价格震荡下跌。据卓创资讯监测，截止到7月29日，本月主产区山东夏津三级棉油月均价7707元/吨，环比上月均价跌107元/吨，跌幅1.37%。7月仍处于油脂需求淡季，其次棉油价格优势不足，需求受限，以及豆油期货价格下跌影响，棉油价格呈现震荡下跌走势。
本月棉粕市场行情简述：7月棉粕市场价格继续下跌。据卓创资讯监测，截止到7月29日，本月主产区山东夏津市场46%蛋白含量棉粕月均价3264元/吨，环比上月均价跌231元/吨，跌幅6.62%。豆粕期货价格持续下跌影响棉粕市场购销活跃度，另外棉粕价格优势不足，需求受到明显压制，棉粕库存消化缓慢，出货压力明显，本月棉粕价格持续下跌。
本月棉短绒市场简述：7月棉短绒价格先稳后跌。卓创资讯监测，截止到7月29日，本月主产区山东夏津工业精制棉级棉短绒月均价5348元/吨，环比上月均价跌231元/吨，跌幅4.15%。油厂加工利润不足，存在明显挺价情绪，但下游精制棉企业放缓采购节奏，棉短绒购销僵持，上半月棉短绒价格平稳运行。棉短绒持续走货不畅，部分油厂、贸易商让利出货，下半月棉短绒价格明显下跌。
本月棉壳市场行情简述：7月棉壳价格下跌。卓创资讯监测，截止到7月29日，本月主产区山东夏津中壳中绒棉壳月均价1514元/吨，较上月均价跌47元/吨，跌幅3.01%。需求淡季，棉壳需求不足，随着部分油厂恢复开机，棉壳出货压力增大，价格下跌。
三、后市预测
棉籽：预计未来三个月棉籽价格或呈现震荡下跌走势，其中2024年8月均价或下跌至1.50元/斤，9月或下跌至1.47元/斤，10月或下跌至1.4元/斤。棉籽库存消化缓慢，随着销售窗口期缩短，棉籽存在出货压力，且8月为进口棉籽集中到港时间以及美豆延续丰产预期影响，预计8-9月棉籽价格存在继续下跌压力。10月将迎来新疆棉籽集中上市，供应压力将明显增大，预计10月棉籽价格将继续下跌。
棉油：预计未来三个月棉油价格或先跌后涨，其中8月均价或小幅跌至7650元/吨，9-10月棉油价格或反弹至7800-7850元/吨，8月需求端存在好转预期，但棉油价格优势不足，因棉籽供应充足，棉油产量或较充足，因此棉油价格暂不具备反弹动能，或略偏弱。9-10月将迎来需求旺季，市场需求预期好转，在豆油价格预期好转的提振下，棉油价格存在上涨预期。
棉粕：未来三个月棉粕价格或先跌后小幅反弹。其中2024年8-9月均价或小幅下跌至2900元/吨和2850元/吨，10月或反弹至2950元/吨。棉粕性价比优势不足，对需求形成制约，而棉粕库存偏高，存在出货压力，预计8-9月棉粕价格将继续下跌。10月随着季节性需求好转以及豆粕价格预期转强，棉粕价格或小幅反弹。
棉壳：预计未来三个月棉壳价格或先跌后涨，其中8月均价或小幅下跌至1480元/吨，9-10月均价或涨至1500元/吨上下。8月虽然将迎来食用菌企业补库，但因棉籽供应充足，预计棉壳产量偏高，棉壳出货压力仍较大，预计8月棉壳价格将继续小幅下跌。9-10月仍将迎来季节性需求旺季，棉壳价格或反弹，但10月份供应压力也将明显增加，预计反弹空间有限。
棉短绒：预计未来三个月棉短绒价格走势或偏弱，其中8月均价或在4800元/吨左右，9-10月棉短绒价格或小幅下跌至4500元/吨。精制棉需求不佳限制了精制棉企业对棉短绒的采购热情，且未来三个月棉短绒供应端压力将呈现增大趋势，预计未来三个月，棉短绒价格走势偏弱。
