月赚10亿,“猪王”牧原股份终于翻身了

二季度,养猪的上市公司终于扬眉吐气了一把,以“猪王”牧原股份为代表的企业纷纷发布预喜的业绩公告。其中,牧原股份更是在3个月赚了超30亿元,与之前的巨亏形成鲜明对比。这既有猪价回暖的功劳,也有销量增长的功劳,而过去猪企猛卷成本更是功不可没。

01、终于摆脱亏损了

2023年,“猪老大”牧原股份归母净利润亏损近64亿元。而2024年上半年,其终于告别了亏损。

近日,牧原股份发布的业绩预告显示,2024年上半年,公司预计实现归母净利润7亿至9亿元,同比增长125.19%~132.38%;扣非净利润预计为9亿至11亿元,同比增长132.19%~139.38%。

这是“猪王”发布的近三个半年报中,首次实现正向盈利。

2022年上半年及2023年上半年,牧原股份尚处于亏损之中,归母净利润分别为-66.84亿元、-27.79亿元;扣非净利润分别为-68.71亿元、-27.86亿元。

而且,2024年一季度,牧原股份也是亏损的,归母净利润亏损了23.79亿元,扣非归母净利润亏损了23.87亿元。这说明,其第二季度归母净利润在30.79亿元至32.79亿元,才使得上半年整体实现了7亿元至9亿元的盈利。

图片

除了现任“猪王”牧原股份,曾经的“猪王”温氏股份同样实现了盈利。

根据业绩预告,温氏股份2024年上半年预计实现归母净利润12.5亿至15亿元,上年同期亏损达46.89亿元;预计实现扣非净利润13亿至15.5亿元,上年同期亏损51.28亿元。

与牧原股份一样,2024年一季度的时候,温氏股份也还在亏损,归母净利润亏损12.36亿元。这同样意味着,其在第二季度实现了盈利,不仅覆盖了一季度的亏损,还使得公司上半年整体实现了盈利。

相比之下,在A股养猪三巨头——牧原股份、温氏股份、新希望之中,只有新希望上半年仍在亏损。

2024年上半年,新希望预计归母净利润亏损12亿元,同比减亏59.77%;预计扣非净利润亏损13.4亿元,同比减亏55.21%。

虽然上半年整体尚未摆脱亏损,但第二季度,新希望也实现了盈利,只是第一季度归母净利润亏损了19.34亿元,第二季度的盈利未能覆盖掉一季度的亏损。

新希望表示,二季度生猪行情回暖,猪价较同期有所上涨,结合公司生产管理改善,养殖成本稳步下降,第二季度盈利预计约7.5亿元。

除了A股养猪三巨头,上半年,猪企业绩其实整体都在回暖,有的开始盈利了,有的大幅减亏,尤其是第二季度,扭亏为盈是上市猪企的主题,如天邦股份、唐人神、京基智农、神农集团、巨星农牧、大北农等,第二季度归母净利润预计都为正。

就连重整了的正邦科技,虽然上半年归母净利润、扣非净利润都仍在亏损,但是相比上年同期,亏损已大幅度减少。

正邦科技称,生猪市场行情逐步回暖,叠加成本费用大幅下降,使上半年业绩较去年同期大幅减亏,但是,公司经营业务尚处于恢复期,市场销量尚未完全释放,使得公司业绩承压。

总之,第二季度,猪企们终于集体走出了“卖一头亏一头,卖得越多亏得越多”的煎熬。

02、二季度猪价回暖

2024年上半年,牧原股份经营业绩实现扭亏为盈,主要是因为公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升,且生猪养殖成本较去年同期下降。

猪企能告别亏损,直接因素有三个:成本、销量、售价。而牧原股份在这三方面均有所好转——猪卖得更多了,同时,生猪销售价格也上升了,而且,养殖成本还下降了。

2024年上半年,牧原股份共销售生猪3238.8万头,其中商品猪2898.2万头,仔猪309.3万头,种猪31.2万头。上年同期,牧原股份共销售生猪3026.5万头,其中商品猪2907.7万头,仔猪109.0万头,种猪9.7万头。

如果只是销量在增长,而售价未增长,且不能覆盖掉成本,那仍是“卖一头亏一头”的局面。

在量与价之间,最主要的还是售价回升了。二季度,猪价回暖明显。

图片

仅从6月份来看,牧原股份商品猪价格相比5月有所上升,商品猪销售均价17.73元/公斤,比2024年5月上升14.2%,比去年6月更是上升了28.3%,同时,也是2023年至2024年上半年末,销售均价最高的一个月份。

“猪老二”与“猪老大”类似。

上半年,温氏股份销售肉猪(含毛猪和鲜品)1437.42万头,同比增长21.96%,毛猪销售均价15.32元/公斤,同比上升5.09%。肉猪销量同比增长,销售价格同比上升,因此,温氏股份生猪养殖业务利润同比大幅上升,实现扭亏为盈。

从售价来看,温氏股份二季度同样在回暖,6月份的售价迎来了阶段性高点。

从2024年1月到3月,温氏股份毛猪价格依次为13.76元/公斤、14.29元/公斤、14.73元/公斤,从4月到6月,依次为15.18元/公斤、15.83元/公斤、18.10元/公斤。

与牧原股份不同的是,温氏股份不光养猪,还养鸡。养鸡业务为盈利也做出了贡献。

上半年,温氏股份销售肉鸡5.48亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),同比减少1.04%,毛鸡销售均价13.29元/公斤,同比上升1.51%。养鸡业务生产保持稳定,叠加饲料原料价格的下降,养殖成本同比下降,所以,温氏股份养鸡业务实现扭亏为盈。

新希望虽然上半年仍未摆脱亏损,且销量也有一定程度的下滑,但是,价格的回升使得二季度实现了盈利。2024年上半年,公司销售生猪868.86万头,同比下降3.4%。6月份,新希望商品猪销售均价18.07元/公斤,同比上涨近27%,这也是近一年以来月度售价的高点。

在连续亏损、负债率走高之下,新希望战略收缩,尤其是2023年,进行了一系列处置养猪项目、产能去化的动作。这也使其2024年上半年生猪出栏量同比下降。

生猪价格回暖对猪企的影响是基本一致的,但是,出栏量的增减因企业而异。

图片

以牧原、温氏两大巨头为代表的上市猪企,资金压力相对较小,产能仍在慢增,出栏量在上半年还有所增长;而以新希望为代表的上市猪企,由于此前资金链紧张进行了产能收缩,导致出栏量下降。

03、降本仍是关键

仅从养猪业务来看,二季度,牧原股份与温氏股份的盈利在行业内领先。不过,价格的回升只是猪企实现盈利的一个重要因素,与之分不开的是,成本的下降。

在行业内,牧原股份对成本的控制处于领先地位。

2021年,随着产能的恢复,猪行情急转直下。猪价下跌叠加产能扩张,导致猪企们开始因巨亏而挣扎。在这一轮“超级猪周期”里,猪价已经在低谷徘徊了很长时间。

猪企们不得不进行降本增效。降成本,是近两年各猪企的重中之重。

牧原股份2023年上半年的时候就表示,对于未来猪价走势难以判断,因此,公司已经放缓产能扩张节奏,并在内部采取措施降低成本。卓创资讯监测数据显示,2023年上半年,猪价整体处于成本线以下,养殖企业普遍亏损。

2023年,牧原股份平均生猪养殖成本在15.0元/kg左右,较2022年全年的15.7元/kg明显下降。牧原股份称,成本的持续下降,主要来源于生产成绩的提升。

“目前公司各类生产指标仍有进一步挖潜空间,2024年公司将通过生猪育种、营养配方、健康管理、智能化等技术的不断创新与落地,持续提升生产效率,降低养殖成本。”牧原股份曾在投资者调研表中表示。

从牧原股份披露的数据来看,2024年,其养殖成本在继续降低。

“由于去年冬季疫病影响,公司年初生猪养殖完全成本有阶段性上升。公司及时总结经验,对疫病实现全面、常态化的防控,通过优化硬件设备、加强人员管理来提升生猪的健康水平,各项生产指标逐步改善,公司上半年生猪养殖完全成本呈下降趋势。”

5月,牧原股份的生猪养殖完全成本在14.3元/kg左右,“已有部分场线成本降至13元/kg以下”。6月,生猪养殖完全成本已接近14元/kg。与之对应的是,牧原股份5月的生猪销售均价为15.52元/公斤,6月为17.73元/公斤。

成本已明显低于售价。

图片

对于生猪养殖成本的下降,牧原股份董事会秘书秦军在近期的半年度业绩预告交流会上表示,料价下降与生产成绩改善,对成本下降的影响各占一半。

“随着生产管理的不断优化、疫病防控及净化的持续推进,公司生猪养殖成绩有望继续提升,同时饲料原材料价格的下降将逐步体现在养殖成本上,公司有信心实现今年年底13元/kg的成本目标。”牧原股份7月中旬在投资者互动平台表示。

“公司不通过预测猪价调整生产、销售节奏,未来的盈利水平将建立在自身的成本优势上。”牧原股份称。

温氏股份将“降成本、保盈利”视作首要目标,并称,“未来养殖行业的竞争,是成本及资本的竞争”。4月,温氏股份肉猪养殖综合成本降至7.2元/斤,5月份进一步降至7.1元/斤。

在2023年9月发布的全员信中,新希望董事长刘畅就提到,新希望要进一步提升效率,进一步严控成本,以保持公司的竞争力。持续追求净利润,这是当前战略和战术上最重要、最核心的任务。“这场凛冬之战,即是生存之战。”

新希望6月下旬时称,其目前在运营场线出栏肥猪完全成本降至14.7元/公斤,按此趋势年底可降至14.2元/公斤以下。

对猪企而言,这一轮猪价低谷漫长且煎熬,有的企业甚至没有熬过来。现在,谁也不知道什么时候才能迎来猪价的持续回暖,即使是2024年第二季度猪价有所回升,而且,行业也变得复杂。

如温氏股份所言:“长期来看,大型企业资金充足,且融资渠道丰富,待市场集中度提升至一定水平、大型企业维持一定的市场占有率后,产能去化的速度可能会变慢,市场猪周期存在被熨平的可能性。但在市场集中度不断提升的过程中,市场也可能会阶段性处于非理性状态,新的行业参与者为抢占市场份额,也有可能致使猪价阶段性波动更为剧烈。”

在不确定性中,猪企们纷纷卷成本,都想通过持续降本将猪价的波动消化掉。

该文观点仅代表作者本人,不代表农更行立场,如有任何疑问,请联系editor@179c.com。