2024年7月USDA供需报告大豆解析

7月USDA供需报告大豆点评:周五(7月12日),美国农业部发布7月份供需报告,本次报告中主要对美豆新季大豆产量及库存数据做出了调整,尽管单从报告来看整体呈中性偏多,但是对盘面提振作用不大。报告发布后美豆期价有所回升,但是受需求疲软和全球大豆供应过剩的影响,CBOT大豆期货还是收低,截至收盘主力合约下跌2.5美分,报收于1064.5美分/蒲式耳。我们将在本篇中具体分析7月供需报告中大豆供需数据的具体调整。 (下列表格中的“环比”数据是2024/25市场年度7月数值与6月数值对比,“同比”数据是2024/25年度和2023/24市场年度的7月数值对比。)

具体分国家来看:

首先是美国,本次报告将2023/24年度美豆的进口量由2500万蒲式耳下调500万蒲式耳至2000万蒲式耳;因此期末库存由3.5亿蒲式耳下调至3.45亿蒲式耳。新作方面,美农将2024/25年度大豆种植面积从6月预估的8650万英亩下调至8610万英亩,减少了40万英亩,导致新作产量下调1500万蒲至44.35亿蒲,同时在其他数据均为做调整的情况下,新季大豆期末库存相应下调2000万蒲式耳至4.35亿蒲式耳。

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巴西方面,本次报告中将2023/24年度巴西大豆进口量环比上调15万吨,出口量环比上调100万吨,因此期末库存从6月的3057万吨降至2972万吨。对于新作2024/25年度而言,除了同步下调了期初和期末库存,其余数据均未调整。

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阿根廷:本次报告将2023/24年度阿根廷大豆产量下调50万吨至4950万吨,将进口量上调20万吨至670万吨,将出口量上调100万吨至560万吨,导致期末库存下调130万吨。新作方面,除了期初与期末库存同步调整外,其余数值均未调整。

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巴拉圭,本次报告将2023/24年度巴拉圭大豆的出口量环比上调了20万吨至685万吨,期末库存同步下调20万吨至19万吨。2024/25年度新作方面,除了期初与期末库存同步调整外,其余数值均未调整。

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中国,本次报告将2023/24年度中国大豆进口量上调300万吨至1.08亿吨,期末库存亦同步上调。于新作2024/25年度而言,除了期初与期末库存同步调整外,其余数值均未调整。

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本次报告中对全球大豆数据调整幅度较小,就2024/25年度来说,调整范围在3万吨-41万吨之间。结合以上数据,我们可以看出2024/25年度全球大豆宽松供应格局未改,该报告整体呈中性偏多,但是在供强需弱的基本面下,CBOT大豆期价依旧延续下跌趋势,关注后期美豆产区天气变化。

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