国内涨国外跌，天气炒作方兴未艾，2024年下半年玉米该如何演绎？
近期，美国玉米期货连续下跌，创下合约新低，而反观我国，国内玉米期货价格一度冲高2520元/吨后，维持高位震荡走势；现货价格更是从五一过后开始止跌企稳，走出了近两个月的震荡上涨行情。
国外玉米价格下跌的原因：首先，美国农业部的播种面积和季度库存报告高于预期，美国玉米播种面积调高150多万英亩，预计下一年度玉米供应形势保持宽松；其次，巴西二季玉米作物即将进入上市高峰期，将会加剧全球玉米供应。
国内玉米价格上涨的原因：首先，随着旧作玉米售粮进度接近尾声，玉米将进入“青黄不接”的阶段性供应趋紧阶段；其次，前段时间华北地区的干旱和东北北部的洪涝让天气炒作重回大众视野，也在情绪上使得玉米看涨氛围更加浓厚。
展望后市，随着美国玉米进入关键单产形成期，后市需要密切关注天气对玉米单产的影响。另外，巴西二季玉米即将迎来关键上市高峰期，密切关注巴西主产区高温干旱的影响。国内关注近期华北地区和东北地区旱涝急转的影响，在天气炒作方兴未艾阶段，国内玉米价格仍有上行可能。
国外市场：新季供应预计充裕，天气影响较为有限
6月底，USDA公布2024年美国玉米种植面积为9147.5万英亩，同比减少317万英亩，减幅3%。但这一数值仍旧高于2024年3月种植意向报告中的9003.6万英亩，同时也高于市场预期的9030万英亩。
季度库存方面，美国旧作玉米库存总量为49.9亿蒲式耳，同比增加22%，市场预期库存为48.7亿蒲式耳左右。
从新作种植面积和季度库存的双双利空可以看出，现阶段美玉米旧作消费压力依旧存在，内需和出口依旧动力不足，并且在没有极端天气的扰动下，预计新作仍有丰产预期，这给美玉米又增添了供给压力。
据USDA最新预估，巴西2023/2024年度玉米产量预期维持1.22亿吨不变，市场预期为1.2095亿吨；出口预期也维持在5000万吨不变，这预示着巴西依旧凭借成本优势保持较高的出口预期，产量也维持在较高水平，整体供应依旧比较宽松。
新作方面仍旧预期增产500万吨，表明目前中部地区的干旱和南方地区的洪涝灾害并没有对新作产量造成很大影响，新作预计仍旧丰产；出口预计减少100万吨，但依旧处于近几年高位。
截至7月1日，据巴西Anec最新预估，巴西玉米出口预计在6月份达到106.01万吨，去年同期为123.09万吨，同比减少17.07万吨。预计下半年巴西玉米将开启主要出口窗口期，届时将会有大量玉米出口。另外，当前巴西二茬玉米收购进度明显偏快，预计新作市场供应压力仍旧较大。
USDA巴西玉米供需平衡表（6月）
国内市场：旧作销售接近尾声，天气炒作恰逢其时
截至6月底，主产区旧作玉米售粮基本结束，玉米粮权转移至贸易商和下游终端。玉米消耗持续推进，基层余量几乎见底，玉米价格重心渐进提高。以山东地区深加工企业门前到车量为例，6月份以来大部分时间到车量均值在344辆，远低于春节前后售粮高峰期的数量，尽管近期深加工企业不断提价促收，但收效甚微，华北地区看涨情绪依旧较为高涨。
山东地区深加工企业玉米平均收购价格（元/吨）
天气方面，6月份华北、黄淮持续高温天气，部分地区最高气温达39%～42℃；与此同时，内蒙古东部、东北地区北部和东部等地累计降水量有30～80毫米，其中七台河区域影响最为严重，七台河市遭遇持续强降雨天气。前期的华北干旱和东北局地洪涝，给正值关键生长期的玉米带来不小考验，盘面也受到天气消息刺激震荡冲高。6月26日，玉米09合约一度增仓冲高至2520元/吨，刷新近半年新高。
截至7月5日当周，华北地区迎来降水，河北南部、山东大部、河南东部等地出现中到大雨、局地暴雨，大部旱情缓解。东北地区大部光温适宜，黑龙江大部气温、光照条件较上周明显好转，热量条件利于春玉米等作物恢复生长以及前期土壤过湿田块排涝散墒。
预计未来10天，内蒙古东部、东北地区南部等地将先后有降水过程，降水利于土壤增墒，对秋粮作物生长发育有利。其中7月8日至13日，山东、河南、苏皖北部等地有大到暴雨，部分地区大暴雨，山东南部、苏皖北部等局部农田渍涝风险较高。未来一段时间黑龙江、吉林等地天气仍是多雨天气，而且气温也偏低，影响玉米苗生长，后期需时刻关注，谨防随时而来的天气炒作。
后市展望：天气炒作方兴未艾，价格仍有上行预期
美国国家海洋和大气管理局（NOAA）称，在7月13日至26日期间，热浪将从西北太平洋地区一直持续到得克萨斯州，整个种植区的气温将超过平均水平。玉米带和大平原地区温度高于平均水平的几率为60%～70%，明尼苏达州及其周边地区气温高于平均水平的几率为55%～60%。
鉴于玉米作物于7月份进入关键生长期，高温天气可能有助于支持玉米市场建立风险升水。后期密切关注主产区天气变化，关注异常气温和降水对玉米优良率的影响。截至7月1日，美国玉米优良率为67%，低于市场预期的68%，前一周为69%，上年同期为51%；吐丝率为11%，上一周为4%，上年同期为7%，五年均值为6%。
国内方面，目前华北中部、西北地区的冬小麦处于成熟收获期，华北南部、黄淮等地夏玉米，东北地区、西北地区、华北北部、长江中下游以及华南等地春玉米等春播作物进入旺盛生长阶段。密切关注主产区天气旱涝急转情况的突变，在天气炒作方兴未艾阶段，预计国内玉米价格仍会有上行预期。
