2024年上半年鸡蛋行情回顾及展望
概述
2024年上半年鸡蛋市场供强需弱，在产蛋鸡存栏量增至高位，需求端则表现一般。上半年饲料价格下降，养殖成本重心下移，成本对蛋价支撑减弱，一季度价格弱势明显，但二季度在多方因素影响下，价格超预期上涨，市场心态发生变化，对后市信心增加，交易氛围出现好转；2024年下半年预计在产蛋鸡存栏量继续保持高位，需求将明显好转，处于供需双强的阶段，整体判断，下半年蛋价或不及去年同期，但走势稍强，全年高点或将出现在8月底9月初，下半年低点或在11月底或12月初。
一、2024上半年市场回顾
（一）2024上半年价格走势回顾
1.现货价格走势
2024年开市价格低于2023年，2024年主产区开市均价为3.34元/斤，较节前下跌0.48元/斤，跌幅12.57%。从趋势上来看，2024年上半年蛋价走势较去年有所不同，5月份超预期上涨，而6月份的低点又是超过了大部分人的预期，截至6月30日，鸡蛋主产区均价为3.86元/斤，较年初下跌了15.72%。
1-2月份蛋价呈下行走势。1月随着蛋价不断探底，养殖端存惜售情绪，叠加临近春节，务工人员陆续返乡，部分地区内销略有起色，市场情绪有所升温，蛋价持续走强，蛋价上涨后，终端接受程度有限，市场走货渐缓；2月春节后开市初期部分环节存零星补货需求，多数市场顺势清库，部分市场由于价格偏低，养殖单位存挺价惜售现象，叠加人员陆续返工，学校食堂等备货需求，带动价格小幅上涨；3月随着蛋价连续上涨，终端对高价接受度有限，下游经销商避险情绪再次显现，拿货意愿转为谨慎，利好支撑相对有限，蛋价在短暂上涨后继续转为回落；4月清明节日提振效果相对有限，终端需求持续不温不火，整体接货意愿一般，节后各环节积极处理库存为主，蛋价多是震荡偏弱；5月份受“五一”假期支撑，蛋价走势偏强，随后主受情绪及货源流通影响，产区局部地区货源略紧，价格快速拉涨。进入6月，随着梅雨季到来，受湿热天气制约，贸易流通环节补货积极性一般，出货压力偏大，蛋价弱势下行，随着蛋价不断下跌，月末部分市场开始抄底备货，市场盼涨情绪有所升温，产区出货节奏偏快，蛋价偏强上涨。
2.期货价格走势
2024年期货市场呈窄幅震荡上行趋势。上半年收盘价最高点出现在5月7日为4089元/500千克，当日总成交量661088手，持仓量为330545手；收盘价最低点出现在4月8日为3163元/500千克，当日总成交量126333手，持仓量118309手，基差最大值在1月19日为975元/500千克。整体来看，上半年期现走势基本一致。
1月期货盘面期货盘面走势与现货大致相同，弱势下行为主，期间基差压力逐渐增加，且于月内1月19日出现上半年基差最大值975元/500千克。随着现货下行幅度增加，基差压力再度转弱，2月年受春节影响，各环节交投一般，尤其是春节过后，市场需求进一步转弱，蛋价大幅下跌，期货盘面受现货影响较大，下半月主力合约更换至2405，受现货市场预期影响，多头加仓进场，盘面上行，月内基差由正转负。3月期货盘面走势与现货大致相同，先涨后跌为主，月初盘面冲高后空头加仓进场，盘面开启下行通道。4月期货盘面与现货走势有所差异，月内鸡蛋期货主力合约由 2405更换到2409，前期2405 弱势调整为主，4 月 8 日跌至上半年收盘价最低点3163 元/500千克，月中主力合约更换到2409，多空博弈为主。5月市场走货尚可，受情绪带动蛋价上涨为主，且超出市场预期，涨幅较为明显，盘面受现货情绪带动上涨为主，5月7日涨至上年收盘价最高点4089元/500千克。6月期货盘面受现货市场影响，走势与现货市场大致相同，月初盘面处在高位，后随着现货市场情绪影响，震荡走低，月中跌至本月收盘低点 3865 元/500 千克，后受市场情绪影响，月底期货盘面再次重回 4000 元/500 千克以上。
3.养殖成本利润分析
蛋鸡养殖的主要成本是饲料成本，饲料成本主要包含玉米、豆粕以及其他杂粕维生素等构成，其中玉米和豆粕占比较大，玉米及豆粕价格从2024年年初至今呈震荡下跌走势。据Mysteel农产品统计，2024上半年蛋鸡养殖饲料成本平均为1.41元/斤，较最高点1.49元/斤环比跌幅5.37%，较最低点1.38元/斤环比涨幅2.17%。2024年上半年饲料成本整体处于1.38-1.49元/斤之间，价差为0.11元/斤。
蛋鸡养殖盈利情况主要受到鸡蛋价格及养殖成本影响，2024年上半年蛋鸡养殖成本波动不大，鸡蛋价格呈先弱后强走势。如图所示，2024年上半年蛋鸡养殖盈利水平有限，平均盈利在0.02元/斤，较1月18日全年最高点0.56元/斤，环比跌幅96.43%，较2月25日全年最低点-0.45元/斤，环比涨幅95.56%。
第一季度整体处于微盈利状态，蛋鸡养殖平均盈利在0.02元/斤。1月上旬元旦过后，终端采购货源尚未消化，下游贸易商采购亦谨慎，多以清理库存为主，价格震荡走跌。随着价格连续走跌，刺激部分食品企业及商超逢低备货意愿，各环节余货压力得到缓解，蛋价迎来小幅反弹。下旬春节备货不及预期，蛋价继续承压转弱。由于1月鸡蛋月均价环比跌幅较大，养殖盈利同步缩减。2月初临近春节，下游终端备货尚可，价格偏好。春节假期过后，各环节库存压力稍大，叠加终端储备货源尚未消耗，市场需求跟进不足，蛋价承压走弱。2月鸡蛋月均价环比跌幅较大，养殖盈利大幅缩减。3月初受价格长期低位影响，刺激经销商、食品企业等拿货量增加，供应压力阶段性得到缓解，价格快速上行。进入下旬，终端需求不温不火，市场走货出现滞销，蛋价承压走弱。由于3月鸡蛋月均价环比下跌，蛋鸡养殖盈利再次缩减。
第二季度饲料原料价格震荡走低，鸡蛋价格呈“N”字型走势，蛋鸡养殖利润变化不大，整体盈利在0.01元/斤，盈利水平跟一季度基本持平。4月鸡蛋价格弱势震荡，一方面受制于供应面压力明显，小码蛋货源充足难销，其次需求面无明显利好提振，加之受湿热天气影响，贸易商多维持按需采购，积极清库为主。由于本月鸡蛋月均价环比跌幅较大，故养殖盈利缩减明显。“五一”劳动节后，多环节迎来阶段性补货，市场需求有所抬升。月中受期货盘面强势带动，市场盼涨情绪浓厚，下游流通加快，各产区库存压力得到缓解，局部出现货源偏紧现象。待蛋价超预期上涨后，下旬南方受梅雨季影响，全国市场出现南弱北强、粉弱红强局面。由于本月鸡蛋月均价环比涨幅较大，故养殖盈利提升明显。6月初受“端午”备货提振，仅局部市场成交略有支撑，多地蛋价初现跌势。中旬高考结束后，学校食堂采购量明显减少；加之受高温高湿天气制约，各环节维持低位库存，蛋价弱势下行。下旬价格跌至低位，刺激部分环节抄底意向，市场流通稍快，蛋价迎来触底反弹。由于6月鸡蛋月均价环比微降，养殖盈利同步缩减。
（二）2024上半年基本面情况回顾
1、供应格局及变化趋势分析
鸡苗
2024年上半年鸡苗销量呈“减-增-减”趋势。据Mysteel农产品数据统计，2024年1-6月份代表企业鸡苗月均销量为4225万羽，较2023年同期增加85万羽，增幅2.05%。其中一季度鸡苗销量先减后增，二季度增后转弱。1月临近春节，养殖单位多集中淘汰适龄老鸡，部分产区存补栏意向，大型种禽企业排单正常，小企业销量稍有缩减，但整月减幅不大。2月中上旬正值春节前后，多数种禽企业停孵放假。加之养殖单位多选择在节后上鸡，节前补栏积极性不高，直至下旬鸡苗需求稍有恢复，2月鸡苗销量环比下降。3-4月属于年内补栏旺季，养殖单位多计划在此阶段集中补栏，种禽企业鸡苗销量需求转好，当期销量稳步上升。5月上旬蛋价延续低位，蛋鸡养殖持续亏损，多数单位补栏积极性下降。中下旬受蛋价上涨拉动，企业补栏积极性稍有提升。进入6月各地迎来高温天气，考虑到育雏难度增大，中小散养户补栏意愿不强，月内鸡苗销量环比下降。
淘汰鸡
2024年上半年淘汰鸡出栏量呈“减-增-减”走势。据Mysteel农产品统计，2024年1-6月淘汰鸡月均出栏量为227.99万只，较2023年同期增加29.67万只，增幅14.96%。一季度淘汰鸡出栏量下滑明显，1月待淘老鸡数量充足，加之临近春节，淘鸡价格尚可，养殖单位对后市预期收益降低，顺势出淘大日龄老鸡。2月正值春节前后，多数农贸市场休市、屠宰企业停工，各地淘汰鸡出栏量减少。3月蛋鸡养殖利润围绕成本线波动，养殖单位多持观望态势。同时部分老鸡集中换羽，月内淘鸡出栏量继续下降。二季度淘汰鸡出栏量先增后减，进入4-5月份，蛋价及淘鸡价格延续弱势，养殖利润持续收窄，多数养殖单位为规避风险，淘汰积极性提升。仅5月中下旬受蛋价上涨影响，部分企业出现惜售心理。由于4-5月老鸡集中出栏，6月可淘适龄鸡源偏少，叠加月内淘鸡价格超预期上涨，养殖单位对后市行情预期较高，淘汰积极性持续偏低，6月淘汰鸡出栏量环比减少。
在产蛋鸡存栏量
2024年上半年在产蛋鸡存栏量呈递增趋势，产能逐步恢复。据Mysteel农产品数据统计，2024年1-6月份全国在产蛋鸡月均存栏量为11.86亿只，较2023年同期增加0.78亿只，增幅7.04%。在产蛋鸡存栏量取决于当月新开产数量与老鸡淘汰量，上半年新开产蛋鸡多为2023年9月至2024年2月补栏鸡苗，当期蛋价延续高位，蛋鸡养殖盈利可观，养殖单位补栏积极性较好，种禽场鸡苗销量维持偏高位。而上半年淘汰老鸡多为2022年8月至2023年1月补栏鸡苗，2022年受新冠病毒管控影响，多地市场鸡苗运输受阻。加之饲料成本涨至超高位，养殖单位补栏意愿不高，此阶段种禽厂鸡苗销量持续偏低。整体来看，上半年新开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰鸡，致使在产蛋鸡存栏量延续增势。
2、消费及变化趋势分析
2024年上半年我国鸡蛋销量先减少后增加，走势与往年出现背离。上半年需求陆续恢复，在产蛋鸡存栏量处在高位，市场整体供大于求。而随着冷库蛋陆续入库，缓解了市场部分供应压力。据Mysteel农产品统计，2024上半年鸡蛋平均销量26.78千吨，同比跌幅5.30%。
1月份鲜蛋平均销量为28.23千吨，环比跌幅4.08%，同比涨幅43.15%。1月元旦之后， 市场需求减弱，电商以及商超补货量减少，同时食品企业订单有限，补货需求不多，中上旬市场销量不高，下旬由于产区库存压力偏大，销区多被动接受市场货源，市场低价成交略有好转，同时随着春节临近，终端拿货需求慢慢启动，带动市场需求小幅好转。整体看，春节前市场需求不及预期，月内销区需求先减后增，销区销量环比下降。2月份鲜蛋平均销量为16.36千吨，环比跌幅42.05%，同比跌幅42.72%。月初临近春节，销区人员流动减量，且随着贸易环节陆续停收，市场成交量逐渐减少，月中旬处于春节假期期间，多数市场休市，成交量较为清淡，下旬随着企业复工复产，销区销量缓慢缓慢，整体看，2月销区需求先减后增，销区销量降幅明显。3月份鲜蛋平均销量27.37千吨，环比涨幅67.30%，同比跌幅15.37%。月上旬市场需求持续恢复，且由于蛋价低位，下游食品企业以及贸易商有抄底补货心态，同时受三八节日影响，平台补货需求增加，带动市场销量提升，中下旬随着蛋价涨至阶段性高 位，各环节库存压力增加，销区市场多积极降价清理库存，市场成交量略增，月末清明节前下游环节有补货需求，市场成交量继续增加，整体看，3月销区需求稳步增加， 销区销量增幅明显，基本接近节前正常水平。4月份鲜蛋平均销量26.94千吨，环比跌幅1.57%，同比跌幅7.52%。4月初清明节日提振力度不足，下游贸易环节库存偏多，销区多以消化库存为主，受南方“三月三”节日支撑， 局部低价区成交尚可，终端以及学校多维持正常采够，而食品企业订单偏少，补库量偏低，中下旬随着“五一”前市场抄底情绪增加，下游二批、三批采购积极性略显提升，而随着下游补货接近尾声，市场需求再次减弱，整体看，月内销区需求由弱转强，尾期再度转弱，销区总量有所下降。5月份鲜蛋平均销量29.79吨，环比涨幅10.58%，同比跌幅3.87%。 “五一”前期各环节多以清理库存为主，而假日期间旅游、户外消费增加，市场库存消化尚可，下游有补货需求，同时部分食品企业亦有按需补货需求，对鸡蛋市场消费有所拉动，带动销区销量稳步提升，5月下旬由于销区市场持续爆仓，梅雨天气利空因素加大，市场多积极降价清理货源，低价成交量偏多。整体看，5月销区需求逐步转强，销区总量增幅明显。6月份鲜蛋平均销量31.96千吨，环比涨幅7.28%，同比涨幅10.44%。月初随着端午来临，叠加“6.18”电商活动促销开始，需求有所支撑，而随着市场补货结束，同时梅雨季各环节多维持轻仓节奏，市场销量减少。6月尾期市场情绪偏好，终端需求有所转强，下游蛋品加工以及食品企业亦有补货需求，带动市场走量。整体看，月内销区需求先减后增，销区总量有所提升。下月看，上旬学生放假，需求有转弱预期，下旬随着南方开始出梅，市场需求有好转预期，销区销量或先减后增。
3、进出口趋势分析
截至5月份，我国鲜鸡蛋出口量为56300.075吨，较2023年同期增加4.54%，出口金额为8161.63万美元，较2023年同期下滑12.30%。出口均价为1450.21万美元/吨，较2023年同期下滑16.15%； 近五年，我国鲜蛋出口相对稳定，中国是世界主要的鸡蛋生产大国，但出口份额占比较小，中国鲜鸡蛋的出口范围历来有限，出口方主要是澳门、香港等地，2024年上半年鲜鸡蛋出口较去年稍有增量，但是国内需求、运输成本、保质期短等等问题仍制约着中国鲜鸡蛋的出口。
二、2024下半年市场展望
（一）2024下半年供需格局展望
1.供应趋势预测
由鸡蛋供应的影响因素来看，存栏方面，2024年三季度的新开产蛋鸡为2024年3-5月份补栏的鸡苗，根据前期的鸡苗销售数据来看，此阶段的鸡苗总销量是1.31亿只，环比增加5.01%，而可淘老鸡为2023年2-4月份补栏的鸡苗，此阶段养殖户补栏积极性偏高，鸡苗总销量达1.32亿只，由此推算，新开产蛋鸡数量低于理论淘汰量的0.39%，因此，可淘老鸡数量略偏高于新开产蛋鸡数量，但是考虑到养殖单位在三季度对于老鸡会有阶段性惜淘心理，老鸡实际出栏量或低于理论淘汰值，预估新开产蛋鸡数量或略多于老鸡实际出栏量，三季度在产蛋鸡存栏量或继续增加，存栏预估或在12.03亿只，但高温天气产蛋率或下降10%左右，或将小幅抑制产能恢复，月度存栏或呈现先增后减的趋势，年度内的存栏峰值或出现在此季度的8月份；四季度的新开产蛋鸡为2024年6-8月份补栏的鸡苗，考虑补栏季节性规律影响，6-8月份处于高温季节，散户育雏难度增加，养殖户上鸡积极性或降低，结合四季度可淘老鸡为2023年5-7月份补栏的鸡苗量来预估，此阶段的可淘老鸡数量或略高于新开产蛋鸡数量，同时考虑春节前老鸡或有集中淘汰以及换羽鸡淘汰增加，四季度老鸡实际出栏量或增加，在产蛋鸡存栏量或有所下降，存栏量预估在11.95亿只，月度存栏量或呈现减后增加的趋势。综合判断，预计下半年存栏较上半年有所增加，产能供应持续宽松。
2.消费趋势预测
从需求方面来看，下半年市场需求大概率按市场规律运行，下半年三、四季度，需求表现或先强后弱，整体需求好于上半年，分阶段来看，三季度步入市场需求旺季，7月份南方或逐渐出梅，终端采购积极性进一步好转，叠加食品厂陆续采购，鸡蛋市场需求量有增加预期， 8月份受中秋前食品企业生产备货及开学季备货需求提振，叠加天气转凉，8月份市场需求量或增幅明显，年度内销量峰值或出现在此月份，9月份有“十一”国庆前节日提振，但食品厂中秋节备货减少，需求总量尚可，市场销量或维持年内高位，但或不及8月份，整体看三季度市场需求量或增长到年内的高位，需求面会有明显好转；四季度市场需求有转淡预期，进入10月份以后，食品企业多以消化库存为主，备货需求减少，且终端缺乏节假日提振，整体需求面会偏弱，11月份“双十一”节日需求会有小幅支撑，但短时需求增加对行情拉动作用或有限，12月份受“双十二”以及 “双旦”的节日效应影响，食品企业的生产性需求再次增加，整体来看下半年需求呈现先增后减的季节性趋势。
（二）2024下半年价格行情展望
1. 主要影响因素分析
从供应趋势表现来看，2024年下半年新开产蛋鸡数量为上半年补栏鸡苗，而淘汰鸡为2023年上半年补栏鸡苗，从Mysteel农产品数据统计显示，今年上半年补栏鸡苗较2023年上半年补栏鸡苗高2.00%，故理论新开产蛋鸡数量大于可淘老鸡数量，预期在产蛋鸡存栏量或增存增加预期，且将阶段性高位僵持，按照在产蛋鸡存栏量季度预期，三季度平均存栏量预估在12.03亿只，较2023年同期增加5.71%；四季度平均存栏量预估在11.95亿只，较2023年同期增加3.64%，综合来看，下半年存栏量将高位波动，四季度或有回落预期。
从需求趋势表现来看，下半年鸡蛋市场需求将由弱转强，且明显好于上半年，三季度仍为传统的鸡蛋消费旺季，学校开学存集中补货需求，中秋节及国庆节节日消费提振，鸡蛋市场需求量将会较其他月份增加10%-20%，为年内需求高峰期，四季度需求面则存转弱预期，12月份或受节日支撑出现好转，综合来看，下半年三季度仍为需求旺季，四季度则有低迷期。
从替代品及心态表现来看，蛋鸡养殖成本较往年有所下降，成本支撑的因素减弱，照往年走势下半年价格强于上半年，且二季度蛋价走强，同步给予市场信心支撑，利好市场交易氛围，且下半年生猪价格仍存走强预期，将会影响鸡蛋及淘汰鸡等相关蛋白替代品的需求及价格。
2.市场价格行情展望
综合来看，2024上半年鸡蛋市场行情与往年走势有所不同，供强需弱的局面下心态影响较为明显，整体价格表现不及去年同期，从后期供应增加、需求较为稳定的表现来看，预计2024年下半年鸡蛋市场行情延续不及往年的走势，预期高点仍将出现在8月底或9月初，考虑到成本下降及供需端的影响，主产区均价破“5”存一定难度，8-9月均价格预计在4.70-4.90元/斤，下半年低点预计出现在11月低或12月初，下半年均价预测在4.30元/斤，预期较2023年同期均价下跌8.51%附近。
