国际小麦价格再度“大涨” 俄罗斯成“关键因素”
由于俄罗斯天气不利，芝加哥小麦期货最近上涨至去年8月以来的最高水平，目前美国小麦期货价格已摆脱价格低位整理区间。5月15日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦主力合约期价报收665.75美分/蒲式耳，周环比上涨31.75美分/蒲式耳，涨幅5%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦主力合约期价报收675美分/蒲式耳，周环比上涨26.5美分/蒲式耳，涨幅4.1%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦主力合约期价报收727美分/蒲式耳，周环比上涨24.25美分/蒲式耳，涨幅3.5%。
美国农业部5月发布新年度供需报告，预计2024/2025年度全球小麦产量将达到创纪录的7.982亿吨，同比增加1.3%；印度、中国、澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大和美国的产量增幅将抵消俄罗斯、英国、欧盟和乌克兰产量的降幅。预计全球小麦消费增加200万吨，达到创纪录的8.024亿吨，因为食用、种子和工业（FSI）用量预计将继续增长，而饲料和其他用量预计将减少，饲料粮价格将比小麦更具竞争力；印度是FSI增长最多的国家，而中国则是饲料和其他用量减少最多的国家。
预计全球小麦贸易量2.16亿吨，同比增加40万吨，但低于2022/2023年度创纪录的2.207亿吨；俄罗斯仍将是2024/2025年度全球主要的小麦出口国，出口量预计达到5200万吨，但低于2023/2024年度的出口量5350万吨；澳大利亚、阿根廷、美国、哈萨克斯坦和加拿大的出口预期增加，但乌克兰、欧盟和土耳其的出口量预期减少。预计全球小麦期末库存2.536亿吨，比上年度减少420万吨，为2015/2016年度以来最低；俄罗斯和欧盟的库存降幅最大，不过美国和印度的增幅在一定程度上可以抵消其降幅。
美国小麦质量委员会预计堪萨斯州北部硬红冬小麦平均单产为49.9蒲式耳/英亩，为三年来最高，远远高于上年的29.8蒲式耳/英亩。俄罗斯南部天气干燥，加上主要种植区5月份连续多次出现霜冻，促使分析机构调低俄罗斯小麦产量前景。咨询机构Sovecon将俄罗斯2024年小麦产量预测从8960万吨下调至8570万吨。
天气预报称最近两日仍有可能发生霜冻天气，对小麦生产不利，影响仍未消化。俄罗斯小麦出口价格仍稳居近期高位，6月船期的俄罗斯12.5%蛋白小麦5月15日FOB报价231～235美元/吨，周环比上涨约5美元/吨，但仍低于年初水平。西澳州谷物行业协会（GIWA）称，如果未来两周内没有降雨，北部和东部种植区的农民将减少原定种植面积，该协会将2024年小麦播种面积预估下调至470万公顷，低于4月份预测的496万公顷。
印度政府计划在2024/2025年度（4月/3月）收购约3350万吨小麦，比上年度高出近28%。4月份新小麦上市以来，印度政府限制其他主体入市，全力保储备收购，5月1日储备已增至2600万吨。2022年和2023年，印度均未能实现小麦收购目标。印度可用于出口的小麦明显减少，小麦价格难以回落。印度作为人口大国，如果其从小麦出口国转为进口国，将对市场预期产生较大影响。
