美豆需求已经明朗，未来驱动要看供应
美国CBOT大豆期货价格在3月初上涨了1美元，但最近几周几乎全部回落，2024年7月期货合约的价格可能接近2月低点11.4050美元。
发生了什么
美国大豆期货价格继续受到南美供应以及美国期末库存增加的压力，自2023年11月以来，美国大豆期末库存一直在缓慢上升。未来几周价格有反弹的希望吗?
从交易的角度来看
美国大豆价格的基本面消息仍然好坏参半，有些方面有利，有些方面不利。
由于供应增加以及来自巴西和阿根廷的竞争打压了美国的需求，对美国大豆的出口需求一直在下降。美国农业部最新报告显示，美国大豆出口需求为17.2亿蒲式耳，低于2022/23年度的19.92亿蒲式耳，也低于2021/22年度的21.52亿蒲式耳。
在我看来，由于巴西产量巨大，我们可能会继续看到美国大豆的出口需求减少。现实情况是，除非巴西或阿根廷在未来几年面临严峻的生长环境，从而导致南美大豆产量下降，否则它们目前是许多国家青睐的全球大豆供应国。
然而，世界也继续需要美国大豆。需要注意的一点是，中国将继续是大豆的净进口国。根据美国农业部的数据，中国对大豆的国内需求为1.205亿吨，依靠1.05亿吨的进口来满足需求。中国还依靠南北半球的供应商，全年进口大豆以满足自身需求。
在3月和4月，随着南美大豆收获的结束，南美为中国提供了很大一部分大豆。在10月和11月美国大豆收获，他们也将依赖美国在北半球的供应。
中国可能会一直需要美国大豆，因为中国的需求是非常大。中国在商业上也很精明，不想完全依赖一个国家来满足他们的所有需求。因此，他们将继续从南美和美国购买大豆。
美国的压榨需求依然强劲，预计未来几年还会增长。美国农业部的最新报告称，美国用于压榨的大豆产量为23亿蒲式耳，高于2022/23年度的22.12亿蒲式耳，也高于2021/22年度的22.04亿蒲式耳。
美国国家油籽加工协会(NOPA)最新的压榨报告显示，该协会成员在2024年3月压榨了创纪录的1.964亿蒲式耳大豆。行业分析师最近暗示，2023/24营销年度(从2023年9月开始)的前7个月，年初至今的压榨数据为13.77亿蒲式耳，比去年同期增长5.3%。美国农业部一直预计本销售年度的压榨量会增加。然而，最近的数据超出了美国农业部的预测，这表明在将来的报告中，美国农业部可能会增加压榨需求。
随着更多压榨工厂在美国投产，未来几年美国大豆压榨需求可能会继续增长。
自己做好准备
从基本面来看，对美国大豆的需求喜忧参半。出口需求下降是过去几个月库存攀升的催化剂。展望未来，由于需求基本面基本已基本反映在价格中，价格可能反应平平。现在的交易将集中在即将到来的美国种植进度和夏季天气预报上。
平衡表的需求侧似乎是“已知的”，交易员们在琢磨供应数字。美国最终的大豆种植面积是多少?未来几周或几个月，美国是否会出现对大豆产量产生不利影响的天气问题?
需要做好准备的一件事是，夏季天气可能会出现反弹。如果出现这种情况，这可能会为你最后的旧作物大豆提供一个交易机会，并为新作物定价提供一个开端。
