2024年国内外大豆市场展望
2023年国际国内大豆市场价格整体下行13.2%和12.4%，市场价格波动较大，国际大豆价格全年高低变幅为19.6%，国产大豆现货价格变幅为12.5%。期间影响价格的主要因素包括：巴西大豆丰产改善全球大豆供应；美联储激进加息、银行信贷危机引发商品需求担忧；国产大豆扩种等。展望2024年，从国际看，全球大豆供应进一步宽松，价格重心将整体下移，4月份南美大豆集中上市后，价格可能会出现明显回落。从国内看，2023年国产大豆产量再创新高，大豆供给压力较大，预计政策性轮入期间，国产大豆价格以稳为主，但供给宽裕的格局仍未改变，若无进一步政策支持，2024年上半年大豆价格将继续走弱。
（一）预计2024年全球大豆供给形势进一步好转，大豆价格重心将下移
一是2023/24年度全球大豆供给形势进一步改善。美国农业部预计，2023/24年度全球大豆产量接近4亿吨，再创历史新高，南美大豆大幅增产，抵消了美国大豆减产损失，进一步改善全球大豆供应。2024年1月初，巴西大豆陆续收获上市，虽然高温干旱天气对中西部和北部产区大豆单产造成不利影响，但预计大豆播种面积同比增长2.9%至4560万公顷，且2023年12月至2024年1月巴西中北部降雨将增多，单产潜力有望改善，预计巴西大豆产量将达1.57亿吨，同比减少300万吨。阿根廷大豆播种基本结束，主产区降雨充沛，作物生长良好，预计大豆产量恢复至5000万吨，同比增加2500万吨。此外，巴拉圭、乌拉圭产情良好，预计大豆产量分别为1030万吨和290万吨，同比增加155万吨和220万吨。整体来看，厄尔尼诺天气模式下，南美大豆产量大幅增加概率极高，随着南美大豆上市，全球大豆供应将由紧转松，届时全球大豆价格重心将下移。
二是2024/25年度美国大豆播种面积预计恢复性增长。美国农场主已开始筹划2024年春播计划，由于大豆玉米比价优势明显，美国农业部预计2024年美国大豆播种面积达8700万英亩，同比增加340万英亩，玉米播种面积降至9100万英亩，同比减少390万英亩。一方面，2023年美国大豆减产导致供应偏紧，加之生物柴油需求强劲，带动美国大豆压榨产能不断增加，有望支撑大豆价格。另一方面，美国玉米产量创新高，期末库存预计高达5412万吨，创5年新高，玉米价格大幅回落，种植收益不如大豆，预计2024年轮作改种大豆面积较多。
三是全球大豆价格重心预计同比下移。在全球大豆丰产、供应预期改善的背景下，2023/24年度全球大豆期末库存同比提高12.1%至1.14亿吨，库存消费比也由19.0%上升至20.6%，供需格局进一步转向宽松。预计2024年全球大豆价格重心或将在2023年460~570美元/吨（1250~1550美分/蒲式耳）的区间基础上进一步下移，但受美国、巴西等大力发展生物柴油，带动豆油工业消费需求旺盛等支撑，价格底部仍将高于疫情前2019年的290~400美元/吨（800~1100美分/蒲式耳）。后期需关注南美天气对大豆产情的影响，南美大豆丰产预期能否落地将决定2024年上半年国际大豆市场走势。
（二）预计2024年国产大豆价格短期以稳为主
一是国产大豆产大于需局面仍将持续。国产大豆产量连续两年大幅增长，但国产大豆年度消费量相对稳定，形成了“食用为主、少量压榨，深加工为特色”的消费格局。每年直接食用量约1400万吨，蛋白加工用豆180~200万吨，油脂压榨用豆100~200万吨。食用和蛋白加工用量变化不大，预计油脂压榨年度数量有所提升，但受性价比制约，难以快速消化增产大豆。
二是储备轮换期间，国产大豆价格受到支撑。11月底中储粮政策性大豆轮入收购开启后，国产大豆价格止跌趋稳，由于收购不限蛋白含量，因此利好低蛋白大豆，对整体大豆价格起到托底作用。预计集中轮入期间，大豆价格将围绕轮入价平稳运行。但由于储备收储数量有限，集中轮入期结束后，国产大豆供过于需的格局难以改变，价格走势或稳中偏弱。
（三）2024年大豆扩种压力增加，大豆进口可能维持高位
从生产看，2024年黑龙江省大豆种植面积可能下降。一是轮作改种压力较大。调查显示，齐齐哈尔、黑河等地大豆重茬现象严重，为避免持续种植影响大豆单产，2024年当地因轮作可能减少种植大豆。二是大豆种植比较收益低。尽管2023年大豆生产者补贴明显提高，但供大于需形势下，国产大豆价格连续两年低位徘徊，且在地租等种植成本增加、大豆收购价格下跌的情况下，多数农户仅能实现盈亏平衡，部分低产田可能亏损，较玉米种植收益低100~300元/亩，农户改种玉米的积极性较高。
从进口看，我国进口大豆有望继续维持高位。海关数据显示，2023年我国进口大豆9941万吨，同比增长11.4%，其中从巴西进口6995万吨，同比增长29%；从美国进口大豆2417万吨，同比降低13%。进口来源中，巴西大豆所占份额提高至70%，而美国份额降至24%。展望2024年，我国进口大豆数量有望维持在近1亿吨高位。一是南美大豆丰产预期较强，全球大豆供应进一步宽松，进口大豆供应充裕，进口成本也有望下降。二是能繁母猪存栏依然处于正常保有量以上，未来生猪存栏将延续高位，饲料蛋白需求将处于较高水平，带动大豆进口需求。
