豆粕均价再度跌破4000元/吨！机构预测:2024年巴西大豆产量将创纪录，豆粕价格将下降
豆粕均价奋力刚刚站上4000元仅仅3天时间，就又跌回解放前，再下4000元/吨。
12月14日，全国油厂及贸易商43%蛋白豆粕价格继续下跌，普遍跌幅在20-40元居多，个别也有跌幅90元。豆粕均价再下4000元，为3965元/吨，较前一日下跌45元/吨。
据广发期货分析，美元周四全线下跌，此前一天，美国联邦储备理事会(美联储/FED)暗示明年有可能降息。美元下跌使得美国农产品对进口商来说更具吸引力。
美国农业部（USDA）消息，民间出口商报告向未知目的地出口销售400000吨大豆，2023/2024市场年度付运。这是连续第七日USDA宣布大豆销售。市场上也有传言称中国将再购买几批美国大豆船货，明年初交付。
美国农业部周四公布的出口销售报告显示，12月7日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增108.4万吨，较之前一周减少23%，较前四周均值减少46%。其中，对中国大陆出口销售净增71.83万吨。
巴西大豆将创纪录 大豆、豆粕的价格预计将下降
我的钢铁网分析认为，受美联储暗示明年可能降息影响，美元全线下跌，这使得以美元标价的农产品对进口商来说更具吸引力，另外市场上还传言中国将再购买几批明年初交付的美国大豆船货，美元下跌和美豆出口需求回升对美豆盘面形成支撑，不过巴西大豆产区即将迎来有利降雨，后续美豆或仍将承压运行。
国内方面，近期受降温雨雪天气影响，下游提货积极增加豆粕物理库存，油厂豆粕累库节奏放缓，但进口大豆到港增加，油厂开机率较高，国内现货整体需求不佳，使油厂大豆及豆粕库存保持同期高位。
广发期货分析认为，全球大供需偏宽松格局预计较难打破。但近期南美偏干天气仍在发酵，天气炒作阶段，美豆下方空间有限，盘面预计在1300美分附近存强支撑。
国内受生猪利润恶化影响，需求提振始终不佳，且阶段性到港量大，压榨存增量预期，终端随用随采为主，备库意愿较差，压制现货价格。
荷兰合作银行最新发布的2024年展望预测报告指出，2024年全球粮油食品价格将从历史高位回落。其中重要原因就是，由于厄尔尼诺现象的影响，巴西大豆将创纪录地达到1.63亿吨，从而导致全球库存总量增加，并伴随需求持续疲软，大豆、玉米、豆油及豆粕的价格预计将下降。
下游需求不如预期悲观 但总体供大于求
广东作为国内第三大饲料大省，第四大进口大豆压榨大省，水产、畜禽、生猪养殖均名列前茅，价格敏感度高，市场反应迅速，常常成为市场风向标，豆粕价格的变化对整个华南影响较大。近日，我的钢铁农产品网选取了当地10家大型头部企业进行调研。
调研发现，今年以来，广东省全价配合饲料需求旺盛，浓缩饲料与去年同期相比需求下降，主要是由于多数企业出于降本增效的考虑，更多地选择质好价优的成品全价配合饲料产品或者效果较好核心预混合饲料产品。预计今年全省配合饲料3440万吨，同比增长1%;浓缩饲料25万吨，同比下降8%;添加剂预混合饲料65万吨，同比增长5%。从不同动物品种饲料的产销情况来看，今年的几大类饲料产品中，生猪、反刍饲料需求增加，水产饲料需求减少，家禽饲料需求与去年基本持平。
从官方数据看来，今年饲料需求不降反增，和我们走访的两家饲料企业说法基本一致，两家公司今年亦称公司今年饲料销量整体较去年持平甚至有所增长，并没有市场所说的那么悲观，不排除可能一些中小型企业被大集团挤占市场份额。
今年4、5月份出现政策调整导致大豆到港延迟，豆粕价格走高，再加上去年9-11月份出现1500元/吨高基差现象，而9-10月本就是传统水产旺季，下游纷纷提前备货以防“历史重演”，然而今年9月份台风频繁登录以及一些其他原因，导致9月水产需求旺季不旺，且今年9-10月大豆到港亦不如预期那么少，供应也没有预期紧张，导致现货价格一路走低，下游手持高价原料合同，亏损严重，再加上水产淡季，豆粕消耗较慢，一直滚动补库，随采随用，保持4-7天左右的物理库存，10-15天左右的合同库存，很大一部分原因是今年提前备货导致后期备货积极性不高。值得注意的是，这会不会是另一个极端，如果下游极力压低库存，供应端稍有问题，下游又将陷入被动局面。
广东省珠三角饲料配方灵活 原料采购注重性价比
此外，今年华南杂粕进口量较大，亦给市场带来不少冲击，葵粕的进口量逐年上升，目前进口量已经超过菜粕，而且葵粕的性价比优势明显，在禽料、水产料中大量替代了豆粕的需求。加上这两年加拿大菜籽丰产，国内进口菜籽数量充足，之前因为中加关系而停产的菜籽线也都陆续开机，菜粕的供应充足，对豆粕也造成了很大的压力。
据了解，大型饲料厂议价能力较高，成本控制亦较好，配方调整可能没有那么频繁，而在激烈的市场竞争环境下，饲料原料是饲料成本的大头，中小型企业只能通过调整原料配比来压缩成本来抢占市场份额。配方调整非常灵活，豆粕价格变动300元/吨左右就会调整配方，菜粕300元/吨左右，鱼粉500元/吨左右就会用肉骨粉、鸡肉粉等替代，配方调整特别灵活。水产料中，特水中豆粕添加比例在20%，特水对蛋白要求比较高，所以很少用菜粕、葵粕替代；普水8-10%左右的豆粕，菜粕有性价比甚至可以添加到30%，没有性价比亦可以不添加，菜粕可以替代豆粕5-7%，豆皮等1.5%左右，菜粕颗粒粕更好用，粉状菜粕会有10%左右的损耗。膨化水产饲料中豆油、棕榈油比例可以高达5% 。大猪料豆粕添加比例在12-13%左右，比较刚性，菜粕替代最多只能到2-3%，猪料必须添加一定比例豆粕，豆粕0添加在商品料中难以实现；鸭料可以不用豆粕，完全用菜粕加葵粕；鸡料配方相对稳定，豆粕比例13%-17%，杂粕替代比较少。
