近三年全国生猪行情与盈亏规律简析

对比近三年9月份全国母猪存栏量可见，全国生猪存栏和母猪存栏开始回调，生猪出栏数和猪肉产量开始提升。第四季，将会进一步减少猪只存栏；加上近期能繁母猪疫情严重，有相当部分母猪及时淘汰，也加快了减存的行动。这给2024年生猪调整带来了希望。

生猪养殖：Q3 经营减亏，资金压力仍大

2023 年以来猪价反弹预期多次落空，近期猪价加速下行。2023 年开年猪价持续下跌，春节后在二次育肥进场预期下，2月猪价小幅反弹，但未能持续，5-7月猪价反弹预期也持续落空，尽管7-8月猪价在天气、情绪（二次育肥）等带动下短暂回升，但猪价反弹势头仍未能持续，8-9月再次跌回成本线以下。2023Q3行业生猪均价16.03元/公斤，同比-29.0%，环比+11.5%，均重121.6公斤/头，同比-3.9%，环比-0.3%；7kg仔猪均价317.6元/头，同比-42.9%，环比-36.2%; 二元母猪均价1602元/头，同比-12.4%，环比-1.3%。据涌益咨询数据，2023年10月28-11月3日全国生猪出栏均价14.5元/公斤，环比下滑 4.0%，同比下滑 44.3%。

23Q1-Q3生猪养殖行业亏损，7月末至 9月初行业反弹至盈亏平衡线，而后再度亏损。 23Q1-Q3 自繁自养头均利润-236 元，同比-5122%，外购仔猪头均利润-290 元，同比-232%。其中，23Q3 自繁自养头均利润-108 元，环比+67%，同比-126%，外购仔猪头均利润-185 元，环比+38%，同比-131%。

23Q3 出栏同比增长，23Q4 出栏或仍有增量。2023年前三季度16家生猪养殖企业（见下表）共计出栏生猪1.09亿头，同比增长22.9%。23Q316家上市公司合计出栏量3785万头，同比增长31.8%，除金新农销量同比下滑外，其余公司销量同比升；2023Q3 16 家上市公司合计出栏量环比增长 1.0%，牧原股份、温氏股份、大北农、中粮家佳康、唐人神、天康生物、神农集团、京基智农销量环比上升。依照全年出栏目标来测算，我们预计2023Q4行业出栏同比增速约为 18.3%，四季度行业出栏预计仍保持同比增长。