7月份生猪月度产能数据解读及当前猪价的看法
导语:当前猪价上涨从母猪基数变化情况来看并不支持大幅度上涨基础,对应当前生猪供需基本面来看或支撑猪价小幅上涨,追溯到2022 年 8-9 月配种率低,叠加 2023 年冬季疫情部分产能去化,另外今年上半年养殖户亏损出栏均重持续下调,导致市场肥猪量阶段性偏紧,在肥猪需求淡季阶段过早出现标肥价差倒挂,叠加养殖户看涨惜售情绪进一步支撑猪价上涨。但当前日度均价涨幅过高有情绪主导因素,二育部分入场叠加散户惜售压栏对现货进一步支撑增强。基于此,养殖户市场情绪如何?母猪产能是否会进一步去化?
一、钢联数据显示7月份母猪由负转正
![图片](http://39.101.174.123:9903/upload/ck/2308/DLEawMTKdZQwafUupqd2FR.png?a=1691581891.144001)
产能情况:今年生猪现货市场关注的产能去化,能繁母猪今年1-6月份受被动疫情和主动养殖户亏损双重因素导致母猪小幅去化。
官方数据截止到2023年6月底,能繁母猪存栏量4296万头,环比增加,能繁母猪整体去化幅度偏慢。
钢联数据截止到2023年6月底跟踪母猪去化0.57%,同比增加7.56%。2023年1-6月累计去化1%,规模场去化0.7%,散户去化9.2%。2021年7月-2022年4月累计去化12.13%。2021年产能去化对应2022年下半年猪价从12元/公斤-27元/公斤,而如今产能去化对应今年下半年整体供应量相对客观。
最新钢联数据显示7月份母猪存栏量由负转正,环比增加0.01%。其中规模场环比涨0.02%,同比涨6.31%;散户环比降0.02%,同比涨6.59%。7月份部分规模场整体母猪存栏变化不大,稳中小增。而散户看到7月底猪价上涨,增加市场信心,整个去化幅度进一步缩窄。综合来看,7月份母猪没有明显去化和补栏情况。
二、下一步产能去化节奏
上半年产能去化缓慢,受仔猪盈利因素较大。短期猪价上涨或出现继续淘汰可能性较小,目前从现在了解的的情况来看,大集团主动去化意愿小,部分散户小幅去化,但整体当前猪价上涨再次主动去化意向不强。预计如果猪价不会过度亏,再次主动去化意向或减弱,除非两个维度,猪价继续亏损周期长或者四季度猪价如果有供需错配导致下跌,可能会进一步去化。
三、后期猪价观点
短期观点:据调研当前屠宰企业收购体重有所下降,从供需市场情况来看现货市场大幅下降可能性较小。目前猪价上涨养殖户信心提振,预计短期生猪现货震荡调整,市场利空因素偏少,短期及时回落幅度也相对有限。另外看二育规模季节性在8月底-10月份,集中二育规模可能性较大。8月中下旬受消费支撑和二育入场或继续利好猪价。但假设猪价上涨幅度超预期,导致阶段性供需错配过度压栏增重,增加后期供给压力,四季度猪价或有风险。。
中期观点:四季度猪价具体看8-9月份猪价涨跌情况,如果超预期上涨导致后面供需错配严重会增加四季度猪价风险,防止大家一致性看好冬至前后的消费。
风险点:关注目前二育情况,压栏情况,消费能否达预期。