2024年11月下旬玉米增储对小麦市场影响几何？
11月下旬以来，中储粮发布新一轮玉米增储库点，在黑龙江、新疆、兰州和内蒙古相继启动国产玉米增储计划。截至11月底，共计发布收储库点40家。若后续玉米价格上涨，必将在一定程度上提振小麦市场心态。
11月份，随着主产区秋冬种结束，小麦市场购销基本恢复正常，供强需弱的宽松格局下，小麦价格大部分时间处于稳中偏弱震荡态势。11月下旬受寒潮雨雪天气影响，临近月底小麦价格陆续止跌趋稳。监测显示，11月底，主产区制粉企业国标二等普通新麦进厂价为2420～2470元/吨，周环比下跌10元/吨，月环比下跌20～30元/吨。
粮油市场报特约分析师认为，距离春节不到两个月时间，目前小麦市场依然为多空影响因素交织，麦价运行“上有压力、下有支撑”，制粉企业在定价权中掌握主动，预计12月份小麦价格仍以窄幅震荡为主。
玉米增储能否提振麦市
11月下旬以来，中储粮发布新一轮玉米增储库点，在黑龙江、新疆、兰州和内蒙古相继启动国产玉米增储计划，时间较去年提前一个月，截至11月底共计发布库点40家，有利于提振玉米市场。增储在为玉米市场增加利好的同时，会否为小麦市场带来一缕“曙光”？毕竟今年小麦自上市以来能够流向饲用的数量相对有限，若后续玉米价格上涨，必将在一定程度上提振小麦市场心态。
据市场反映，近期产区玉米受增储及雨雪天气影响，阶段性售粮节奏将有所放缓，玉米价格出现回暖迹象。但今年玉米丰产基本确立，农业农村部保持对2023/2024年度玉米28823万吨的产量预测，较上年度增产3.98%。与此同时，12月份仍然是基层农民售粮高峰期，阶段性市场卖压仍然较重，玉米市场看涨预期仍显谨慎。
11月27日，山东制粉企业普通二等小麦进厂价2430～2470元/吨，深加工企业二等玉米收购价2100～2120元/吨，小麦、玉米价差330～350元/吨，处于较高位置，小麦不具备替代优势，饲料企业小麦采购积极性较差。
市场人士分析，虽然小麦、玉米被喻为“互为顶底”的孪生兄弟，但由于当前差价较大，二者关联度有所降低。预计短期内二者的差价很难缩小至可以饲用替代的范围，玉米增储对小麦市场的影响尚待观察。
年末保供稳价政策或启
当前小麦市场确实没有多少利好因素提振行情，但底部空间坚实也使得小麦价格不会出现大幅下跌。预计12月份小麦价格仍以区间震荡为主，市场虽有反弹机会，但弹性空间有限。
从供应端看，小麦市场不缺粮。一方面，今年小麦产量高、质量好，当前基层余粮同比仍然偏多，市场流通粮源相对充裕；另一方面，中储、地储小麦陆续投放，市场供给充足。此外，规模巨大的托市小麦尚未开始投放，其投放时间和投放价格也将决定未来的小麦行情走势。
从需求端看，年末面粉消费或有一定好转，但刚需下的需求难以出现较大改变，旺季不旺的市场已司空见惯，去年春节备货时的消费就较为平淡。尤其在面粉厂大多看空后市的情况下，大量建立库存的意愿不高。小麦、玉米价差仍处高位，小麦饲用难以增加，市场整体需求仍显单一。
从政策端看，随着元旦、春节临近，市场将进入相对敏感的时期，保供稳价政策也将进入启动窗口期，密切关注政策调控对阶段性市场的影响。建议持粮贸易商合理安排售粮节奏，避免盲目跟风扎堆出货；面粉企业亦应提前做好生产计划和原料采购安排，以确保生产顺利进行。
