哪些粮食交易策略在市场低迷时有效？
自2022年4月以来，玉米和大豆市场一直处于供应增加阶段，玉米和大豆的结转库存水平都在上升，这反映在价格的下跌趋势上。
在过去三年中，美国玉米供应量大幅增长：
2022-23作物年以13.6亿蒲式耳的结转量结束。
2023-24作物年增加到17.6亿蒲式耳，增加了4亿蒲式尔。
2024-25年的作物年从17.6亿蒲式耳开始，现在增加了1.78亿蒲式尔，达到19.38亿蒲式式耳。产量的增长是由单产的增加推动的，平均单产从每英亩177.3蒲式耳上升到183.1蒲式耳，尽管收获面积减少了380万英亩，但总产量仍有所提高。
现在的问题是：如果明年我们按19.38亿蒲的期初库存，会发生什么？
当收割速度加快，秋季肥料和耕作完成时，我认为美国农业部将其视为预测2025-26作物年产量的起始指标之一。今年秋天非常有序，所以我认为为明年预期的较高的单产奠定了基础。
观察种植面积
种植面积是另一件值得关注的事情。如果我们失去的部分土地从大豆转向玉米，这也将给12月25日的玉米期货带来很大压力。
在与我的大多数生产者交谈后，我想说他们预计在2025-26年种植更多的玉米。
如果南美洲冬季出现天气问题，也可能影响美国春季的预期种植面积。如果——也许什么时候——发生这种情况，我们会看到大豆市场强劲反弹，给我们一个交易机会。
鉴于营运资金紧缩和投入成本锁定，生产商通过使用期权等灵活策略来管理风险非常重要。我们重视控制和灵活性，这就是为什么我们建议期权策略来保护下行，并为上行提供灵活性。我们认为，保费的成本值得控制和制定计划。
低迷市场的策略
生产商最有效的策略取决于市场状况。以下是大多数生产商面临的四种策略，以及他们在不同市场中的变化。
在低迷的市场中，最有效的策略（从最好到最差）是：
- 卖出
- 卖出和买入看涨期权
- 不要卖，买看跌期权来设定底价
- 什么都不做
上升趋势的市场策略
在呈上升趋势的市场中，最有效的策略依次为：
- 什么都不做
- 不要卖，买看跌期权来设定底价
- 卖出和买入看涨期权
- 卖出
我们最终希望避免使用最后一位策略，即根据市场情况，要么卖出，要么什么都不做。两者在相反的市场方向上都有很大的风险。
通过使用期权来设定看跌期权的下限，或者卖出和买入看涨期权来保护上行空间或持有谷物的成本，我们把自己放在了第二或第三好的位置。当我们说买看跌期权是第二大看涨头寸时，大多数人都感到惊讶。
如果你的市场交易在过去几年举步维艰，那可能是因为你只有两张牌可打，而市场工具有很多。了解你有什么工具，找到可以帮助你培训和控制业务风险的人。
