特朗普再次入主白宫！大豆期货立马就跌了，小麦和玉米跟着跌
美国大选尘埃落定，唐纳德·特朗普再次入主白宫。选情虽然依旧激烈，但这结果似乎在拜登退选时就已注定，也再次成为西方政治光谱集体右转的例证。特朗普的获胜立即让全球投资者和商界领袖纷纷评估他重返白宫意味着什么？我们之前已经谈过，特朗普第二任期经济政策的一个关键支柱，就是对进入美国的商品征收一揽子关税，而这必将会对农业食品行业产生重大影响。
特朗普胜选后，股市、美元和比特币立即上涨，而国防公司、监狱运营商和特斯拉的股价也大幅上涨；可再生能源公司和德国汽车制造商的股价下跌。
同时，他的胜选与贸易政策对食品和农业行业的影响也是显而易见：芝加哥大豆期货下跌近 2%，小麦和玉米价格也下跌，这主要是由于担心与中国爆发新的贸易战。
在上届特朗普政府执政期间，依赖中国市场的美国大豆种植户受到报复性关税的打击，需求减少，供应转向了巴西和阿根廷。
欧盟的食品和葡萄酒行业也可能面临挑战。2019 年，在欧盟向航空航天巨头空客支付补贴的问题上发生分歧后，欧洲奶酪和葡萄酒遭到针锋相对的关税打击。
在美国国内，特朗普计划停止禁止大型食品公司哄抬价格的立法，暗示他的经济政策或将降低食品价格，但一切都还未知。
红海危机已经使贸易商面临价格大幅上涨的问题，有些价格甚至比去年上涨了四倍。全球航运业担心则特朗普执政期间的新一轮贸易战可能会导致集装箱价格再次飙升。海运情报平台 Xeneta 警告称，上届特朗普政府期间，集装箱运费上涨了 70%。
虽然共和党官方政纲没有提供具体数字，但TD Cowen 分析师在本周二美国人前往投票站时发布的一份报告中指出，特朗普已经提出计划要对所有进入美国的商品征收 10-20% 关税，而对来自中国的商品征收 50-60% 的关税！
这恰恰与美国农民希望中国扩大大豆进口的市场准入事与愿违。共和党在美国农业带享有广泛支持，特朗普在周二的选举中赢得了该地区的大多数州。尽管美国农业是特朗普第一届政府期间所面临的中美贸易战中受创最严重的行业之一，但农民们还是支持他。
当年在特朗普对中国多种商品征收关税后，中国针对美国农业对进口美国农产品征收报复性关税。事实上，美国对华大豆出口从未恢复。自 2018 年贸易战以来，中国已大幅削减对美国农产品的依赖。
包括美国农民和特朗普新政府的农业部长职位的潜在竞争者都表示，他们希望特朗普政府专注于促进美国出口并制定贸易协议以帮助振兴农业。
根据曾在特朗普第一任期内担任驻联合国粮食机构大使，印第安纳州玉米和大豆种植户 Kip Tom 的说法，美国农业代表美国产品，确实需要走出去，确保农产品有一定销量。
然而，特朗普威胁要对所有中国进口产品征收新关税，那么中国则可能会采取报复措施。这将继续导致对中国农产品进口市场的准入减少，而不是增加。与此同时，特朗普还可能对其他国家的进口产品征收关税。
堪萨斯州立大学谷物行业顾问、前经济学家Jay O'Neil 毫不掩饰的指出，任何人认为特朗普和共和党的上台将对美国农业有利都是非常的天真。
因为这意味着新一轮贸易战很可能将在一个艰难的时期到来。今年，美国玉米和大豆价格跌至 2020 年的低点，原因是大丰收和来自竞争对手巴西的激烈竞争。这严重打击了美国农业经济，也减少了对拖拉机、联合收割机和其他农业设备的需求，包括约翰迪尔等农机公司纷纷调整营收预期。
根据美国农业部的数据，预计到2025 年，美国将面临创纪录的 425 亿美元农业贸易逆差。
该机构表示，去年美国对华大豆出口量从2016 年的 3610 万吨和 2017 年的 3170 万吨（贸易战之前）下降至约 2640 万吨。
特朗普的第一届政府通过慷慨的补贴来抵消贸易战导致的美国对华销售损失，从而让农民仍继续站在他这边。加州大学戴维斯分校的一项研究发现，大豆农民获得的补贴比价格影响造成的损失还多了 54 亿美元。
根据美国全国玉米种植者协会和美国大豆协会 10 月份的一项研究，另一场贸易战可能会使大豆种植户每年损失 36 亿至 59 亿美元的产值，玉米农民年产值平均损失 9 亿至 14 亿美元，具体取决于关税争端如何发展。
根据美国农业部的数据，截至 9 月，美国对华大豆出口较去年同期下降了 13%，玉米出口下降了 71%。
就玉米而言，巴西已经在 2023 年取代美国成为中国最大的供应国。巴西、阿根廷、澳大利亚、新西兰和其他所有国家的农产品似乎都抢先美国一步。
准确的说，美国农业经济仍在从 2018 年贸易战的“毁灭性影响”中“重建”，面对这种下跌趋势，美国玉米和大豆种植户不可能不感到担忧。特别是对像爱荷华州那些土地和人口相对较小，农业产量巨大的州，关税可能对他们造成“灾难性”影响。
除了大宗农产品，特朗普的关税政策将对食品行业品牌会产生怎样的影响呢？
根据 TD Cowen 分析师的看法， 杰克丹尼威士忌制造商 Brown-Forman 和科罗娜啤酒制造商 Constellation Brands 受到的影响最大。其他品牌，包括帝亚吉欧、亿滋国际、可口可乐和百事可乐可能会受到一些压力，但程度较小。
TD Cowen 解释称，2018 年，欧盟对美国威士忌征收了 25% 的报复性关税，以回应特朗普总统对钢铁和铝征收的关税。欧盟暂停了关税，但如果特朗普获胜，欧盟“很有可能”恢复对美国威士忌征收的关税，并将关税提高一倍。
如果对美国威士忌征收 50% 的关税，Brown Forman 预计会将部分成本转嫁给消费者，这将给销量带来额外压力。
与此同时，Constellation Brands 只在墨西哥酿造啤酒，目前正在韦拉克鲁斯建造一家新啤酒厂。因此，TD Cowen 认为，对墨西哥进口产品征收关税将对其供应链和成本结构构成重大挑战。 Constellation Brands公司从美国农民那里采购玉米和大麦，将原材料运往墨西的啤酒厂，然后再将包装好的啤酒运往美国。
至于帝亚吉欧，如果实施报复性关税，全面关税可能冲击其多个业务领域，包括墨西哥对美国的龙舌兰酒出口（占帝亚吉欧在美国销售额的22%）、苏格兰威士忌对美国的出口，以及美国威士忌对欧盟的出口。
TD Cowen 还指出，亿滋国际在美国的饼干销售额中，很大一部分来自墨西哥生产，不过这家零食巨头并未透露具体比例。如果 15% 的美国销售额来自墨西哥生产，那么亿滋将面临销售成本上涨，这占其公司总销售额的约 6%。
此外，香料制造商McCormick 在墨西哥也有一家合资企业，生产出口到美国的商品，这将受到影响。然而，考虑到可口可乐的区域装瓶业务，TD Cowen 预计不会出现重大关税风险。
总体而言，根据TD Cowen 的预测，更高的关税将对墨西哥产生特别严重的后果，因为该国 GDP 的 30% 以上来自出口，主要是对美国的出口。那么，特朗普的全面关税政策毫无疑问也将让美墨加贸易协定 (USMCA) 和其他美国自由贸易协定蒙上阴影。
