23/24市场年度美国大豆出口品质报告
美国政府认可的专业采样和样品检验机构按照法律要求，对出口的大豆进行抽样和检验，形成了《23/24市场年度美国大豆出口品质报告》中样本检测和分析的结果。
2023年10月至2024年3月间，美国农业部（USDA）联邦谷物检验局（FGIS）和参与检验项目的其他官方机构在大豆出口装运时进行了采样工作，这是出口商品检验工作的一部分。报告总结了影响大豆等级的因素、水分、容重、异色粒、化学成分及物理因素等检测结果。
23/24年的调查在四个出口口岸区（ER）共收集了267份样本。通过采用联邦谷物检验局（FGIS）的出口谷物信息系统（EGIS）中的数据，我们计算出各出口口岸区在过去三年占美国大豆出口总量的平均比例，根据该比例确定每个出口口岸区需要收集的样本数量。
最新报告重点内容
《23/24市场年度年美国大豆出口品质报告》的重点内容：
- 美国2号大豆的定级由总损、热损、杂质及破裂粒的平均值来确定。
- 23/24市场年度包含全部等级因素的样本检测结果显示，91.1%的样本符合美国2号大豆标准。
- 样本平均容重为55.7磅/蒲式耳，低于22/23市场年度的56.0磅/蒲式耳。根据18/19、19/20、20/21、21/22和22/23市场年度的报告数据，五年平均值为55.6磅/蒲式耳，23/24市场年度数据与该数据几乎持平。23/24市场年度共有37.6%的样本容重达到或超过了56.0磅/蒲式耳。
- 样本平均水分含量为11.7%，高于22/23市场年度的10.8%，接近21/22市场年度数值以及五年平均值，后两者均为11.8%。
- 基于13%的水分，样本平均粗蛋白和油脂含量分别为33.7%和20.2%。粗蛋白含量平均值低于五年平均值34.1%。油脂含量平均值则为16/17市场年度以来的最高值，高于五年平均值的19.3%。
- 23/24市场年度美国大豆百粒重为15.21克，豆粒大小为0.125立方厘米，均低于22/23市场年度的样本和五年平均值。真密度为1.218克/立方厘米，与22/23市场年度相同，但低于五年平均值1.232克/立方厘米。
内在价值衡量标准
虽然大豆成分品质并非其定等指标，但其内在价值，即终端用户衡量的真正价值，主要取决于大豆中的粗蛋白和油脂含量。因此大豆加工企业和终端用户对粗蛋白和油脂含量的产地差异十分关注。[1]下图对此也有所体现。[2]
预估加工价值（EPV）
报告还介绍了预估加工价值（EPV），并通过对样本的化学成分分析结果进行了其它估值。
预估加工价值指标将豆油、豆粕和大豆皮的预估价值相加，得到每蒲式耳大豆加工价值。根据预估加工价值估算的大豆加工产品的总价值，是大豆价格的决定因素。
每份大豆样本都首先使用美国大豆基金会（USB）的虚拟加工应用（VPA）算法进行拟加工。[3]根据每份样本的粗蛋白和油脂含量，该算法估算出压榨一蒲式耳大豆所得到的每种加工品的产量，以及生产出的豆粕中粗蛋白的含量。豆粕中粗蛋白含量的估值将用于调整每吨豆粕的价格，从而计算预估加工价值。
- 价格数据来源
为了比较不同年份的数据结果，报告使用了加工产品在23/24市场年度的价格，来计算此前历次品质调查中基于成分的估值。
价值预估的价格数据来源于美国农业部农产品市场营销局（USDA Agricultural Marketing Service）在2023年10月至2024年6月发布的《全美谷物及油籽饲料加工商饲料报告》中的周度价格平均值：豆油0.48美元/磅，豆粕394.31美元/短吨，大豆皮127.64美元/短吨。《全美谷物及油籽饲料加工商饲料报告》中的价格是粗蛋白含量为48%的豆粕价格。
本报告假定检测样本中豆粕的粗蛋白含量与价格基准含量减少0.5个百分点，便使用394.31美元/短吨的基准价来计算粗蛋白47.5%的豆粕价格。
- 价值预估
报告中基于大豆各加工产品的价值预估包括：
23/24市场年度的平均预估加工价值为14.30美元/蒲式耳，高于22/23市场年度的14.06美元/蒲式耳及五年平均值14.16美元/蒲式耳，也高于过往七个市场年度中的平均预加工价值的均值。过往三个市场年度中预估加工价值结果相对频率分布如下图所示：
预估加工价值主要由大豆样本的油脂和豆粕价值决定。23/24市场年度，油脂平均价值为5.70美元/蒲式耳，为16/17市场年度以来的最高值。豆粕平均价值为8.40美元/蒲式耳，低于22/23市场年度平均价值及五年平均值，后两者均为8.52美元/蒲式耳。
粗蛋白和油脂各自与预估加工价值的关联度如下图所示，相关系数分别为0.36及0.88。尽管23/24市场年度的调查结果中，油脂比粗蛋白更能阐释预估加工价值的差异，但二者都是大豆价值的关键决定因素。
23/24市场年度出口品质报告的数据及过往市场年度数据
*数据显示平均值与23/24年有差异，统计是基于双尾T检验，显着性水平为95%
‡预测颗粒数量平均值的相对误差范围超过10%
*根据95.0%的显着性水平进行的双尾t检验，指标平均值与23/24市场年度值存在显著差异。
*根据95.0%的显着性水平进行的双尾t检验，指标平均值与23/24市场年度值存在显著差异。
*根据95.0%的显着性水平进行的双尾t检验，指标平均值与23/24市场年度值存在显著差异。
参考资料及注释
[1] 粗蛋白能够大致反映氨基酸含量的情况，因而常受豆粕最终用户关注。与衡量粗蛋白相比，精准测量每种氨基酸的含量对豆粕的估值将更精确，但在实际操作中，人们往往只使用粗蛋白含量来衡量豆粕的饲用价值。
[2] 未混合的大豆样本数据显示，粗蛋白和油脂之间通常存在一定程度的负相关性。但报告的样本是通过美国政府认可的方式、在出口口岸对出口大豆进行采样搜集的，可能已经过多次混合，因此每一出口口岸区采集的样本中，粗蛋白和油脂之间几乎没有相关性。销售渠道中不同批次的大豆经过多次掺混可能会造成粗蛋白和油脂之间缺乏相关性。
[3] 美国大豆基金会（USB）的虚拟加工应用（VPA）算法基于以下文章：Brumm, Thomas & Hurburgh, Charles. (1990). Estimating the Processed Value of Soybeans. Journal of Oil & Fat Industries. 67. 302-307. 10.1007/BF02539680.
