2024年上半年辣椒需求主导市场，下半年行情逐渐触底反弹
【导语】2023年上半年国内干辣椒价格先稳后涨再小幅回落，与《2023-2024年中国干辣椒市场年度报告》中的预测基本一致。下半年供应是影响行情及价格的主要因素，三季度库存压力大，四季度受新季产量影响。
上半年国内干辣椒价格整体呈现先稳后涨再小幅回落的走势，与我们在《2023-2024年中国干辣椒市场年度报告》中的预测基本一致。卓创资讯监测数据显示，2024年上半年河南柘城三樱椒过筛精品货源主流成交均价为8.45元/斤，较去年同期下跌5.74元/斤，跌幅40.45%。1-6月份价格高点出现在5月上旬，为8.95元/斤；价格低点出现在1月初，为7.55元/斤，高低价差为1.40元/斤。库外交易末期在投机需求提振的推动下干辣椒价格显著上涨。随着干辣椒入库，终端需求成为影响价格波动的最主要因素。餐饮需求疲软，市场成交不佳使得库存压力逐渐显现，因此5月中下旬起干辣椒价格逐渐趋弱运行。
库外交易阶段供应尚可，库内交易阶段供应宽松
干辣椒季产年销，从产量的角度来看今年整体供应较宽松。但细分到库内、外交易两个阶段供应表现却截然相反。
2023年中国北方产区干辣椒产量为166.50万吨，同比增长54.58%，但产新期平均收购价格（河南临颍地区）仅为7.25元/斤，同比下跌40.77%。
库外交易过程中，好货供不应求的情况偶有出现，椒农及持货商数次尝试提高卖价。2024年春节后产区商贩反馈整体交易进度较快，超过去年同期，库外货源扫尾交易之际，好货供应有一定缺口。
2024年中国北方样本地区干辣椒入库量为34.90万吨，同比增长69.83%。进入库内货源交易期，市场交易的卖方由商贩转变为储存商，由于冷库费等成本的增加，期初储存商多待价而沽，随行出货。五一过后下游需求不佳的问题逐渐显现，此后月余仍未有改观。6月份受库存压力影响，储存商纷纷积极出货，让利现象普遍。总的来说，库外交易阶段市场供应逐渐收紧，库外交易阶段市场供应逐渐放宽。
投机需求高涨，终端需求下滑
市场需求可分为刚性和弹性两种类型。上半年干辣椒市场的库外交易阶段中，投机性的弹性需求和下游的刚性需求并存。由于干辣椒品质优良、整体价格较低以及贷款政策的利好等因素，导致投资者对干辣椒收储的投资热情较高。此外，一季度整体气温较低，又有春节等节日拉动对干辣椒的需求，下游也刚需拿货，市场成交情况较好。
然而，随着库内交易阶段的到来，投机需求逐渐减少乃至消失。在餐饮业表现不佳和气温逐渐上升等不利因素的影响下，终端的刚性需求开始显现疲弱。
供应是影响干辣椒行情及价格的主要因素，三季度库存压力大，四季度受新季产量影响
进入下半年，供应是影响干辣椒行情及价格的主要因素。三季度主要是本季库存货源供应市场。据卓创资讯统计，今年干辣椒入库量同比增长69.82%，达到34.90万吨，创近五年新高。且截至6月底，出库占比仅占两成左右，低于历年同期，库存压力凸显。当下存储利润空间逐渐被压缩，多数储存商在库存压力的影响下积极出货，部分储存商随行出货以观望新季辣椒生长情况。若新季辣椒长势正常，三季度供应或逐渐放宽，产新前或复刻去年让利清库的现象。
四季度供应主要受新季干辣椒产量影响。据卓创资讯统计，今年干辣椒种植面积为507.17万亩，虽同比缩减2.70%，但仍处于近五年高位水平。若新季干辣椒长势良好，连续两年丰产使得种植户随行出货，四季度干辣椒供应表现或较宽松。
三季度干辣椒需求疲软，四季度随着气温下降和新季干辣椒产新，需求预期向好
从需求端来看，三季度是全年中气温最高的时期，终端食辣需求显著降低。同时，全国学校陆续放假、食堂停止采购等因素使得三季度干辣椒整体需求预期较差，是一年中绝对的消费淡季，以消化库存货源为主。
进入四季度，随着气温下降，终端需求逐渐提升。此外，新季干辣椒产新后，商贩及储存商开始收储，除下游刚需外，投机需求逐渐增加，需求预期向好。
预计三季度干辣椒行情趋弱，新季干辣椒开秤价或低于去年，但随需求增加而上涨
基于以上分析，结合干辣椒价格波动规律，卓创资讯认为若无极端天气对干辣椒主产区造成明显产量影响，三季度干辣椒供需矛盾或愈演愈烈，在需求难有显著支撑的预期下，库存压力或迫使储存商逐渐让利出货，行情趋弱运行，尤其是7-8月份雨季过后，干辣椒价格或下滑。
四季度新季干辣椒陆续开始上市，结合本季售卖情况来看，新季干辣椒开秤价格或低于去年同期。待干度合适，货源供应稳定之时部分储存商就开始陆续进场收购，彼时终端需求也进入旺季，干辣椒价格或随着需求增加而上涨。
综合上述分析，卓创资讯将延续《2023-2024中国干辣椒市场年度报告》中关于下半年的趋势预测，预计下半年产新前干辣椒价格逐渐下跌，产新后价格逐渐上涨。但由于上半年3月份干辣椒价格超预期上涨拉高了此后的价格运行水平，故预计下半年整体价格运行水平高于此前预测，主流成交价格或为7.4-8.6元/斤。此外，仍需关注异常天气等对于干辣椒行情的扰动。
