2024年6月玉米深加工需求趋缓，饲用消费能否拉升行情？
6月份，受市场供应进一步趋紧和需求恢复缓慢影响，国内玉米期现货价格整体稳中略有上涨。现货价格由上旬的2332.8元/吨涨至下旬的2367.4元/吨，涨幅1.48%；期货主力合约价格呈现先降后升趋势，由月初的2462元/吨涨至月末的2480元/吨，涨幅0.73%。
替代供应充足，短期区间调整。
当前，由于新季小麦上市、进口玉米及其他替代谷物补充供应，市场替代品选择较为丰富，在供需博弈下，短期玉米价格或区间调整。而随着降水增加，高水分粮源存储不易，贸易商出货意愿有所提升，市场供应趋紧局面或有所缓解，但部分贸易商看好后市行情，对低水分粮源挺价情绪或有所增强。当前东北地区贸易商玉米主流收购价格为2350～2420元/吨，比上月上涨20～40元/吨。
深加工需求趋缓，饲用消费趋升。
当前，东北玉米外发仍缺乏价格优势，以深加工业和本地饲料消费为主。深加工消费方面，当前气温回升速度较慢，下游制糖行业需求回升受阻，由于原料玉米价格持续上涨，部分深加工企业为转移成本压力而提高加工产品价格，但下游终端对于高价采购态度趋于谨慎，深加工企业多以执行前期合同订单和消耗库存为主。据了解，当前东北地区深加工企业玉米主流收购价格为2290～2410元/吨，比上月上涨70元/吨；华北地区2380～2520元/吨，上涨100元/吨。
饲用消费方面，当前生猪市场供给呈现下降趋势，未来供给预期趋向偏紧，生猪出栏价格上行，养殖户育肥增重、利润增多，进而带动二次育肥行为增加。中国饲料工业协会数据显示，5月份全国工业饲料产量为2513万吨，环比增长3.7%；饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为34.8%，同比增长0.4%。生猪二次育肥现象的增加带动玉米饲用需求提高，但当前养殖户一致性看涨预期，或会造成后期生猪集中出栏，为后期猪价上行增加不确定性，且二次育肥和压栏行为或使生猪宰后均重处于偏高水平。因此，长期来看，下半年消费旺季猪价或小幅回升，但缺乏持续大幅上涨的利好因素。
降雨天气增多，新作生长良好。
6月中上旬，东北大部分地区墒情较好，水热条件总体利于玉米稳健生长，多数玉米生长至七叶期，受昼夜温差、降水偏多等情况影响，低洼农田渍涝风险增加，新季玉米产量、生长进度或将受到影响，但随着各地采取有效措施，粮食稳产、增产具有一定保障。
伴随市场粮源收紧、贸易商挺价，政策性轮换对玉米价格形成底部支撑，而小麦与玉米的价差逐步缩小，替代效应逐渐增强，叠加玉米市场终端需求带动效果有限，使得玉米价格继续上行动能渐显疲弱。预计短期内玉米价格波动幅度不会大太；长期来看，天气、期货、替代等因素仍是玉米市场关注的焦点。
