需求无回暖，2024年6月棉粕价格承压运行
5月底至6月初棉粕市场交易氛围整体平淡，棉油厂为降低亏损计划停机检修较多，则下游饲料企业提货以刚需补库为主，谨慎采买。截至6月18日，新疆阿克苏地区46%蛋白棉粕报价3080-3130元/吨，山东德州夏津地区46%蛋白棉粕报价3450-3500元/吨，新疆乌鲁木齐地区46%蛋白棉粕报价3120-3170元/吨，报价较6月初大幅下跌，现阶段处于低谷位置，而棉粕后市行情能否‘逆风翻盘’？接下来就由小编跟大家分析一二：
从棉粕现货角度来看：近期棉粕需求疲软，部分棉油厂已停机检修，对原料棉籽需求量从而减少，正因如此让一些持有陈棉籽库存的贸易商为腾库而小幅下调报价来刺激成交，清理库存。不过整体来看在新疆新季棉籽上市之前，6、7、8月属于棉副产品压榨淡季，棉粕产量则会明显下调，通过市场炒作支撑，后期棉粕大幅回落空间有限，部分棉油企业将主以交付前期订单为主。
从竞品豆粕角度来看：截至6月18日，沿海区域油厂主流报价在3200-3280元/吨，广东3270跌40元/吨，江苏3200跌30元/吨，山东3230跌30元/吨，天津3280跌30元/吨，目前豆粕现货价格承压回落，利空棉粕市场，且豆、棉粕价差拉距在250-350元/吨左右，下游客户趋向于比价采购，棉粕在蛋白饲料中优势难以凸显，且持货商临期合同多以暗降吸引成交，压制棉粕现货价格。
从棉籽榨利角度来看：榨利不佳是油厂开机率偏低的重要原因，而下游需求好转对榨利修复的影响至关重要，目前来看，棉油厂在维持低开机率的条件下，基本可以满足当下市场的需求，但棉油、棉粕需求偏弱情况下价格或将维持调整，暂无向上修复的驱动因素。
从终端养殖品类来看：肉禽方面，毛鸡价格继续下探，一举打破自2022年以来的最低报价，主要由于山东进入高温状态，养殖难度加大，企业存在加速出栏操作，并且端午假期产品走货不佳已成定局，产品价格持续走低，压制毛鸡价格，短期毛鸡行情涨跌两难，震荡持稳。反刍方面，当前牛羊市场供应仍维持较为宽松的状态，养殖户心态较前期有所好转，出栏和补栏热情均稍有提升，屠宰企业开工也相对平稳，下游加工企业以随用随采为主，牛羊肉市场延续震荡偏弱运行趋势。
综上所述，在终端养殖明显亏损情况下，蛋白饲料短期内上涨空间受限，且受竞品豆粕行情带动影响，棉粕为保证自身的市场优势，需在价差拉距战上略低于豆粕现货价格，后期棉粕市场行情将维持弱稳运行，后续建议市场仍持续关注饲企备货情况及竞品豆粕端价格变化。
