2024年4月华北地区玉米渠道库存及下游需求分析
一季度华北地区玉米价格整体呈现先跌后窄幅调整的局面，分阶段来看，大体分为两个阶段。
第一个阶段2024年1月份，玉米价格维持震荡偏弱运行的态势。春节之前部分农户有变现需求，售粮积极性逐渐增强，市场供应相对宽松。从下游来看，虽然节前下游企业有补库需求，但是在当前供应宽松，市场心态看跌的情况，企业补库压力不大，对价格的带动作用一般。从心态来看，持续下跌对市场心态影响较大，市场节前看涨预期不强。
第二阶段，2月份到3月份，玉米价格维持区间内窄幅震荡的局面。春节之前玉米购销逐渐停滞，春节之后正月初四下游企业陆续开始收，整体到货量不大，玉米购销恢复慢于去年，加上雨雪天气的影响，玉米价格短暂偏强运行。之后华北农户售粮进度明显加快，渠道库存逐渐增加，贸易商和下游企业达到动态平衡。下游企业看量调价，价格对玉米到货量的影响较为明显，玉米价格整体维持在区间内窄幅调整。
供应情况分析
华北地区玉米供应情况（截至3月底）
从供应的角度来看，目前华北地区玉米农户售粮进度慢于去年同期，截至3月28日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度78%，较去年同期偏慢8%。 全国7个主产省份农户售粮进度为76%，较去年同期偏慢8%。截至3月底，东北地区累计售粮进度81%，去年同期 87%。分省份来看，黑龙江 88%，去年同期 94%；吉林 72%，去年同期 73%；辽宁 84%，去年同期89%；内蒙古 80%，去年同期92%。华北地区累计售粮进度 66%，去年同期 79%。分省份来看，河北 59%，去年同期 73%；山东 69%，去年同期 78%；河南693%，去年同期 85%。
从售粮进度情况来看，目前华北地区农户售粮进度慢于去年同期水平，贸易商库存也低于去年同期水平，但3月份渠道库存较2月份已经有明显的增加。从整个华北市场来看，按照产量7209万吨来算，农户余粮2444万吨，贸易商渠道库存1442万吨，加上深加工和饲料库存，全渠道库存参考4365万吨。
需求情况分析
华北玉米需求情况（截至3月底）
从下游需求来看，从整个华北地区去来看，深加工企业和饲料企业月用量分别按照274万吨和388万吨来算，贸易商加农户玉米库存可用5.9个月，也就是基本可以用到9月底，但区域分布不均，其中山东地区有明显的供需缺口，按照贸易商加农户的库存水平来算，大概可以使用3.5个月，也就是在7月中旬，如果只考虑贸易商和农户的库存，供需缺口在1025万吨，因此华北地区的上涨幅度主要关注山东市场玉米的价格。
华北短期影响因素分析
利好：余粮不断减少；小麦价格上涨；渠道库存低于去年；企业库存偏低；市场心态谨慎看涨。
利空：玉米增产；市场看涨情绪不高；基层购销活跃度增强；饲料原料替代；进口玉米高位。
短期来看，华北市场依然处于震荡筑底的阶段，渠道库存较2月份明显增加，加上看涨心态较为谨慎，价格上涨带来的是贸易商出货积极性的增加，市场供应短期内恢复速度较快，在市场供应依然充足的情况下，玉米价格单边上涨可能性较低，目前供需维持相对平衡的状态。另外，不管是农户还是贸易商，华北市场还有一个售粮高峰，就是在6月份新麦上市之前一个月左右，也就是在4月中旬到5月中旬，市场还面临阶段性供应压力增加的情况，需要关注。
