大跌50%！全球农业食品科技投资怎么了？生物能源生物材料竟然逆势增长20%
农业食品风投机构 AgFunder 刚刚发布的《2024 年全球农业食品科技投资报告》显示，由于交易数量越来越少、规模越来越小，对全球农业食品科技行业的投资正处于六年来的最低点。这一点无法粉饰与否认，从 2022 年到 2023 年下跌近 50%。整体投资额不仅低于 2018 年至 2021 年间的巅峰估值，而且在全球风险投资格局中的份额也有所下降，从 2022 年的 6.7%，2021 年的 7.6% 跌至去年的 5.5%。
2023 全球农业食品科技的投资概况
2023 年，农业食品科技初创公司在全球筹集了 156 亿美元，比 2022 年的 305 亿美元下降了 49.2%。除生物能源和生物材料以及农场机器人和机械设备这两个类别外，所有其他细分类别的融资额均有所下降。
生物能源和生物材料成为最“壕”类别，去年融资额达到 30 亿美元，比 2022 年增长 20%，涉及 177 笔融资交易
过去五年，农场机器人和机械设备的投资继续保持稳定上升趋势，同比增长 9%，达到 7.6 亿美元。
2023 年，对农场或食品生产的上游初创公司的融资占投资总额的 62%，保持了超过 2022 年的 51%，2021 年的 30% 的上升势头。
欧洲农业食品科技投资缩水不那么严重，资金同比下降了 14%。非洲的投资水平仍高于 2.6 亿美元，而亚洲的投资总额只有 38 亿美元，未能恢复新冠疫情前的水平。
美国农业食品科技投资受到的打击尤其严重，其资金总额（54 亿美元）降至全球的 30% 多一点；而美国过去通常至少占全球农业食品科技投资的 40%。
2023 年的交易数量下降了 26%，交易规模中位数同比下降 9%，而平均交易规模较 2022 年下降 30%，较 2021 年下降 50%。
在新兴市场，中国（13 亿美元，同比 -14%）和印度（7.9 亿美元，同比 -76%）的市场份额被其他国家夺走，融资总额比例从 2021 年的 55% 下降到 40%。印度尼西亚、沙特阿拉伯、以色列、巴西和新加坡的初创公司都对前 20 名新兴市场交易做出了贡献。
农业生物技术（2022 年领先的上游投资类别）的融资到 2023 年下降了 34%，至 19 亿美元。其他类别的下降则更为明显：新型农业系统 -79%、云零售 -75%、生鲜杂货电商 -60%、农场管理软件、传感和物联网 -58%、在线餐厅和餐饮市场 -58%、店内零售和餐饮技术 -57%，中游技术 -55%，家居和烹饪技术 -53%，创新食品 -51%。
少数亮点
我们仍可以看出 AgFunder 报告中的少数亮点。农场或食品生产的上游初创公司的融资占 2023 年投资总额的 62%，连续超过 2022 年和 2021 年。这一点很重要，因为上游产业链往往要直接应对气候变化、代谢疾病、粮食不安全和农业食品系统不公平等挑战。
报告中另一个令人鼓舞的地方是对生物能源和生物材料投资的增长。这一类别从来都不是农业食品科技投资的重点领域。但在 2023 年，对该领域的投资增长竟然高达 20%，要知道根据 Crunchbase 的数据显示，跨越各个科技领域的风投水平同比平均下降了 35%。
虽然生物能源和生物材料作为一个细分产业已经存在了几十年，但随着气候变化迫使地球寻找新资源用于能源、食品包装、时尚等，投资者也似乎更关注它们的价值。生物材料尤其推动了该领域的发展，这得益于美国 Footprint 公司获得的 8.3 亿美元巨额融资，该公司生产模仿塑料特性的模制纤维。
另外，农场机器人和机械化设备类别在 2023 年也有所增长。该类别继续保持一段时间以来的稳定上升轨迹，同比增长接近于双位数。亚洲在该类别的投资中处于领先地位，这在很大程度上要归功于印度尼西亚水产养殖初创公司 eFishery 在 2023 年 D 轮融资中的 2 亿美元，也使其跻身独角兽行列。
普遍性的投资寒冬
去年农业食品科技行业投资下降是全球性的，但非洲与欧洲地区的抗跌能力强于其他区域。整体上看，虽然一些融资交易失败，导致初创公司估值、交易平均数和中位数大幅缩水，但早期阶段的融资活动也出现了停滞。
这在一定程度上是由于一些创始人拒绝降低公司估值预期，但在某些情况下，调整幅度出乎意料。比如，在纳斯达克上市的植物肉公司 Beyond Meat 陷入困境，估值仅为收入的 1 倍；这远低于业界在收购或上市快消食品公司中通常看到的 3 至 5 倍的市盈率，更不用说一般科技公司可能期望看到的 8 至 10 倍。
根据 AgFunder 创始合伙人 Rob Leclerc 的说法，鉴于风险投资公司在早期融资轮定价时通常会使用上市公司的收入和盈利倍数来模拟“如果一切顺利”的情况，可是现在，对那些食品科技和替代蛋白等领域中正处于种子轮或 A 轮的初创公司来说，无论其表现有多么好，机会多么有吸引力，都无法提起投资者的兴趣。
当然，我们知道个别农食科技领域在估值方面严重高估，但这并不是农食科技行业所独有的，在其他科技领域也是如此。
此外，估值失控的个别领域也是吸引非专业投资者进入农业食品行业的主要类别，而这些投资者在经历了低迷和失败后完全逃离。同时，还有一些最早的农业食品科技风投公司因未能筹集后续资金而消失。
困难中的机遇
这些确实是令人沮丧的消息。2024 年对于农业食品科技来说将是又一个艰难时段。毫无疑问，在接下来的几个月里，你会听到到更多关停歇业的故事；更多的裁员将会发生；曾经说过要拯救食品系统的某些行业将消亡。然而，这同样也将是机会难得的一年。
简单看看农业食品行业的基本面就会明白，该行业对全球 GDP 贡献至少 15%，雇用超过一半的劳动力，并排放了三分之一的温室气体；但是，农业食品科技仅占全球风险投资的 5.5%，这与农业食品行业对全球经济和生计的贡献严重不符。虽然农业食品科技的个别领域曾被高估，但从全局来看农食科技仍被严重低估！
对于许多人来说，今年会是痛苦的一年，而对市场和公司估值来说却是健康的。如果选择投资那些重新打磨商业模式并精简方法的新公司，对于有准备的农业食品专业投资者这也肯定是充满希望的一年。
正如 Synthesis Capital 联合创始人兼执行合伙人 Costa Yiannoulis 所说，“考虑到幸存下来的企业平均质量会更高，并且考虑到估值将从过去几年的高点进一步修正，2024 年期间进行的投资将提供稳健的投资回报。”
参考资料：
AgFunder Global AgriFoodTech Investment Report 2024 [Online Resource]：https://research.agfunder.com/agfunder-global-agrifoodtech-investment-report-2024.pdf
