15家公司两年砸2000多亿养猪！母猪玩命生，猪企玩命亏？
“一口肉一口蒜，神仙日子都不换。”北京一家大型超市内，一位猪肉商户正卖力地吆喝着。
今年以来，整个生猪养殖行业已经连续亏损超过5个月，陷入了“越卖越亏”的局面。养猪业在经过过去五年“史诗级的扩军”之后，必定是“史诗级的鏖战”。
01、卖得越多，亏得越狠
超市中，猪肉价格已经降至不足10元/斤，比如消费者常买来爆炒的前尖只要9.98元/斤，品质更好的前腿肉和前肘，每斤的价格也仅仅是13.98元和14.98元。
今年以来，猪肉价格一直在低位徘徊，甚至一降再降。据新牧网数据，今年1月1日生猪价格尚且为8.17元/斤，到了6月27日，价格已经降至6.98元/斤，为年内最低。
20岁时接触肉类销售与加工的齐尚港，如今已经在北京新发地农产品批发市场做了20多年的猪肉批发生意，一年能卖出10万头猪，成为了市场中的“猪肉大王”。对于猪价的行情了如指掌的他，也对今年猪价的低迷颇为意外。
“去年10月份的时候，新发地销售的白条猪价格最高时可达32-33元/公斤，年底迅速降至20元出头/公斤。今年以来，价格就一直徘徊在18元/公斤上下，现在已经降至17.5元/公斤。刚刚过去的端午小长假，猪价也几乎没有波动。6月21日，新发地的白条猪平均价格为8.9元/斤，6月25日为9元/斤，仅仅涨了一毛钱。”齐尚港表示。
据国家发改委的监测数据推算，生猪养殖头均亏损达120.74元，并且生猪养殖行业的整体性亏损已持续了5个多月。
2023年一季度，19家龙头猪企亏损金额接近百亿元。其中，牧原股份亏损11.98亿元，温氏股份亏损27.49亿元，新希望亏损16.86亿元，正邦亏损11.79亿元，占亏损总额的70%。
由于当前生猪价格已经全面低于养殖成本，导致企业陷入“卖得越多、亏得越狠”的怪圈。
02、猪养得太多了！
在中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇看来，猪肉价格的波动来自于供求关系的波动，供过于求是猪价低迷的根本原因。
简单说就是猪养得太多了。
数据显示，2023年5月，16家上市生猪养殖企业合计销量达1242.81万头。其中，牧原股份销量超过570万头，温氏股份、新希望的销量分别为209.36万头、144.28万头。同比增速方面，多数企业实现正增长，唐人神、罗牛山等企业的增速更是超过90%。
目前的产能过剩，源自过去几年里生猪养殖企业在规模上的狂飙突进。
据新牧网的统计，仅2018年至2022年的几年间，傲农生物就增长了11.4倍，生猪出栏量超500万头；新希望也增长了4.7倍，生猪出栏量1461万头；牧原股份同样增长了4.5倍，生猪出栏量达6120万头。
“目前我国的猪肉供给已经处于非洲猪瘟以来最高时期。”朱增勇对中国新闻周刊说。
猪明显是多了，但是吃猪的人没变多，甚至还有下降。
齐尚港表示，我国猪肉消费量有着明显的季节性特征，参考往年消费情况，上半年除春节外基本都属于猪肉消费淡季。
“天气越热，猪肉越卖不动。最近北方这天气，站着不动都出汗，谁家还会炖肉包饺子？”齐尚港说。
此外，在非洲猪瘟之后，消费者的饮食结构也有微妙变化。
业内分析师冯永辉分析指出，之前猪肉价格处于高位的时期，很多消费者转向购买其他肉类，比如鸡肉和牛肉。如今猪肉价格虽然降下来了，但居民的消费习惯已经形成了。
持续下跌的猪价，进一步降低了企业的偿债能力，此前为扩产而背上的债务正在演化成风险。
截至今年一季度末，负债超过百亿元的猪企达到两位数，其中牧原股份的负债数额最高，达到1117亿元，新希望、温氏股份、正邦科技则紧随其后。19家上市猪企的负债合计超过4000亿元，每家猪企的平均负债率均超过60%。
03、15家公司两年砸2000多亿养猪
先来看看在A股上市的牧原股份、温氏股份、*ST正邦、天邦食品、京基智农、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、罗牛山、新五丰等10家以养猪为主业的公司，以及新希望、天康生物、唐人神、大北农、海大集团等5家本以饲料为主业的资本开支数据：
2020年，由于产能提升艰难，全年生猪价格基本都在15元/斤上方高位运行，养猪一跃成为暴利行业。
也正是在这一年，有股市和银行源源不断输血的上市猪企不约而同看到了逆势扩张的历史性机会，纷纷把扩产的油门踩到底。2020年15家上市公司资本开支达到1392.73亿元，是2018年开支的近五倍。
时间进入2021年，猪价进入了单边下跌的走势，到这一年10月跌到12.42元/公斤的低点。尽管市场急转直下，但在2020年天量资本开支的惯性作用之下，2021年10家公司的开支依然达到了950.3亿元。
到2022年，全行业排山倒海般扩张产能的巨大危机露出冰山一角，一度撒腿狂奔干到行业第三的正邦科技资金链告急，几乎猝死。多家公司把扩张的刹车踩到冒烟，硬生生把资本开支压减到503.3亿元。
此时，2020年、2021年高达2343.03亿元（当然其中还有少量养鸡、饲料业务的投入）的固定资产投资已经形成庞大的生猪产能，并开始陆续变成产量。大量生猪涌向市场，导致2023年整个上半年，猪价都处于全行业的成本价之下。可以预计，2023年10家公司的养猪业务将几乎全部处于亏钱状态。行业小型玩家傲农生物也一度传出资金链紧绷，4月股价跳水。
15家公司资本开支排名如下：
15家公司中，牧原股份凭借傲视群雄的融资能力，五年投入1158.30亿元扩张其养猪大业，以火箭般的速度实现对老大哥温氏股份的超越。
与此同时，在疫情中遭遇重挫的温氏股份也不甘落后，多年以轻资产模式自诩的老大哥五年砸下743.78亿元扩产升级，和牧原决战紫禁之巅，誓要夺回盟主宝座的勃勃雄心昭然若揭。
新希望原本是饲料阶的盟主，为了和牧原、温氏争雄，五年间不眨眼地撒下716.02亿元，着实令人窒息。
同样是饲料界顶级玩家的海大集团，没有像新希望那样高举高打，而是稳步加码杀入养猪红海，过去五年资本开支逐年攀升，共砸下172.41亿元。2022年，该公司全年出栏生猪约320万头，同比增长约60%。
未列入15家公司里，原本一心养黄羽肉鸡的立华股份，也奋不顾身杀入养猪行业，并着眼于2025年形成年出栏商品猪300万头左右的产能规模。
2023年3月2日，正大集团旗下以饲料和生猪养殖为主业的正大股份出招，拟冲刺上交所主板IPO上市，本次拟募资150亿元，主要用于建设生猪产业链项目和生猪养殖项目，另外42.37亿元用于补充流动资金。
2019年至2021年，正大股份的生猪出栏量分别为418.78万头、432.50万头和614.55万头。已经属于头部玩家。
原本在刀刀见血的厮杀中，市场正以其自身的规律出清产能，矫正航向。具有超市场雄厚资金实力和融资能力的国资按耐不住杀入，必将使得市场调节失效，大幅度延长重伤公司在ICU里抢救的时间，也必将令经营最卓越的行业巨头们也失血过多、伤痕累累。
正所谓商场如战场。在昏天黑地激烈厮杀的战场上，讲究的是谁能坚持最后5分钟谁将摘取胜利的王冠。而战场撤退，那么多的金钱已经投入、那么多的债主目不转睛地盯着，你退别人不退，紧随其后的就是丢盔弃甲、尸横遍野的溃败。
04、博弈还将继续
想要提高猪价，就要控制生猪的出栏数量。数据显示，5月份，全国生猪出栏同比增长7.2%，环比增长0.3%，增幅较上月收窄2.8个百分点。
据监测，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，为4100万头正常保有量的103.9%，依旧处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。
生猪产业就像一辆巨大的卡车，因为载重大，所以惯性也大，想快速起动或马上刹车，根本做不到，即便现在开始调控，见效也需要等到10个月以后。
事实上，猪企们仿佛并不希望控制母猪数量，并且还持续为其进行“产后护理”。
在朱增勇看来，这是因为随着养殖主体和养殖模式的改变，行业的耐受力变强了。
近年来，我国生猪养殖规模化程度在逐渐提高。数据显示，2021年国内排名前十的规模养殖企业出栏量在市场中的占比，由2016年的4.94%提升至17.02%。
布瑞克农业大数据研究总监林国发告诉记者，相对于中小型养殖主体，猪价波动对大型养殖企业生产经营影响较小。“大型养殖企业更关注年度均价，只要年度均价高于成本，企业即可获得正向养殖利润。”
“为了保持市场占有率，大型养殖企业也不敢主动压减产能”，林国发补充道。
在林国发看来，未来市场走势仍需观察，预计7到8月市场会有反弹，但空间不大。“对于企业而言，做好增效降本，有利于保持产能的稳定，保住市场份额；对消费者而言，产能的稳定也为价格的稳定奠定基础，毕竟稳价格的核心是稳产能。”
朱增勇也持相似的看法，他预计下半年供给相对过剩的状态能够得到缓解，逐渐恢复至供需衡的状态。但由于供给基本面没有变，因此不会像去年一样快速反弹。“对于消费者来说，今年的猪价应该会很友好。”
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