连亏5个月！巨头和散户却都不想去产能！后市猪价或将跌破6元/斤？
自今年开年以来，全国猪价始终保持着底部摩擦态势，养猪业连续亏损已达5个月。新牧网猪价指数显示，5月生猪均价在7~7.5元/斤窄幅震荡。另据国家发改委价格监测中心，5月第4周全国猪料比价为4.17，环比持稳。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为136.22元。
当前，养猪业盼涨情绪浓厚，猪价低迷态势何时能逆转？有业内人士判断，猪价后市很可能会跌破6元/斤。专家认为，当前猪价正处于大周期的下行周期中，如果行业产能去化不理想，真正的挑战可能在2024年。
Part.1 猪价在7~7.5元/斤窄幅震荡
进入5月以来，生猪行情的下行趋势依旧没有改观，8元/斤似乎已成为养猪业魔咒。新牧网猪价指数显示，5月猪价保持在7~7.5元/斤震荡。猪价最高点出现在5月1日，为7.43元/斤；最低点出现在5月17日，为7.09元/斤。
值得注意的是，在5月中旬底，猪价出现短暂走高，后又回归下行。上海钢联农产品事业部生猪分析师郭丹丹接受媒体采访时表示，主要是临近月底，集团场出栏计划偏快，且二次育肥少量入场，情绪面提振猪价，带来价格上涨。但消费并未好转，屠宰厂鲜销率偏低，目前大量冻品等待入库，因此价格会出现短暂走高。
自今年1月份开始，养猪业已连续亏损五个月。据Wind数据显示，截至5月26日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损338.26元/头，外购仔猪养殖利润为亏损204.01元/头。深亏背景下，猪企们自然也“闲不住”，纷纷通过调整出栏规划、发行债券、出售子公司、降本增效等方式应对本轮下行猪周期。
根据《农财宝典》记者粗略统计发现，正虹科技、温氏、新希望、牧原采取的措施所涉及的金额高达66.72亿元。另外，傲农、天邦、大北农四家猪企调整出栏规划后，合计将减少400-650万头的出栏量。但值得注意的是，尽管这些企业调减了2023年的出栏目标，但比2022年的实际出栏量仍有所增加。
中国农业科学院农业经济与发展研究所王祖力认为，今年行情持续低迷，与去年四季度初期行业对后期预期过高，透支后续行情有关。他指出，当前猪价正处于大周期的下行周期中，但仍然有机会取得季节性盈利。如果行业产能去化不理想，真正的挑战可能在2024年。
我的钢铁网认为，当前市场供需形势仍然呈现供应宽松而需求偏弱特点，近几个月生猪价格低迷其实也符合季节性规律，当前正处于消费淡季，价格差是正常表现。今年产能的释放仍有增量预期，不过下半年消费提升也会有拉动动作。
Part.2 能繁母猪存栏量去化缓慢
产能去化缓慢是猪价难以上行的关键因素。农业农村部数据显示，4月末全国能繁母猪存栏4284万头，环比下降0.5%，同比增长2.6%，处于产能调控的绿色合理区域上沿。这也是自去年11月份以来，连续4个月环比下降，但下降幅度较为缓慢。
我的钢铁网认为，能繁母猪的产能去化或仍需要经历育肥猪持续亏损，仔猪价格大幅回落后才能真正触发市场产能真正去化。就近期来看，市场仍旧处于磨底状态，因市场预期及空栏率偏高导致的仔猪采购量或仍有一定支撑，但育肥猪亏损势必拖累仔猪价格高位成交受限，后期随节前仔猪补栏操作结束，预计价格或回落明显，带动市场产能进一步去化。
事实上，《农财宝典》记者查阅上市猪企销售月报也发现，不少猪企仔猪销量出现大幅下降。以牧原为例，今年4月，其仔猪销量仅为13万头，环比下降45.6%，同比下降87.2%。卓创资讯监测数据显示，一季度末，全国7公斤外三元仔猪出栏价格最高点为580.27元/头，较1月初的低点涨幅高达58.48％。在仔猪价格行情上行的情况下，牧原并未相应大幅提升仔猪销量，可以合理猜测，牧原对半年后的猪价持乐观态度。
另外，5月中旬，《农财宝典》记者通过四川走访调研，从多个种猪企业获悉，仔猪购买情绪高涨。“集团公司购买猪苗的热情很高，本地散户采购欲望也有所增加。”四川万家好科技集团有限公司总裁叶本林告诉记者，往年四川也是这个时候抓仔猪育肥的多，主要是四川的肥猪都要养到130公斤出栏，大家抓仔猪育肥对应的就是冬至前后出栏，正是腌腊肉的时候，猪价会阶段性上涨。
Part.3 后市仍有回落可能
亏损长达5个月之后，养猪人的盼涨情绪也愈加浓厚。养猪业何时能打破8元/斤魔咒？6月行情是否能好转？
我的钢铁网认为，6月猪源供应仍然充裕，散户中大猪数量较足，前期对猪价仍有拖累，预期价格延续偏弱震荡局面，中下旬，随着出栏体重继续下降，散户出栏压力慢慢减轻，加上二育或逢涨介入，预期猪价有弱势回升可能。
华泰证券认为，目前正处于本轮猪周期的第三次探底期，预计能繁母猪存栏去化仍将持续甚至加速。以历史经验来看，探底期结束后，猪价会进入周期上行的主升浪，养殖端有望迎来年度量级的持续盈利期。
四川某种猪企业负责人则较为悲观。他认为，当前猪价并没有达到最低点，后市可能跌破6元/斤。他表示，产能过剩是猪价低的主要原因，“现在大家都还能想办法支撑下去，其实要看后市行情如何，就看有没有企业倒下。不倒下几家上市公司或者倒下一些中大型规模的企也，产能无法去化。”
王祖力分析认为，2023年消费需求或较前两年好转，养殖成本还有继续下降的空间。排除异常因素影响，2023年生猪养殖应该能确保正常盈利。2023年猪价如果还不错的话，那么本轮猪周期可能会在2024年结束。
本文来自微信公众号：农财宝典畜牧版（ID：ncbdxm），作者：熊亚琴
