养殖成本回落！五一节后猪价已定？关键看这几点！
五一假日没能对猪肉消费带来较大提振，节后猪价继续小幅下跌。发改委年内第二次伸出援手。有业内分析人士指出，“收储通过有效提振市场心态、带动市场多头力量进场等方式能对猪价形成一定带动，养殖亏损有望缩窄。”
一、猪价节后继续低迷，养殖端负债承压
截至5月8日，全国生猪均价为7.27元/斤，相对于节前反而下滑0.09元/斤，今年火热的五一消费对猪价未能带来有效提振。
“节日期间除了南方部分旅游集中的地区走货好转之外，整体走货并不快，白条价格竞争压力下回落，屠企开工率较节前出现下降，反而倒逼猪价出现回落。”上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平表示。
另有业内分析人士告诉记者，“一季度出栏量近2亿头，同比增长1.70%，是5年来单季出栏量最高的一个季度，春节之后，下游需求相对偏淡，3-4月份虽然部分屠企也在逢低分割入库，部分二次育肥也有进场，但生猪供大于求压力仍然突出，导致价格长期在低位运行。”
连续多月的亏损，致使养殖端处于高负债和资金流紧张的状况。据近期发布的各大猪企一季报显示，部分猪企短期借款均有一定明显上升。以东瑞股份为例，公司一季度末短期借款增长至6.59亿元，2022年底则为3.75亿元，公司相关人士表示：“未来猪价走势还不是很明朗，其次在建的工程也比较多，所以公司需要做好一些资金储备，增加了一些借款。”
除了大型猪企，下游中小型养户面临相同状况，河南开封某饲养超1万头生猪的养殖户告诉记者，“我现在资金链很紧张，最近赊账购买饲料的次数也变多了，而且银行贷款审核得很严格。现在猪价大概七块一斤，根本不够成本，养殖场处于亏损状态。我现在还有近七千头猪，养到一二百斤了，也摸不透市场行情。”
在徐学平看来，“长期低迷亏损下，部分有贷款的养殖户偿债压力自然加重。目前生猪供应处于过剩，但主动去化的意愿却并不强，在忍亏中激烈竞争，养殖企业更着眼长期的稳健发展，短期适当减缓扩展步伐，增加现金流储备，保证现金流正常周转，避免出现资金链断裂风险，影响后期正常运行。在目前情况之下，如果行情持续低迷，养殖端散户抵抗风险较弱，随着贷款压力增加，后期不排除被动去化加快出栏回笼资金，导致阶段性供应压力突然增多，猪价甚至出现新低。”
二、5月猪价走势如何？关键看这四点！
1、养殖依然亏损，母猪淘汰量增加
猪价底部震荡，养殖端依然维持亏损状态，截至到4月28日，自繁自养养殖利润-299元/头，外购仔猪育肥利润为-305元/头。养殖端持续亏损，市场对后市预期由强转弱，养殖户补栏积极性下滑，仔猪和二元母猪价格继续回落，截至4月底，仔猪价格为328元/头，月度跌幅5%，二元母猪价格为1594元/头，月度跌幅1.9%。四月份，天气转暖，生物防疫压力减弱，部分集团场进行正常淘补，市场养殖端补栏情绪未有明显改善，二元母猪价格仍偏弱运行，预计5月份二元母猪价格整体窄幅调整。后期关注养殖端补栏情况。
能繁母猪存栏方面，3月末能繁母猪存栏近4305万头，环比下降0.87%。其定点样本企业3月份母猪淘汰量为95763头，环比增加10%。养殖持续亏损，养殖端资金压力不断增大，上游部分产能除被动淘汰外，少部分养殖企业亦有主动去化操作。
2、肥标价差走高，出栏体重继续回落
4月全国出栏均重为123公斤，较上月出栏均重下降0.34公斤，环比下降0.3%。标肥价差为0.09元/公斤。天气逐渐转热，肥猪需求进入淡季，肥猪价格进入下行通道，标肥价差逐渐拉大。4月份，90公斤以下生猪出栏占比1.11%，150公斤以上生猪出栏占比1.77%，4月中上旬，二次育肥进场较为谨慎，整体采买力度减弱，小体重猪出栏占比下降，不过4月底，占比略微回升。大猪方面，随着气温的回升，大猪的需求将逐步缩小，出栏的被动局面只会加剧，因此综合来看大猪出栏占比有所减少，下月部分二育户的大猪也降加速出清，预计大体重猪出栏占比波动较小。
3、屠企开工率回升
4月份屠企开工率为33.7%，较上月上涨3个百分点。冻品库容率方面，截至4月底，重点屠企冻品库容率为23.5%，环比上月增加2.75个百分点。中大屠企业逢低入库增加，南方鲜销走货良好，开工率继续回升。猪价跌至14元/公斤附近后，屠宰企业主动入库意愿增强，部分屠宰企业在合适价位进行主动入库。随着毛猪价格的震荡调整，冻品入库相对充盈，后期冻品库容率或将逐步趋稳。
4、关注补栏及二育情况
4月份，猪价底部震荡，一方面市场猪源充足，另一方面，市场对后市看涨预期减弱，二次育肥入场积极性不高。虽然屠企开工率处于较高水平，不过鲜销率一般，需求增量来自冻品的增加。供强需弱的情况下，猪价低位运行。根据能繁母猪存栏变化，二季度生猪出栏量仍将继续增加，猪价缺乏上涨动力。不过随着猪价的持续下跌，猪粮比价接近一级预警区间，收储预期再次增强，或对猪价有一定支撑。另外，养殖端养殖利润持续亏损，能繁母猪淘汰量有所增加，支撑远月价格，预计短期猪价或仍维持近弱远强格局，关注养殖端补栏，及后期二育情况。
三、养殖成本回落，供需局面缓解或待9月
除发改委施加援手，还有另一个让养殖端信心提振的消息——年后饲料原料价格持续回落，虽然中途有一定小幅回涨，但整体下行趋势未改。有业内分析人士指出，“相关大型猪企此前的库存高价原料或消耗完毕，叠加疫病情况得到有效控制，不管是集团厂还是散养户养殖成本均有望持续回落。”
从近期各大猪企的投资者活动记录表也可以看出，京基智农近日接受机构调研时表示，因一季度国内生猪市场价格整体处于低位，加上冬春交替期间受蓝耳、腹泻、传染性胸膜肺炎等疫病影响，造成生猪上市率有所下降，进而导致生产成本有所上升，整体出现亏损。截至目前，疫病情况已得到很好的控制，今年3、4月生产成本均呈下降趋势。
具体何时养殖端才能到达盈利期？据记者根据各大猪企公开资料统计，目前的猪价仍在14元/公斤附近徘徊，但行业的生产成本较多在16-16.5元/公斤，这两者仍存在一定的差距。
“无论是发改委和农业农村部等官方都发声，5月5日又发布收储信息。其次叠加五一消费进一步提振消费复苏，对二季度的猪价注入了强心剂。从多家机构测算来看，5-6月虽仍有一定的供应压力，但市场情绪强烈。9月份左右的供应局面可能会有所缓解。所以预判猪价在进入三季度左右达到盈利区间。”徐学平认为。
江苏林梵可生猪期货交割负责人张龙则告诉记者，“二季度猪价可能会有一定微利，主要是因为成本端问题，目前饲料降价程度较大，整体来说还是得过了9月份猪价才会更好，下半年整个消费都上来了，到时候猪价会有很大的提升。”
本文来自微信公众号：中国猪业（ID：ZhongGuoZhuYe），原文标题：《养殖成本回落！节后猪价已定？关键看这几点！》
