牧原股份发布2024年上半年业绩报告：实现净利润8.29亿元！机构预期牧原全年最高盈利或达188亿元？
8月2日晚间，牧原股份披露的2024年半年报显示，今年上半年公司实现营业收入568.66亿元，同比增长9.63%；归属于上市公司股东的净利润8.29亿元，同比扭亏为盈。
牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。今年上半年，牧原股份共销售生猪3238.8万头，同比增长7%，其中商品猪2898.2万头，仔猪309.3万头，种猪31.2万头。截至2024年6月末，公司能繁母猪存栏为330.9万头，生猪养殖产能为8048万头/年。
2024年6月份，公司生猪养殖完全成本已接近14元/公斤。随着猪价的持续回升，公司生猪养殖业务盈利能力持续上升，然而屠宰业务却仍然承压。上半年共计屠宰生猪541.5万头，实现营业收入99.81亿元，毛利率为-0.42%，较上年同期下跌1.41个百分点。生猪屠宰产能将持续释放，截至2024年6月底，公司已在全国设立26家屠宰子公司，共投产10家屠宰厂，投产产能为2900万头/年，预计年底可能再投入200万头。
生猪养殖完全成本已接近14元/公斤，未来有望进一步降低
从养殖成本方面看，2024年6月份，公司生猪养殖完全成本已接近14元/公斤，从各场线成本分布来看，公司各场线差距进一步缩小，6月份生猪养殖完全成本在14元/公斤以下的场线出栏量占比超过55%，13元/公斤以下的场线出栏量占比在18%左右，16元/公斤以上的场线出栏量占比降到5%左右。在整体看来，河南和安徽的成本相对较低。下半年公司预计成本中枢将进一步下降，场线间的成本方差将逐渐减小。
牧原股份表示，下半年成本下降主要来源于健康管理措施的逐步落实和成效显现，而不仅仅是饲料成本的下降。截至6月份，饲料成本仅占成本下降的约40%，预计下半年这一比例将进一步降低，非饲料成本将更多地发挥作用。
屠宰端仍然承压，产能持续释放
生猪养殖业务盈利能力持续上升的同时，公司屠宰业务却仍然承压。财报显示，报告期内公司共计屠宰生猪541.5万头，完成鲜、冻品猪肉销售62万吨，屠宰业务实现营业收入99.81亿元，毛利率为-0.42%，较上年同期下跌1.41个百分点。
公司相关人士表示，“屠宰业务上半年大概亏损5个亿左右，一季度和二季度亏损金额差不多，这个水平应该说没有达到我们预期的水平，下半年我们希望在这个基础上能有更好的表现。”他表示，当前屠宰肉食业务距离理想的产能利用率仍有一定差距，未来几年整个屠宰板块的核心工作应该都在这上面。
屠宰产能将持续释放。截至2024年6月末，公司已在全国设立26家屠宰子公司，所有屠宰生猪均来源于自有养殖场；共投产10家屠宰厂，投产产能为2900万头/年，预计年底可能再投入200万头；继续大力拓展全国猪肉销售网络，已在20个省级行政区设立60余个服务站。
负债率降低，下半年或成全年盈利高峰
牧原股份盈利能力的改善也正反映到财务状况上，公司负债率和现金流情况均得到一定优化。
财报显示，截至报告期末，公司持有货币资金203.60亿元，较2023年末增加9.31亿元；资产负债率为61.81%，较一季度末下降1.78个百分点；2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为154.74亿元，其中第二季度超100亿元。
公司相关人士在电话会上透露，“随着近几年建设速度的放慢，盈利之后的现金用途肯定是首先用于降杠杆。”
机构预期牧原全年盈利最高盈利或达188亿元
在半年报业绩电话交流会上，公司董事会秘书秦军对今年下半年生猪价格持较为乐观态度，秦军表示，不好判断未来猪价，还要看下半年猪价情况，“但是不至于回到全行业成本线以下”。
秦军还提到，今年二次育肥对猪价的影响并不如2022年那样大。另外，对于成本问题，他认为关键仍然是猪的健康问题和养殖效率，而前者还涉及管理问题。他认为牧原股份未来仍能实现在行业的成本领先。
在此前牧原股份发布其半年度业绩预告后，7月份多家机构就已对其全年盈利发布预测，其中最高值高达188亿元。
