金太阳发布2023年年度业绩报告：葵花油出现亏损，原因是？
近日，有着“葵花油第一股”之称的新三板挂牌企业太阳股份（837129) 发布了2023年度报告。
报告期内公司实现营业收入25亿元，同比减少23.7%；归属于股东的净利润为540万元，同比大降92.8%；整体毛利率为2.6%，同比2022年毛利率6%，亦下降不少。
金太阳粮油股份有限公司位于江苏南通，是江苏省国资委旗下上市公司苏垦农发控股子公司，2016年挂牌新三板，2018年苏垦农发收购控股金太阳粮油。
金太阳以葵花油产品的生产加工著称，位列国内葵花籽油加工企业“10强”，是中粮集团、鲁花等公司的葵花油供应商；金太阳也是业内有名的贴牌代工厂，一些食用油名牌以及超市白牌都出自金太阳的生产线。
对于业绩下滑的原因，金太阳在年报中表示，是2023年食用油价格下跌，公司高成本价格存货所致。
值得关注的是，公司的核心油种葵花油业务量利齐降，营收额不到5亿元，出现了多年以来的首次亏损。
对此金太阳表示，葵花籽油价格下跌，期初存货及采购合同成本价格较高，因此亏损。
葵花油是我国食用油市场的热门小油种，2022/2023年消费量在180万吨左右，原料绝大部分来自进口，近两年经历了翻云覆雨般的暴涨暴跌。
受俄乌冲突影响，2022年葵花油价格屡创新高，葵油毛油走出突破16000元/吨的极端行情，而后迅速回落，至今已腰斩至8000-9000元/吨一线。
食用油行业的原材料成本占比90%以上，利润薄如蝉翼。原材料价格的些微变化，就可能吞噬企业全部利润，碰到大幅度波动，更可能血本无归。因此，对于豆油、菜籽油等主流大油种，国内规模油企普遍采取在期货市场进行套期保值的方式，以对冲原料价格波动风险。
但是目前国内期货市场尚无葵花油交易品种，靠企业根据订单情况制定合理头寸区间。金太阳作为国内头部的葵花油企业，无论原材料高价、低价，都需维持必要的采购量和库存量，以保证市场供应、满足客户订单；极端行情之下，难以规避存货跌价的风险。
另一方面，当上游原材料大幅波动时，下游小包装油利润受到的影响相对散油较小，品牌溢价一定程度上能保护企业的利润空间。但金太阳的葵花油等产品以散油为主，包装油为辅，旗下“葵王”等包装油自有品牌的市场占有率和知名度不高，尚难以构成企业的利润“护城河”。
金太阳是与共和国同龄的企业，历经70多年的发展，营收规模稳定增长，成为油脂行业一轮轮大浪淘沙的幸存者和标杆企业。但近年来随着外部环境动荡、市场竞争压力加剧，油企经营的复杂程度和难度不断增加。金太阳虽然有着一流的生产加工能力和过硬的产品质量，却面临上下游“两头挤压”，利润持续走低，折射出中小油企普遍面临的困境。
如何突围？原材料的风险管理和品牌的塑造维护，是“金太阳们”绕不开的两道坎。
