多重利空压制，玉米继续回落，期价探底回升，回光返照VS转折点?
最近两个月，玉米受多重利空打压，价格持续回落，不过对其影响最大的还是小麦价格的暴跌。随着小麦的收获到来，多地小麦价格已经明显低于玉米，价差已经严重倒挂；饲料厂大量采购小麦，其替代优势比较明显；加上玉米本身需求没有改变，饲料厂维持低库存，随买随用战略。而且不少地区粮商陆续出货玉米腾仓备战新麦。虽然近期进口到港较少，但是进口玉米拍卖持续冲击衰弱的玉米市场；同时加上五月下旬，糙米拍卖的到来，玉米可谓是艰难前行。未来玉米价格如何变化？
国内方面，最近一段时间，玉米深加工企业根据到车情况动态调整收购价格，基本维持车多落价，车少涨价的情况。本周随着期货价格的大幅下跌以及相关替代品的影响，玉米上量增加，价格再度快速回落，甚至出现大部分企业一天两落，个别企业三落。
5月12日随着深加工价格的回落，到车情况减少，不过依旧处于高位。周五山东晨间剩余到车辆844车，较昨日减少622台，使得山东地区玉米收购价格继续承压，寿光金玉米（1.35元）、天力药业(1.352元)、祥瑞（1.37元）、福洋生物（1.362元）和金汇（1.367元）等企业下调价格。
进入五月份后，北方港口到车辆低迷，以消耗库存为主，本周收购主体更是稀少，中粮暂没有恢复收购。今日锦州港口购销停滞，容重700，水份15收购2610-2620元/吨；水份14.5收购价格2620-2630元/吨。港口进入躺平状态，不过今日港口作业轮船三艘。
随着小麦全面收获季节的到来，部分贸易商腾库以待收购，小麦价格持续回落；湖北新麦目前荆州、孝感等地新麦陆续收割中，主流参考价格装车1.26-1.30元区间。华北地区饲料厂小麦收购增加，玉米替代率达到20%，对玉米形成较强的冲击。加上期货回落，港口收购暂缺，大型企业出货增多，产区价格继续回落。5月12日，东北产区价格继续下跌 ，龙江阜丰（14水1.275元）、新和成（14水1.26元）、公主岭黄龙（14水1.285元）、扎兰屯阜丰（14水1.275元）等下跌一分；青冈龙凤（干粮14水1.26元）、京粮龙江（干粮14水1.26元）、燃料乙醇（14水1.28元）、开鲁玉王（14水1.31元）等企业下调5厘；调兵山国投价格再度下调20/吨，水分≤15%折标价格为2630元/吨。
期货方面，5月12日大连玉米期货07主力合约减仓。截止15:00收盘，玉米主力C2307合约收盘于2539元/吨，盘中最高2556元/吨，最低2495元/吨，较昨日结算价下跌1元/吨，跌幅0.04%。总体看5月12日C2307合约日内仓差小幅减少12505手，至84.25万手；总成交量为105.48万手，较昨日大幅增加47.6万余手。从持仓报告看，多头主力增加4103手，空头主力减少2421手。
5月12日大连玉米整体看维持远强近弱的局面，各合约从低位反弹六七十点；C2401合约涨幅超过1%，为近期首次。C2309合约和C2307合约，盘中接近2020年国庆以来最低位。
国际方面，因美国周度玉米出口需求疲软，使得价格承压，加上市场等待供需报告，造成周四芝加哥CBOT玉米价格下跌。
根据最新的美国玉米出口周度数据显示，当周美国玉米出口销售合计净增34.04万吨，其中我国仅购买1900吨；不过当周向中国出口装运13.82万吨，较上周有所下滑。同时重点关注即将公布的美国农业部月度供需报告，对全球大宗商品有一定影响。
从技术方面分析看，最近一个月，大连玉米持续回落，跌跌不休，屡屡打破心理防线，周线已经四连跌。尤其是这周更是打蒙多空双方，跌得让人怀疑人生，看不到曙光。12日，玉米主力合约更是跌破2500关口，随后在远期合约反弹带动下，艰难上行，有所企稳，虽然最终还是略微收低，日线实现四连跌。可见本身市场极其衰落，但是也说明下方面临重要支撑，也是大连玉米最后的防线。
最近几周，期货已经大幅跌水现货，下跌空间还有多少？小麦价格成为其天然的拦路虎，未来小麦价格将如何变化，将如何引领小苞米呢？同样值得大家深思！
综上所述,小褚认为大连玉米下方存在较强的支撑，但是积重难返，较为焦灼，观望为主比较好；激进投资者逢低再次尝试性买入比较好，设好止损。个人观点，仅供参考!
本文来自微信公众号：中华粮网（ID：CngrainWX），作者：期货小褚
