2023-24 财年印度农化企业二十强：业绩喜忧参半，经营″韧性″从何而来？
世界农化网中文网报道：2023-24财年，印度经济保持了强劲的增长势头。根据印度统计与计划执行部（MOSPI）公布的最新数据，2024财年印度的GDP预计增长率为8.2%，相较于上一财年的7.0%，这一增长率有了显著提升。得益于这一增长，印度的经济规模预计将达到3.5万亿美元。在政府持续推动结构性改革的背景下，印度制定了一个宏伟的目标，即到2027年将GDP提升至5万亿美元。这一目标的设定，反映了印度政府对经济持续增长的信心以及对改革成果的期待。
印度农化行业在近年来呈现出显著的增长趋势。根据预测，到2024年为82.2亿美元，预计到2029年将达到130.8亿美元，2024-29年期间复合年增长率为4%。在全球范围内，印度在农用化学品制造领域的地位也相当显著，在2019年至2023年财年期间，印度农用化学品的出口额以14%的复合年增长率快速增长，到2023财年出口额达到了54亿美元。
印度农化市场规模（以十亿美元计）
与许多其他行业一样，印度农化行业该财年同样遭遇了不太有利条件的冲击。市场波动、不利的市场环境以及不稳定的季风等因素都给行业整体的稳定增长带来了不确定性和较为严峻的挑战，尤其是大宗商品和原材料成本上涨，在一定程度上抵消了销售增长带来的积极影响。
然而，尽管面临上述挑战，但印度农化行业在创新、战略投资和有利的监管环境的推动下，仍然展现出了强大的韧性和增长潜力。印度政府高度重视农化行业，将其视为″印度最有潜力获得全球领导地位的12个行业″之一，并积极推动″印度制造（Make in India）″或″自给印度(Atmanirbhar Abhiyan)″倡议，这些系列政策简化了农药产业监管，加强了基础设施建设，以及与生产挂钩的激励(PLI)计划等都在努力于推动印度成为全球农化生产和出口中心。此外，通过与国际合作伙伴在研发和分销方面的合作，以及生物农药的广泛应用，预计也将进一步提升农业生产力，为行业带来额外的增长动力。
2023-24财年印度农化公司业绩分析
尽管市场整体销售放缓，但进入前20名企业的销售门槛却有所提高，从上一财年的115.1亿卢比增加到了122.6亿卢比。这一变化反映出尽管市场整体销售下降，但行业内的竞争却变得更加激烈。
从2023-24财年的榜单来看，销售额超过200亿卢比的公司共有11家，在100亿到200亿卢比之间的公司有9家。企业业绩表现上，本财年榜单中有10家企业销售额以卢比计实现同比增长（平均增长6.9%），其中PI Industries、Safex Chemicals更是逆势实现了两位数的增长，增长幅度接近或超过20%。与此对应的10家企业销售额以卢比计同比下降（平均下降15.1%），其中除UPL外，Sharda Cropchem、Meghmani Group和SML Group等公司降幅比较明显，最大降幅达到了34.2%。
2023-24财年印度如UPL、Rallis和Anupam Rasayan等出口导向型的农化公司尽管在全球市场上的销量增长显著，但在面临价格压力和国际贸易环境变化的双重打击下，价格疲软的现象却成为其盈利能力的一大挑战。
2023-24财年，跨国企业UPL继续保持领先地位，以3656.70亿卢比（下降22.6%）的销售额位列榜首。尽管本财年UPL的作物保护业务营收和EBITDA分别下降了20%和51%，但公司通过简化运营和优化资源配置，很好的保持了增长和盈利之间动态平衡。UPL强调其战略重点在于创新，这可使公司能够在动荡的运营环境中始终保持竞争力。公司不断改善其差异化与可持续产品组合，财报显示，这些产品占UPL 50亿美元产品线的80%，并预计将在未来几年为新产品收入贡献最大份额。UPL的目标是在2027财年实现50%的销售额来自差异化和可持续细分市场。此外，UPL还计划在2025财年及以后继续进行渐进式结构改进，以提高运营效率、增强盈利能力，并改善现金流。
PI Industries公司2023-24财年农化业务实现了19.3%的增长，收入达到629.65亿卢比，保持了始终高于趋势的增长轨迹，超过70%的收入增长来自过去三年商业化的新产品。得益于公司在出口方面的强劲表现，PI Industries 在该财年的(包括所有业务部门)税后利润同比增长37%。同时，由于现有产品规模扩大及6种新产品（即Eketsu、Claret、Aminogrow、Kadett、PB Knot、PIILIN）推出的推动下，公司农业化学品出口增长了19%。PI Industries的未来增长前景同样乐观，公司研发的新型吡啶甲酰胺类杀虫剂Pioxaniliprole在本财年获得ISO通用名批准，成为印度首个获此批准的企业。除此之外，公司产品管道中包含20多种正在开发和登记的产品，为未来几年的业务增长提供了清晰的视野。
印度Safex Chemicals公司在该财年的业绩表现也很亮眼，其农化业务实现了21%的增长达到了140.46亿卢比，首度入围印度农化企业top20榜单之列，并在该年度榜单排行中位列第18。值得一提的是，Safex Chemicals曾在2022年底收购了英国领先农用化学品CDMO解决方案的供应商Briar Chemicals，补充其在印度现有的品牌业务运营，迅速发展成为一家在所有垂直行业领域都有业务的综合型公司。
尽管在2023-24财年，部分印度公司遭遇了业绩增长率下降甚至负增长的挑战，但这些企业对印度农化市场的前景仍然持乐观态度。他们认为，随着农业投入品公司的业绩环比上升，以及季风条件的改善，Kharif季节作物保护化学品的需求强劲增长，预示着播种平均水平的提升，这将对农化行业产生积极影响。尽管预计恢复过程将是缓慢的，但印度对长期结构性驱动因素的调整，如"中国+1"战略和进口替代，预计将持续推动印度在全球市场份额的扩张。各大公司专注于创新、成本优化和战略投资，以实现良性增长。
后向整合+战略强化：并购扩张、战略合作、生产设施投资……
2023-24财年，许多印度企业继续在国内外通过并购扩张、战略合作、经销合作以及建设关键成分的生产设施，继续加大对关键非专利产品向后整合的投入或商业化布局，提高自身制造能力。
UPL：2023-24财年UPL采取了一系列战略举措，以加强其在全球农化产业中的地位。产业链方面，UPL收购了科迪华除中国、日本、韩国和欧盟成员国以外的代森锰锌单剂业务，获得了Dithane®这一全球初代代森锰锌品牌的所有权；为提升生产制造能力，增强全球农化供应稳定性，2023年10月UPL再次于中国投资建厂——UPL江苏年产5万吨农药制剂项目落地建设。同时UPL还相继与上海生农、中天邦正达成了战略合作，致力于打造满足市场需求的产品供应链。经销合作方面，UPL与农业综合企业邦吉整合巴西业务成立了新的农资分销商Sinova；另外近期UPL还完成了对印尼分销商PT Excel的100%收购，进一步深化了在东南亚市场战略布局。
Rallis India：该公司2023-24财年成功改善了自身的现金状况，并且已经偿还了所有外部借款，这标志着公司财务状况的稳健和流动性的增强。同时，公司在Dahej的二甲戊灵工厂完成了重要的制造资本投资，扩建了约2000吨/年的产能，预计该多功能工厂将在当年投入使用。另外，通过商业化3种新产品扩大了其定制合成制造产品组合，其中两款产品已在上述基地生产。
Tagros Chemicals：为了提高其产品供应能力以满足市场需求，Tagros Chemicals宣布在印度泰米尔纳德邦Cuddalore区的Panchayankuppam SIPCOT工业园区额外占地5.50英亩，以扩大其农药原药和农药中间体的生产能力。这一项目建设计划预计将于2024年年底完成。
Crystal Crop Protection：2023年12月，印度Crystal宣布从先正达收购除草剂 Gramoxone（活性成分：百草枯）商标，专门用于印度市场。Crystal董事总经理表示，Gramoxone的加入将对扩大其在整个印度的覆盖面发挥重要作用，并有望带来显著贡献。除此外，Crystal还和拜耳合作于该财年在印度推出了两款稻飞虱防治新产品Curbix Pro和Kollar。
Best Agrolife：Best Agrolife公司在2023-24财年的合并收入增长7.35%达到187.33亿卢比，展现了其在农化行业中的韧性和竞争力。在这一年中，Best Agrolife收购了Kashmir Chemicals 99%股权，显著扩大了制剂生产能力生产能力。此外Best Agrolife在本财年还获得了印度国内氰氟草酯、砜吡草唑等关键原药的生产登记，特别是砜吡草唑。2023年9月，Best Agrolife与先正达就Movondo（85%砜吡草唑WG）达成销售协议，这是印度农化公司首次向跨国公司同行出口这类关键化合物分子。
SML Group：2023年12月，SML Group宣布投资1000万美元进军巴西植保市场，重点投入是集约化灌溉作物和甘蔗，SML公司正在积极开发一系列新产品，包括营养品、农药和生物制品，旨在为巴西市场提供全面的植保解决方案。
生物方案市场持续扩大，头部企业加速布盘
根据Fortune Business Insights报告数据，印度生物农药市场在2022年增长至6,962万美元，到2029年将达到 1.3037亿美元。2023-24财年入围印度农化企业top20榜单的UPL、PI Industries及Dhanuka Agritech等企业通过多种途径积极，或建立研发与经销合作，或在国际市场建立研发中心、扩大生产基地，拓展其生物农药业务。
UPL：2023年UPL在墨西哥建立了NPP研究中心用于为可持续农业开发创新解决方案，该研究中心拥有先进的设备，其现代化的温室会聚集经验丰富的研究人员，促进与当地/国际高校和研究中心的合作。2024年，UPL扩大巴西生物制剂业务，其中一大工作重心是扩大Bioplanta工厂，这一通过收购获得的工厂产能较低，未来将进行扩建，增加生物产品开发实验室。除了在拉美地区拓展业务，UPL还在斯里兰卡设立全资子公司UPL Lanka Bio，旨在加速开发创新产品，为农民提供端到端的生物解决方案。
PI Industries：2023年9月印度PI Industries公司与科伯特签署了一项战略联盟协议，协议双方将联合开发生物产品组合，在生物制剂领域携手创新。2024年PI宣布以3280万英镑收购英国AIM市场上市公司Plant Health Care Plc（PHC）。通过整合PHC植物免疫诱导技术，PI Industries将能够形成生物技术与创新化学产品的"双引擎"，为其在印度及国际市场的产品组合增添新的活力。
Dhanuka Agritech：2023年Dhanuka Agritech公司先是与西班牙启力田（Kimitec）签署意向书，探讨包括在印度设立合资企业以开发并销售含天然成分的生物产品，以及在该国建立研发设施等业务合作。随后，公司在印度推出BiologiQ系列产品（包括生物杀虫剂Whiteaxe，生物杀菌剂 Downil和Sporenil）宣布进军农业生物制品领域。
Coromandel International：该公司也是印度生物农药市场的主要参与者之一，2024财政年Coromandel International推出的基于印楝油的2种新型生物杀虫剂″Azamax″和″Adhiraj″获得良好的市场认可。而为了使其产品多样化，该公司正在加强其非印楝素产品组合，包括进入其他植物提取物、生物肥料和微生物作物保护产品。
