从安道麦最近一年半的业绩表现，看国际化农药企业的现状
安道麦股份有限公司（股票简称：“安道麦 A” 及 “安道麦 B”，原简称“沙隆达 A” 及 “沙隆达 B”）作为全球领先的植保企业，安道麦提供各类除草、杀虫及抗病解决方案，帮助农民养育世界。
安道麦的营收在2022年达到374亿元的峰值后，最近一年半都在以一成以上的幅度下跌，进入了调整期。
从“除草剂”到“杀虫剂”、“杀菌剂”和“非农精细化工产品”，全部都在下跌，规模越大的产品下跌幅度也越大。可以说，安道麦2024年上半年的经营形势已经比较严峻了。
我们看不出来安道麦享受到了2021年或者2022年的行业繁荣，只是2022年的净利润表现略好，但相比当年高达374亿元的营收，这点净利润也还是太少了。要命的是，肉没有多吃，挨打还是比较惨的，主要的体现就是，其最近一年半的亏损还是相当惨烈的。
在最近四年半中，只有2022年的主营业务有过盈利，接近7个百分点的主营业务盈利空间相对还不错。2020年和2021年的主营业务还能基本保本（总成本只超过营收0.1个百分点），2023年主营业务亏损达到了0.7个百分点，2024年上半年为2.3个百分点，形势越来越严峻了。
主营业务亏损是最近四个季度的事，哪怕最近两个季度的毛利率反弹明显，仍然无法在主营业务方面扭亏。要想在主营业务方面扭亏，毛利率和营收规模两方面都还得适当提升才行，不然就还得继续亏着。
“经营活动的净现金流”虽然有所波动，但总体上都是净流入的状态，包括最近一年半亏损时也是这种表现。其固定资产的投资规模是比较大的，为此已经连续多年净融资了。
“经营活动的净现金流”表现一直强于净利润的重要原因是固定资产的折旧规模较大，当然还有其他影响因素，只是那些影响因素都是波动的，没有折旧的影响持续和稳定。当然，现在的折旧规模还是没有当年的固定资产投入的大，仍然得补充投资方面的资金。
经营性长期资产在规模在2023年末达到峰值后开始下降了，固定资产也是在2023年末超过百亿元，2024年上半年末已经下降至98亿元。在建工程的规模还有27亿元，由于其并未公布具体的项目名称，我们就不展示了，这些在建项目完工后，可能其年末的固定资产又会超过百亿元。
总资产在2022年末达到峰值，最近一年半开始了缩表，缩表后的短期偿债能力有所提升，从现在的情况看，安道麦在偿债能力方面并没有明显的问题。
