花溪科技IPO成功过会：专注于农业机械的国家级专精特新小巨人企业
花溪科技是一家专业从事打捆机、玉米割台等产品的研发、生产和销售的农业机械装备制造商。
犀牛之星讯，北京证券交易所上市委员会2022年第81次审议会议结果出炉：花溪科技（872895）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。
犀牛之星APP显示，花溪科技是一家专业从事打捆机、玉米割台等产品的研发、生产和销售的农业机械装备制造商。
公司系列产品示意图
目前，公司在农业机械领域拥有一系列自主知识产权，经过多年的持续研发和创新，已掌握农业机械的关键工艺，形成了包括打捆机阻尼稳定装置、活塞防撞刀结构、打捆机双侧除尘装置、打捆机分段式搅龙轴在内的打捆机核心技术体系。截至招股书签署日，公司已取得45项授权专利，其中发明专利3项、实用新型专利39项、外观设计专利3项。凭借在农业机械领域的核心技术，公司已被工信部认定为国家级第三批专精特新“小巨人”企业。
公司授权专利示意图
从农业机械产业链来看，目前，全球农机制造业已形成以农机跨国集团为核心的产业格局，全球主要农机跨国集团包括约翰迪尔（Deere & Company）、凯斯纽荷兰工业（CNH Industrial N.V.）、爱科集团（Agco Corporation）和日本久保田株式会社（KUBOTA Corporation），其产品范围广、市场占有率高。
国内外主要农机企业营收及市值情况示意图
中国农机企业同世界领先企业在销售规模上仍有较大差距，根据《中国农业机械工业年鉴2021》，我国打捆机保有量仅为美国的0.1%，市场增长空间巨大。
市场规模方面，根据《中国农业机械工业年鉴（2016-2021）》及农业部统计数据显示，2015-2020 年全国规模以上农业机械企业分别实现主营业务收入4494.21亿元、4735.07亿元、4498.91亿元、2601.32亿元、2306.40亿元和2533亿元。
近年来，我国农机行业整体发展有所放缓，2018-2019年中国农机市场中比重较高的传统农机市场拖拉机、插秧机等均出现不同程度的下跌，造成整体市场规模出现下降。自2020年市场销量整体回升。
耕种面积方面，根据《中国农业机械工业年鉴》数据显示，中国农业机耕、机播、机收面积呈持续增长态势，分别由2015年的119876千公顷、86651千公顷和 87644千公顷增长为2020年的128129千公顷、98778千公顷和105504千公顷，累计作业面积分别增加8253千公顷、12127千公顷和17860千公顷，年复合增长率1.34%、2.65%和3.78%。
未来，随着我国农业机械化战略的深入实施，以及精耕细作理念的推进，对农业机械的需求将会逐步提升，以花溪科技为代表的农业机械厂商将迎来新的机遇。
客户方面，2021年公司前五大客户分别是喀什顺通农机有限公司、唐河县恒润达农机有限公司、定边县富林农业汽贸有限公司、河南中联重科智能农机有限责任公司、内蒙古玉金龙农机有限责任公司。
2021年公司前五大客户示意图
业绩方面，2019年-2021年，公司营业收入分别为9876.65万元、1.38亿元、1.74亿元，近2年复合增长率为32.88%；归母净利润分别为1540.81万元、2664.7万元、2845.94万元，近2年复合增长率为35.9%。
和同行业上市公司毛利率相比，公司近3年毛利率维持在38%左右，2021年毛利率为36.12%。同行业上市公司——中联重科、一拖股份、星光农机的毛利率分别是23.61%、16.24%、-2.67%。
同行业上市公司业绩示意图
公司IPO募资方面，本次公司拟募资1.3亿元，资金将用于年产5000台农业收获机械智能升级改扩建项目、补充流动资金等。项目落地投产后，将拓展产品品类，进一步实现进口替代。
公司IPO募投项目示意图
本文来自36氪，作者：犀牛之星
