钾肥价格看跌，中国钾肥大合同何时签订？
受需求强劲和供给紧缺影响，全球氯化钾价格于2021年至2022年上半年持续飙升，各主要市场价格屡创新高。今年二季度以来，主要消费国难以承受高价，造成需求疲软的局面，价格开始回落。那么，2023年国际钾肥价格会延续当前颓势吗？中国新一年钾肥大合同何时签订？在中国磷复肥工业协会主办的化肥市场研讨会上，英国商品研究所（CRU）首席分析师鞠昊作出预判：短期来看，全球氯化钾价格将持续回落。同时，由于库存充足，中国钾肥大合同并不急于签订，预计将以425美元（吨价，下同）左右的价格于2023年4月前后签订。
需求激增 供应骤减 推动钾肥价格创历史新高
去年以来，全球氯化钾价格一路飙涨，巴西大颗粒钾肥价格在今年4月创下了1200美元的历史最高价，中国港口氯化钾价格在6月初刷新了历史高价，东南亚标准钾到岸价和美国中西部成交价格也接近2008年的高价。
随后，巴西、美国和中国的钾肥价格自今年二季度开始回落，东南亚标准钾价格也自三季度开始下跌，并加速下行。截止到前周，巴西大颗粒钾肥价格已经跌破530美元到岸价，东南亚标准钾价格也全面跌破600美元到岸价。
那么造成本轮上涨的根本原因是什么呢？
需求方面，2020年全球钾肥需求量同比激增13%，发运量创下历史最高的7155万吨。虽然2021年需求量下滑0.8%，回落到7,100万吨，但仍是有史以来第二高的水平。
供给方面，自今年2月乌克兰危机爆发以来，西方国家对俄罗斯和白俄罗斯实施了制裁，俄罗斯和白俄罗斯的钾肥供应量大幅下滑，目前白俄罗斯单月出口量仅为之前的10%~20%。俄罗斯和白俄罗斯均为钾肥生产、出口大国，其中出口占全球份额的42%。
西方的制裁给本已大幅上涨的钾肥市场“火上浇油”，很多消费市场激发了恐慌购买情绪，最终推动钾肥价格创历史新高。
短期全球氯化钾价格持续回落
随着西方对俄罗斯和白俄罗斯的制裁，现已严重影响全球钾肥的供应，全球钾肥消费量也大幅削减。即便是对于中国和巴西等相对来说仍能从俄罗斯和白俄罗斯获取稳定供应的市场，钾肥价格的猛涨也使其消费量在今年下半年明显减弱。供需状况显示，2022年全球氯化钾消费量将降至6,120万吨，这是2016年以来的最低水平。
但是，随着钾肥价格的大幅回落，农民对钾肥价格的承受能力有所改善。预计2023年全球钾肥消费量将增长5.7%至6,470万吨。当前主要粮食价格总体维持高位，预计美国和巴西农作物的种植面积将会增加，这也有利于钾肥需求的恢复。
供给方面，2021年俄罗斯氯化钾产量1,490万吨，预计今年下降23%至1,150万吨水平。2023年预计俄罗斯产量略有恢复，增长到1,230万吨左右。2021年白俄罗斯的钾肥产量1,310万吨，预计2022年下降51%至640万吨左右。受制裁影响，预计白俄罗斯2023年钾肥产量会小幅下滑到620万吨。短期来看，预计2023年俄罗斯和白俄罗斯钾肥产量仍将维持低位，对国际市场的钾肥供应量难有大的改善。
虽然2023年需求恢复、供应也难有大的改善，短期内价格走势如何，还需考虑主要产销国的库存情况。
由于今年上半年的恐慌性买入，巴西的氯化钾库存从年初开始就一直高于往年同期，今年年中比年初库存高了将近200万吨。2022年北美钾肥生产商库存也几乎一直维持在过去6年同期最高水平；中国随着下半年以来需求减弱和采购积极性降低，以及供应量的总体稳定，港口氯化钾库存已从年中的180万~190万吨，逐渐恢复到270万吨左右。
总体来看，虽然2023年需求恢复、供应也难有大的改善，但随着今年下半年的需求疲软，全球主要产销国的氯化钾库存，尤其是巴西、北美和中国总体维持在高位。因此，短期来看，全球氯化钾价格将持续回落。
中国年末高库存增加大合同谈判筹码
中国国内氯化钾价格历经2020年年中到2022年年中连续两年的大涨，在今年6月初见顶后加速回落。目前，无论是港口氯化钾价格还是国产钾价格均大幅低于今年的590美元的合同价。港口氯化钾价格相比合同价已经低了100美元，折合合同价只有440美元左右。
总体来讲，2022年下半年以来，钾肥需求下滑，外加稳定的进口和国内供应，对中国氯化钾价格形成了很大的下行压力。中国氯化钾需求从2014年开始进入高原平台期，需求量在1400万~1600万吨波动。2021年和2022年大幅上涨的氯化钾价格，对国内钾肥需求形成了抑制。预计2022年中国氯化钾的净需求量将于2014年以来首次跌破1400万吨。
从全口径库存状况来看，中国的港口库存目前接近270万吨，钾肥生产商手中目前大约有200万吨库存，叠加复合肥厂和其他经销商手中的库存，估计年末的氯化钾库存将在570万～600万吨左右，比2021年年末增加最少110万吨，是历史上第二或第三高的年末库存水平。
高水平的钾肥库存，有利于明年春耕的稳定供应，也给明年中国的钾肥谈判增加了筹码。所以，中国的钾肥进口商并不急于签订2023年的钾肥大合同，预计，中国钾肥大合同会在明年4月前后签订，价格在425美元/吨到岸价左右。
本文来自微信公众号：农资导报（ID：nzdbwx1），作者：陈馨蕊
