1187亿元！金龙鱼2023上半年交卷
8月11日，金龙鱼（300999.SZ）发布2023年中期业绩报告。
作为国内粮油食品加工龙头企业，金龙鱼的业绩被视为产业发展的“晴雨表”之一。2023是疫后复苏第一年，金龙鱼的上半场表现如何？
以下将从中报披露的财务指标、产品销售及生产产能三方面，来了解金龙鱼的经营情况及其体现的行业状况。
财务指标
报告期内，金龙鱼实现营业收入1187亿元，同比下降0.64%；归属于上市公司股东的净利润9.7亿元，同比下降51. 13%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.14亿元，同比下降99.40%。
金龙鱼主要有两大业务板块：厨房食品、饲料原料及油脂科技产品。其中厨房食品营收占比约62%，包括食用油、大米、面粉及挂面、调味品等，报告期内收入及利润率均出现下降。
对于中期业绩的变动，报告称主要因素如下：
1、营业收入
报告期内，营业收入较去年同期略有下降，主要是因为价格因素的影响。
随着国内经济逐步恢复，公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量较去年同期有所上涨，但是产品的价格随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落。
2、厨房食品
报告期内，厨房食品的整体利润同比下降，主要原因是：
随着国内餐饮市场逐步恢复，公司餐饮渠道产品销量有较大幅度增长，较低毛利率的餐饮渠道产品的销量在厨房食品中的占比提升，其中面粉业务的业绩同比下降明显，上半年小麦、面粉及副产品的价格整体下行，公司消耗前期的高价小麦库存导致业绩下滑。
另一方面，随着外出就餐的增加，家庭消费为主的零售渠道产品的销量同比有所减少，但是原材料成本的下降带动零售渠道产品的毛利率和利润同比有所增长。
总体来看，零售渠道产品利润的增长未能完全抵消餐饮渠道产品利润下降的影响，使得厨房食品利润同比下降。
3、饲料原料及油脂科技
报告期内，饲料原料及油脂科技产品的利润同比降幅较大。油脂科技相关产品在行情下跌的影响下，利润空间受到挤压，使得利润同比减少幅度较大。
另外，上半年国内大豆和菜籽压榨量同比有所增长，但是大豆成本较高，再加上豆油价格下跌，导致压榨亏损。
4、扣除非经常性损益的净利润
扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润下降，主要因为未完全满足套期会计要求的衍生金融工具损益的影响。
从业务角度，所有期货损益的已实现部分应计入主营业务成本，未实现部分应随着未来现货销售而同步计入主营业务成本。
经营活动产生的现金流量净额比上年同期增加 264.83%，主要是因为销售回款增加和采购节奏变化的影响。
产品销售
金龙鱼厨房食品业务的销售模式分为经销及直销；今年上半年，经销收入小幅增长2.2%，而直销收入下降达8.6%。
厨房食品业务整体毛利率为6.6%，同比略有下降。
金龙鱼以拥有强大的经销商队伍著称，截至2023年6月30日，经销商总数达7840家，上半年西部地区经销商增加数量领先。
金龙鱼目前已经形成了覆盖高端、中端、大众的综合品牌矩阵，优质创新产品在一定程度上提升了品牌的知名度和美誉度。
今年上半年，针对不同渠道、不同消费群体，部分新产品投放情况如下:
金龙鱼持续在电商渠道发力，目前线上直销平台包括：抖音、京东、快手、拼多多、天猫等。
生产产能
上半年，金龙鱼厨房食品产销量均有所增长，库存量亦有所增长；
饲料原料及油脂科技业务的产销增长率更高，库存量同比下降，显示相对较好的销售情况。
金龙鱼的产能利用率一直为市场关注。
上半年，公司油籽压榨产能利用率为48%，同比有所提升；水稻加工、小麦加工的产能利用率则处于更高的水平，分别达到65%、67%。
展望下半年，需求端的消费复苏节奏有望逐渐加快，行业消费升级长期趋势未改。凭借全产业链布局、规模优势以及循环经济带来的降本提润，金龙鱼主营业务有望随着消费复苏持续改善。
8月11日，金龙鱼报收41.2元，总市值为2234亿元。
注：图表来源《益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司 2023年半年度报告 》
