中国化肥产业发展与投资研究报告（2021-2022）
2022年全球经济与政治环境复杂多变，造成全球化肥市场供需格局变化，市场价格大幅波动。
2022年我国化肥价格重心小幅上移。上半年，全球大宗商品通胀压力持续增加，多品种化肥价格年中再创新高，然而下半年随着美元收紧、供应转好、需求下滑，全球化肥价格逐步回落，全年呈现前高后低的走势。截至2022年11月底，全国尿素主流出厂价为2,640元/吨，同比微增3.4%；磷酸二铵全国平均出厂价3,481元/吨，同比微增1%；国产60%氯化钾到站价3,880元/吨，同比上涨21.6%。总体来看，虽然价格上涨，但肥料企业面临更为复杂的市场环境，对于企业经营与管理提出了更高的要求。
一、2022年粮食产量连续增长对化肥消费形成支撑
2022三大主粮中小麦面积基本稳定，玉米和稻谷面积稳中略降。其中，小麦播种面积2350万公顷，同比下降0.2%；玉米播种面积4307万公顷，同比微降0.6%；稻谷播种面积2947万公顷，同比减少1.6%。
2013-2022年主要粮食作物种植面积
2022年粮食产量继续增加，共生产粮食68653万吨，同比增加0.1%，其中三大主粮中小麦、玉米产量增加，稻谷产量下降。2022年稻谷产量20849万吨，同比下降2.0%；小麦产量13772万吨，同比增加0.6%；玉米产量17720万吨，同比增长1.7%。
2013-2022年主要粮食作物产量
2022年国内三大主粮价格涨跌不一：小麦价格持续走高，4月末现货均价突破3280元/吨，创有记录以来历史新高；玉米价格自2021年大涨后处于高位盘整的态势，年中有所回调，年均价同比小幅上涨；稻谷现货均价同比小幅回落。主粮价格整体仍保持强势运行，对于国内种粮积极性和种植面积仍存在利好，也有利于化肥的消费量与支付能力的提升。
二、原料成本巨幅波动 化肥价格先涨后跌
磷肥：受磷环保及安全督察等影响，二季度磷矿石供应收紧，在新能源行业需求增加以及磷肥价格高位震荡的加持下，2022年磷矿石价格大幅攀升，年末30品味磷矿石价格收于1020元/吨，同比上涨增加70%，全年均值889元/吨，同比增加80%。
2020-2022年30%品位磷矿石价格
硫磺：2022年硫磺价格大幅波动，二季度受磷肥内销及出口带动，硫磺需求增加，叠加国际硫磺价格大涨，国内颗粒硫磺价格攀升至3800-3900元/吨，下半年需求放缓，价格回落。全年均价为2257元/吨，同比增长42%。
2020-2022年中国颗粒硫磺价格变化（元/吨）
尿素：2022年尿素价格先涨后跌，涨跌幅较大，全年价格在2320-3200元/吨的区间内波动。本年度尿素出厂均价高点出现在6-7月份，维持在3100-3200元/吨的高位区间震荡运行，低点出现在8月份的淡季，为2320元/吨。全年尿素出厂平均价格为2692元/吨，较去年上涨186元/吨。
2018-2022年全国尿素企业主流出厂平均价
二铵：2022年一季度，受国家保供稳价政策的指导叠加出口受限，国内主流二铵工厂出厂价格维持平稳，但国际价格大幅攀升；二季度末至，国内采购需求逐步转弱，工厂逐步回归出口市场，在硫磺价格持续攀升、磷矿价格显著提高的成本支撑下，内销报价于7月末推升至全年最高点，64粉状二铵价格达到4400元/吨以上；然而三季度国内需求清淡，叠加上游原料大幅下跌引发的市场采购以观望为主，二铵价格持续下滑至11月；年底在冬储开启、原料价格反弹及出口量小幅上扬的带动下，国内价格小幅提升。
2018-2022年全国64%磷酸二铵平均出厂价格
氯化钾：2022年中国国内市场价格涨幅小于国际，但趋势相似。盐湖集团上半年持续上调报价，国产60%氯化钾送到价由年初的3490元/吨到6月份攀升至4880元/吨，且高位运行至9月下旬，年末回落至3500元/吨；60俄红钾和62%俄白钾价格变动微快于国产钾价格，但整体走势一致。两品种高点均出现在6月下旬，价格分别为4900元/吨和5300元/吨，年末收于3550元/吨和3700元/吨。
2020-2022年国产和进口氯化钾价格
三、化肥出口量骤降，出口单价大涨
磷肥：2022年，我国法检政策对于磷肥的出口限制日渐显著。上半年，磷肥企业以法检申报、过检后清关发运的流程为主，周期长达两个月左右，甚至部分时间段周期不定，给贸易环节带来很大不可控风险。在价格巨幅波动且化肥具有季节性需求属性的背景下，部分国际买家取消订单，给出口商带来极大损失。下半年，湖北、云南和贵州主要磷肥企业获得固定出口配额，在控制出口量的同时给予了企业一定的自主权。
整体影响下，2022年我国共出口磷酸二铵357.9万吨，同比下降42.8%，全年出口呈中间高两头低态势，8月出口量最高达51.8万吨。
2018-2022年中国磷酸二铵出口价格变化
尿素：2022年中国共出口尿素283.13万吨，同比减少46.57%。尿素全年出口量呈现前低后高的情形。在出口法检政策的管控下，2022年上半年我国尿素出口量严重受限，出口多为政府间谈判的结果，如发往韩国、巴基斯坦，而对于常规目的地印度的发运量大幅降低。下半年，尿素出口有所好转，发运至印度的货量有所恢复。
2012-2022年中国尿素出口量变化
2017-2022年中国尿素出口价格变化
四、磷化工景气度持续提升 资源型企业利润大涨
在新能源行业的推动下，我国磷化工行业飞速发展，磷矿石价格创历史新高。叠加磷肥年均价格持续提升。此外，钾肥行业在全球供应结构重塑的背景下价格大涨，资源型全产业链磷化工企业利润持续剧增。
云天化营收及毛利，2019-2022
盐湖股份营收及利润，2019-2022
藏格矿业营收及利润，2019-2022
五、总结
2022年国内化肥市场价格重心虽然进一步上移，但肥料企业面临更为复杂的市场环境，政策引发出口供应风险增加，原料波动加剧成本风险，价格波动增加了市场预判风险，这些因素都对企业经营与管理提出了更高的要求。因而全产业链资源型企业无疑成为本轮波动中受益最大的群体。
本文来自微信公众号：艾格农业（ID：Cnagri_），作者：小艾，原文标题：《重磅发布|《中国化肥产业发展与投资研究报告（2021-2022）》》
