2024年12月市场纠结，复合肥上涨是否还需“等一等”？
在上游原料价格波动不断的影响下，滞后性的复合肥迫于成本压力已有涨价迹象，但是因下游储备心态敏感而谨慎，使得复合肥冬储行情并未因原料成本的突然支撑而走强，现阶段局部地区市场短期内还停留在“喊涨”阶段。
价格持稳，局部市场心态转好
已经进入12月，按照往年的节奏，此时正是冬储备肥的关键阶段。而如今，肥料储备与否以及储备的时机都是下游非常纠结的问题，尤其是作为肥料市场“晴雨表”的尿素，一直在1700~1800元/吨间窄幅波动。当磷肥和钾肥接连调涨后，复合肥市场的确有些许激动。但是由于这两年的淡旺季非规律性波动，导致下游连续亏本两年，使得下游市场还想再“等一等”。
供需方面，复合肥工厂整体开工率略有回升，下游经销商和种植户的储备意愿有所增加。这主要得益于部分原料价格上涨，使得复合肥预收略有增加。受市场心态的提振，规模型企业的日产量窄幅上调，以满足市场需求。但是多数中小企业仍维持前期的开工水平，个别企业甚至因检修而停产，这在一定程度上限制了市场供应量的快速增长。
上周国内复合肥市场呈现出大稳小动的态势，整体市场运行平稳，局部地区价格波动较为明显，市场心态持续转好，复合肥企业预收进程有所提速，局部地区试探性上调价格。目前，45%氯基复合肥出厂报价在2200～2350元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在2600～2750元/吨。
原料支撑足，冬储弱稳推进
今年冬储的时间较以往推迟了一些，且各地储备进程一般。近期，复合肥上游原料价格波动不断，个别产品比较坚挺。不温不火的尿素在上周后半段又突然发力，市场氛围有所转好，只是下游跟进谨慎，支撑动力不足，价格涨幅相对有限。供应方面，尿素日产量在18.5万～19万吨，日产持续高位，因12月份气头企业有检修计划，供应方面有回落趋势。然而，因社会库存水平高于往年、出口继续收紧，尿素价格上涨空间有限。
磷酸一铵方面，磷矿、硫磺等原料价格继续上涨，成本面支撑充足，工厂涨价意愿强烈，只是下游采购有限，交投氛围一般，在上下游的博弈下，价格继续高位运行。目前，湖北地区55%粉铵市场价在3170~3200元/吨，云南地区55%粉铵出厂报价在3050~3100元/吨。
氯化钾方面，12月份国产钾60%晶的新价格较11月份调涨至2550元/吨，价格调涨超出了业内预期，进口钾市场现货流通量较少，且低价货源在逐渐减少；硫酸钾方面，厂家订单多排至12月下旬，部分订单可执行到明年1月份，价格延续前期报价。目前，曼海姆50%主流报价在3200~3300元/吨，52%粉主流报价在3400~3450元/吨。
综上，复合肥工厂整体开工率持续回升，虽然现阶段下游交投氛围清淡，随着氮磷钾价格的继续上行，前期低价货源继续消耗，新一轮的下游储备将会不定期来临，尤其是东北地区复合肥、掺混肥工厂或加快储备速度，只是最终的执行价格还需要关注工厂的走货情况及上游原料价格的波动情况。
