复合肥是时候拿货了！
笔者一直看空化肥市场，提醒化肥价格大跌的风险。时至今日，可以说笔者的判断基本得到了验证，很多经销商因为相信笔者的判断而避免了亏损的风险，幸甚！现在已进入5月中旬，农业用肥很快会到来，笔者认为到了经销商该动手拿货的时候了。理由如下：
一、复合肥原料价格
硫酸铵的价格跌到了800元/吨左右，湿氯化铵价格跌到了600元/吨左右，无论是从多年均值还是同尿素的比价来看，都接近底部，继续大跌的可能性不大。
尿素即使还有降价的可能，但旺季到来，刚性需求会增加，不会出现断崖式下跌，而且5月检修较多，供应量会缩减，加之尿素今年的跌幅已经高达400元/吨，风险已经得到很大程度的释放。
磷矿石价格虽有下跌，但下跌速度远慢于磷肥的下跌速度，磷酸一铵开工率直线下降，磷肥仍有成本支撑。
钾肥集中度高，算是有节奏的撤退，即使降价，也不会兵败如山倒。
从原料看，复合肥成本即使还会下降，但明显会减速，短期不再具有大跌的风险。
二、复合肥价格
非知名品牌的复合肥报价较低，但利润空间并不大，在原料价格难以大跌的情况下，非知名品牌复合肥继续降价的空间不大。
近期复合肥大企业不再挺价，缩小了同小品牌之间的差价，但因为库存较大，亏损非常严重，预计后期大企业很难继续下调价格。因此，判断大品牌复合肥价格基本“筑底”。
从夏季用肥看，知名品牌和非知名品牌复合肥价格都没有继续大幅下行的基础。
做生意，不可能没有一点风险，非要等价格降到最低时才进货，重要的是做好风险识别工作和把风险控制在可承受的范围之内。即使后期复合肥再降50~100元/吨，对经销商的影响不大。按照这个标准，笔者认为复合肥库存很低的经销商可以动手拿货了。
三、复合肥的零售
复合肥价格主要随原材料价格波动而波动，但都会慢于原材料，具有很好的避险功能。这也是经销商乐意经营复合肥的原因。
复合肥虽然是生产资料，但在零售环节，更多地表现出快消品的特点。因为有赊销的存在，一旦复合肥锁定零售价格，整个季节降价的可能性都不大，即使后期复合肥出厂价格下跌，也只是增厚了零售商的利润。因此复合肥零售商更希望市场启动时，复合肥是降价而不是涨价。
考虑到用肥季节即将到来，大部分市场复合肥零售价格已经锁定，即使后期降价，也很难传导到零售价格。因此，复合肥经销商不用担心后期复合肥降价，可以大胆进货。
四、物流
基层复合肥库存低是共识，但笔者最担心的不是缺货，而是运输可能成为需求集中暴发时的瓶颈。因此，从物流的角度看，基层经销商需要尽快建立库存。
综合以上，在回避某些一直不愿降价的复合肥品牌的情况下，笔者认为复合肥经销商可以大胆拿货了。
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来源：农资导报
作者：余雷
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